券商看多四季度 四条路径布局反弹

　　风险释放已充分 A股反弹仍需回探确认

　　在周一大涨之后，A股周二暂时放缓了上涨的步伐，沪深两市股指双双低开收涨，成交量则回落至7664亿元。尽管如此，市场人士仍大多对股指短期走势态度乐观，认为市场风险因素短期得到抑制，政策面积极信号的持续释放有利于反弹向纵深发展。

　　受到周一收盘时不少权重股出现大卖单压盘的影响，沪深两市股指周二双双出现大幅低开，不过股指在短暂下探后很快被逢低买盘托起，股指全天震荡回升态势明显。

　　国都证券策略分析师肖世俊认为，此前抑制指数超跌反弹而连续缩量盘整五周的风险因素基本释放完毕，且部分因素正阶段性转好，包括场内外降杠杆已近尾声、美元升息再次延后资金流出压力缓解、人民币汇率趋于稳定甚至阶段性走强、估值处于历史均值附近、猪肉菜价走低CPI低位回落将再次打开降息空间等。以上抑制市场反弹的主要因素正发生积极变化，从而催化当前反弹窗口契机的来临。

　　从政策面来看，肖世俊认为，高层连续增信释疑，改革创新有序推进、稳增长政策持续发力、五中全会召开在即，以上积极信号的持续释放，点燃了反弹动力，当前市场的吃饭行情有望延续一段时间。虽然市场即将面临三季度宏观数据继续放缓、三季报业绩增速回落等压力，但预期管理加强后料对市场实质性冲击不大，宜紧抓吃饭行情，花开堪折直须折。

　　从市场热点方面来看，沪深两市热点不同。一位资深市场人士表示，创业板的热点依然停留在此前的强势品种上面，如充电桩、互联网等，因此若后市更看好创业板，重点应该关注这个板块。最近深市的成交量持续超过沪市，这一方面说明市场还是处于存量博弈的格局，另一方面也说明市场短期的热点还是在创业板上。上证指数当前的反弹较创业板明显弱，超跌的行业可能会有些机会，如非银、煤炭、钢铁、银行、有色，比较而言，由于近期大宗商品价格回升，因此有色板块值得短线关注，而股市的放量反弹，有利于券商板块。

　　国信证券(002736)策略分析师闫莉则认为，上证指数在3000~3200点持续横盘一个多月的时间，在10月12日出现向上放量突破，横盘在技术形态上不属于反转形态，因此更多是政策呵护形成的政策底，由于形态上出现突破，可以按照形态估算高度，大约在3400点。创业板指数从9月中旬开始止跌回升，上行的阻挡在2400点一线，后市需要做一次回探确认，若能够在2000点之上稳住，则技术右侧实现，后面的走势更加理想。具体到本周，两个指数的运行可能是前半周更好一些，后半周可能会出现上行受阻。目前属于中小级别反弹，若回探确认理想，则后市的运行更为乐观。

　　从量能方面来看，10月12日沪深两市成交9252亿元，较前一个交易日放大55%。量能的放大显示了资金回流场内，由于放大速度较快，很有可能资金再度加杠杆，需要关注两融数据的变化。量能的放大如果能够维持一周以上，对于后市的行情发展更为有利，如果只是两三天，则后市运行恐还有明显震荡。从时间方面来看，今年6月以来的调整，按照大牛市的中期调整，一般会有半年左右的时间，大体对应年底前后。如果行情由于政策利好提前启动，时间上存在技术欠缺，后市的时间节奏可能会出现紊乱，当然也有可能未来指数出现反复探底。(.第.一.财.经.日.报 .张.志.斌)