人民币贬值是一把双刃剑 这10股可波段操作

　　新年伊始，人民币贬值成为了悬在A股头上的一把利剑。开年首周，人民币汇率出现一轮快速调整，银行间外汇市场人民币兑美元中间价累计跌去700点。分析认为，人民币的贬值有利有弊，对于房地产、航空、银行等板块或许是一个利空，但对于有色金属、纺织服装等相关出口行业而言，却是一个利好。因此，在人民币贬值这一背景下，黄金、有色金属、纺织服装板块将显著受益，投资者择优布局其中的潜力股。

　　有色金属

　　黄金价格有望上涨春季行情值得期待

　　眼看春节即将来临，黄金市场迎来消费旺季，金价已经开始悄然上涨。除旺季因素影响外，人民币贬值也是促使金价上涨的重要推手。自2015年以来，人民币一直处于贬值中，导致国际市场上以美元计价的商品进入国内后价格出现上涨，这对于有色金属，尤其是黄金来说，无疑是一个大大的利好。最近一周，纽约市场金价一度重回1100美元上方，累计上涨4%，创下近5个月来的单周最大涨幅。信达证券指出，2016年在人民币贬值的预期下，国内金价走势有望强于国际金价，黄金板块存在交易性机会。

　　黄金单周涨幅创5个月新高

　　最近一周，纽约市场金价一度重回1100美元上方，累计上涨4%，创下近5个月来的单周最大涨幅。

　　数据显示，2016年1月8日收盘，纽约市场交易最活跃的2月份期货合约收报每盎司1097.9美元，此前一度涨至每盎司1110美元附近，刷新了2015年11月份下跌来的新高。

　　国内市场以人民币计价的黄金价格亦受到带动，上海期货交易所黄金期货主力合约一度重返每克240元附近，几乎回到了2015年10月末的高点，而到目前，足金饰品的报价则逼近每克300元大关。

　　在信达证券看来，短期影响黄金价格走势的利空因素已经出尽。2015年12月17日美联储宣布将联邦基金目标利率上调25基点至0.25%-0.5%，零利率政策宣告结束。最新一期的美联储货币政策会议纪要显示，由于通胀水平持续低迷，未来加息将以渐进的步伐进行，具体进程取决于经济发展情况。美联储首次加息已有定论，同时未来加息步伐有可能放缓，短期利空金价的因素出尽。

　　国内人民币的持续贬值，也将进一步提振国内金价。自2015年以来，人民币一直处于贬值中，这导致国际市场上以美元计价的商品进入国内后价格出现上涨。进入2016年，人民币贬值的速度有所加快，人民币离岸价格一度跌至6.76。在人民币贬值的预期下，国内金价的走势有望强于国际金价。

　　一季度黄金板块或迎来反弹

　　人民币的贬值，对于整个有色金属的出口都将产生提振作用。

　　国金证券十分看好有色金属大宗品种的春季行情。其给出了四个理由：一是美元指数在加息预期下对金属价格的压制，随着加息基本成定局而逐渐消散。二是人民币持续贬值预期。三是大宗品种的需求有望在明年开春，因季节性需求及政策效应显现而回升。四是供给侧改革与收缩的进程正在推进，随着相关协议的落实与企业的主动退出，效果将不断显现。

　　中长期来看，国金证券建议持续关注成长、转型的个股。成长股方面，可重点关注技术突破导致市场边界扩张的超硬材料，及新能源汽车产业链，关注豫金刚石、华友钴业、赣锋锂业等。转型个股方面，关注楚江新材、横店东磁、宁波韵升及转型医疗的公司等。

　　从避险情绪来看，信达证券建议关注黄金，维持有色金属行业“看好”评级。推荐个股：赤峰黄金、中金黄金、山东黄金。

　　海通证券业认为一季度黄金板块有大概率反弹机会，并推荐了山东黄金、刚泰控股、金一文化、西部黄金等4只个股。

　　潜力股精选

　　山东黄金资源优势带动业绩回升

　　山东黄金旗下主要的黄金矿山大多位于中国主要的黄金带上，并且公司矿山规模较大，使公司能够通过加强管理力度，实现矿产金的成本下降。

　　2015年公司发布公告称，拟发行股份购买黄金集团、有色集团、黄金地勘、金茂矿业及自然人王志强所持有的部分金矿采矿权、探矿权及相关黄金企业股权。通过本次收购，公司黄金资源储量预计将增加330.39吨，并进一步扩大生产规模，通过规模效应实现盈利能力的增强。海通证券指出，一旦未来金价回暖，公司资源储备优势将带动业绩较快回升。

