养老保险顶层设计聚焦七方面 延迟退休方案年内出出台

　　券商预计三季度养老金开启委托投资 入市规模上限为6000亿元

　　“总体来看，养老金入市仍需时日。在政策法规层面，相关配套政策还需经过政策制定、征求意见再到正式公布实施。在实际操作层面，养老金开始投资运营并不等同于入市，因为养老金主要通过委托市场机构投资股市。后续还需经过投资管理和托管机构的遴选、划拨资金等工作。” 民生证券研究员李少君表示。

　　去年8月份，国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》（以下简称《办法》），为养老金委托投资以及入市提供了法律依据。人力资源和社会保障部新闻发言人李忠表示，人力资源和社会保障部将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营工作。

　　民生证券研究报告显示，截至2014年年末，基本养老保险基金累计结余约3.5万亿元，扣除支付准备金，可供投资运营的养老金约2万亿元。按照《办法》规定的30%投资上限计算，养老金入市规模最高为6000亿元。

　　李少君表示，养老金的委托投资规模由各省确定，而投资策略和风险偏好由托管机构决定，所以实际入市资金比例可能达不到30%，预计养老金最早在今年第三季度全面开启委托投资。

　　浙江省劳动和社会保障研究院原院长陈诗达在接受媒体记者采访时表示，养老金的投资渠道应该是多元化的，股票市场只是投资渠道之一，还可以涉及基金、债券和其他基础建设等领域的投资。

　　中投顾问产业与政策研究中心主任扈志亮在接受媒体记者采访时表示，养老金关系亿万群众的切身利益，必须将安全性作为投资的首要条件。一方面养老金的投资运营应以长期稳定收益作为目标，明确投资上限，不能只顾短期收益而承受更大风险；另一方面强调多元化投资，寻找合适路径，防止“鸡蛋放在一个篮子里”的风险。

　　“养老金入市是客观需要，目前养老金缺口越来越大，养老金入市成为必然趋势。此外养老金应坚持市场化、多元化以及专业化原则入市，在保证基金资产安全性、流动性的前提下，实现保值增值，降低养老金的入市风险。换句话说，在保证养老金资金安全的情况下，入市才能实现增值，进而缓解养老金支出缺口。” 扈志亮表示。

　　“从长期来看，注重长期投资的养老金，将为股市注入长期稳定的增量资金，改善目前我国股市的投资者结构，引导当前偏短期、多投机性的投资风格，有助于股市的健康发展。”李少君表示。 （证.券.日.报. . .苏.诗.钰 ）