保基金条例施行 6千亿元资金护驾A股

　　英大证券首席经济学家李大霄在接受《华夏时报》采访时分析指出，全国社保基金作为长期投资者，比公募和私募更具有眼光，更加理性、注重价值投资和投资的安全性。因此，全国社保基金的入市将改变散户为主的投资者结构，对整个资本市场是重大利好。

　　同时，全国社保基金属于长期资金，将有效增加市场长期稳定的资金供应，资本市场与社保基金有望形成良性互动、共同发展的局面，社保基金入市利于A股步入慢牛。

　　前海开源基金则认为，社保基金的入市增加了其投资运用渠道，有利于其在保值的基础上实现增值的目的。从改革角度出发，社保基金作为一个“航母”级的机构投资者进入证券市场，并不是简单的资金堆积，其规模经济的要求，将会促进证券市场深层次的产品创新和制度创新。

　　不过，也有一部分市场人士持谨慎态度，他们认为，如果不改变相应的考核制度，很难对社保基金这个大机构的运作模式有更大的期待。

　　《华夏时报》总编辑、知名财经评论家水皮则认为，社保基金的入市，关键不在于收益，而在于保障。同时，社保基金还有许多稳定收益的办法，比如债券、比如银行储蓄，也可以选择基金和股票性基金，甚至股权投资，这些分散的方式都是社保基金投资的方向，其入市决不仅是进入股市。

　　锁定哪些板块？

　　值得注意的是，对于全国社保基金的投资证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%的要求，比起2015年8月推出的《基本养老保险基金投资管理办法》中养老金投资相同品种的30%要求更宽松，且养老金参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。

　　西南证券分析师张刚则认为，考虑到全国社会保障基金追求稳健收益，预计后续配套措施在具体量化投资比例方面，不会做出调整。

　　那么，全国社保基金到底钟爱哪些板块和个股呢？

　　罗毅分析指出，金融股流动性佳+价值优+估值低是大资金的优选。养老金最重要的考虑是安全第一，使得养老金将倾向于投资分红股息率高、业绩稳定增长的大盘蓝筹股。2015年8月23日《基本养老保险基金投资管理办法》的出台，从8月24日起的四个月内，大金融板块一马当先，保险、券商、银行涨幅分别达到42%、32%、25%，远远甩开上证综指。

　　西南证券发布专题的报告显示， 截至2015年三季度，全国社会保障基金连续三个季度实施了增持的操作。连续两个季度的持股市值前三名的行业为金融保险、机械设备、信息技术。

　　张刚表示，目前正值2015 年年报密集披露阶段，4 月份也将迎来2016年一季报的披露，全国社会保障基金的行业偏好和重仓股有望成为理性资金效仿的对象。