　　中金黄金大股东将注入优质资产

　　中金黄金大股东中国黄金集团承诺，2016年底前解决同业竞争问题，已确定6家集团资产注入企业，6家企业保有黄金资源储量70吨左右。目前，公司已经启动凌源日兴100%股权收购，该矿山资源禀赋好，金平均品位5.45克/吨，收购完成后金储量(金属量)将增加9.61吨。

　　海通证券指出，公司控股股东承诺的优质资产注入、公司通过市场并购黄金资源将为公司估值上升提供保障。另外，公司拥有的生产矿山大都分布于全国重点成矿区带，位置好，潜力大，有进一步获取资源的优势。

　　刚泰控股构建珠宝产业千亿生态

　　刚泰控股通过收购上海珂兰、北京瑞格嘉尚文化传播、国鼎黄金、优娜珠宝等拓展珠宝电商、黄金文化、首饰设计等产品线，为未来的产业互联网和金融战略落地打下基础。未来公司期望通过投资等方式构建底层数据风控、交易等平台，平台之上的生态构成包括供应链金融、消费金融和产业新业态三大支柱。

　　申万宏源指出，阿里在钢铁、煤炭电子商务平台对腾讯的触动，公司与股东腾讯的合作或在珠宝行业实现大突破，公司珠宝产业千亿生态建设值得期待。

　　赣锋锂业今年总营收有望提高79%

　　赣锋锂业最初产品是金属锂，目前已经扩展至包括金属锂及锂材、碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂、丁基锂、氟化锂等二十余种锂系列产品。公司也是全球唯一一家同时具备矿石提锂、卤水提锂、回收提锂等三种原材料应用的企业。

　　元大证券指出，公司主要产品碳酸锂供不应求，主要因行业前景向好，需求持续上扬。为满足需求的增长，2016年赣锋锂业将显著扩大锂产能，碳酸锂/金属锂产能分别提高120%/74%。这两种产品约占2014年营收的70%，预计扩产将使公司2016年总营收提高79%。

　　宁波韵升开始进军伺服电机领域

　　宁波韵升是国内稀土永磁原材料钕铁硼生产的一线企业，受益于新能源汽车带来钕铁硼需求增长，公司业绩有望持续增长。2014年公司产品需求中，汽车电机所用的钕铁硼占比20%，随新能源汽车的发展，后续占比有望持续提高。

　　群益证券指出，公司发行股份收购磁体元件、高科磁业25%股权以及北京盛磁科技70%股权；整合后，公司将获得微电机领域空心杯磁钢的加工能力以及下游客户拓展管道。公司已开始进军伺服电机领域，预计未来将加速向下游微电机和伺服电机领域渗透，进入消费电子和工业机器人领域，不断进行外延推进。

　　纺织服装

　　短期竞争能力增强盈利能力逐步恢复

　　纺织服装作为传统劳动密集型出口行业，长期以来在国内出口贸易中占据较大比重，被认为是人民币贬值背景下有望获得利好的行业之一。分析指出，人民币贬值对纺织行业的影响体现在短期增强竞争力和业绩表现，长期影响有限；而行业经过两年多的调整，企业去库存进展良好，盈利能力缓慢恢复，2016年或将维持弱复苏态势，推荐具有安全边际且有转型并购预期的相关标的，关注人民币贬值下带来的投资机会。

　　汇率变化带来三方面影响

　　国信证券分析师朱元表示，纺织服装作为传统劳动密集型出口行业，长期以来在国内出口贸易中占据较大比重。2015年纺织品及服装整体出口形势疲软，2015年1-11月国内累计出口纺织品997亿美元，同比下滑2.6%，累计出口服装及衣着附件1572亿美元，同比下滑7.7%。全球经济增速放缓、汇率波动、国内制造成本高企成为出口下滑的主要原因。2015年8月央行宣布进一步完善人民币汇率中间价报价机制以来，人民币兑美元贬值明显，尤其是上周，美元兑人民币汇率中间价上涨近1%。随着人民币市场化程度的不断向前推进，2016年资本外流及人民币贬值压力犹存。

　　朱元认为，从企业层面，人民币汇率变化影响主要体现为三个方面：一是影响公司外销部分业绩；二是对采购进口原材料及进口设备产生影响；三是外币金融资产与金融负债产生的外汇风险。在人民币贬值趋势中，对于出口导向型纺织企业，有助于增强出口竞争力，提升订单量，短期业绩增长影响正面。长期而言，出口竞争力更多取决于自身生产效率提升以及海外产能布局情况；同时，棉纺企业原材料进口比例低，短期成本影响有限。

　　东吴证券分析师