中国超级数据周来袭！关系你我钱包

　　【导读】本周，中国将迎来“超级周”。多项重磅经济数据即将发布，其中包括：中国一季度GDP数据、中国3月新增人民币贷款、中国3月社会融资规模增量、中国3月货币供应量M2、3月CPI、进出口、社会消费、工业增加值以及城镇固定投资等数据。

　　==本文导读==

　　"超级周"重磅数据来袭!中国经济将温和改善

　　一个重要数据将公布,影响股市!(附图表分析)

　　大预测:本周迎"超级数据周" A股或重拾升势

　　一季度经济数据全揭面 央行或将进一步降准

　　国金:经济数据整体偏暖 反弹的窗口依旧开启

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　　"超级周"重磅数据来袭!中国经济将温和改善

　　香港万得通讯社报道，“超级周”来袭！中国3月份多项重磅经济数据将于本周揭晓。已公布的PMI数据显示，短期经济正在企稳，且温和改善！中金公司认为，一季度工业对经济拖累减弱，金融业大幅拖累经济，而房地产业对经济形成一定支撑，预计一季度GDP增长6.7%左右。

　　海通证券认为，短期内外贸仍将疲弱，消费表现平稳，基建和地产投资带动固定资产投资小幅回升。3月新增信贷预计回升，货币或继续超增，与此同时3月食品价格跳涨，通胀风险已经显现；需求回暖带动生产扩张，资金脱虚向实，但仍需警惕滞胀风险升温；经济短期企稳，但长期改善存疑。

　　今年两会明确表明经济年均增速保持在6.5%以上，暗示“十三五”期间经济增速将由前期下滑进入平台振荡期。

　　制造业持续向好 工业生产回暖

　　PMI已于月初率先公布，3月财新综合PMI为51.3，创11个月新高。官方制造业PMI回升至50.2，自去年8月以来首次回到荣枯线以上，其中新订单、生产、库存、价格等指标全面改善。制造业供需双双走强，工业生产将回暖，工业增加值预计同比增5.9%，较上月有所改善。

　　国海证券分析师陈亮表示，服务业活动增速上升和制造业产出恢复扩张的背景下，宏观经济走势L形底部开始显现。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，一些积极变化开始显现，随着春节过后企业集中开工，以及近期供给侧结构性改革加快推进，制造业生产和市场有所回暖。近期固定资产投资回升，房地产市场回暖，对生产和消费也带来一定的促进作用。

　　通胀预期升温

　　通胀的关注点仍在食品中的蔬菜和猪肉。猪肉已经连续2个月较快上涨，农业部数据显示，当前猪价同比增了49.4%。未来猪肉价格是否会持续上涨，并继续传导给CPI数据?农业部和商务部相关负责人7日先后表示，“猪价维持高位应该是今年的常态，但是未来暴涨可能性不大，不存在暴涨的基础和动力”。同时专家表示，随着天气转暖，蔬菜供应逐渐恢复，蔬菜价格将开始逐渐回落。

　　去年货币政策宽松连续加码后，中国2月CPI同比上涨2.3%，创2014年7月以来最高。据Wind资讯统计，3月CPI将继续维持高位，24家机构的预测均值为2.4%。中国2016年居民消费价格涨幅控制目标在3%左右，这意味着今年货币政策的宽松空间会因CPI同比的回升而掣肘。央行行长周小川“两会”公开表示货币政策不会为经济增长目标过度宽松，未来利率走势要看CPI和PPI。

　　莫尼塔近期的研究报告指出，春节后的倒春寒影响了仔猪供给，预计3月CPI同比继续大幅上涨，而在大宗商品价格反弹的助推下，3月PPI环比有望转正。总体来看，经济企稳的基础在夯实，但仍需财政政策的进一步发力；物价上行的压力在增加，但只会带来货币宽松节奏的调整。

　　固定资产投资稳步上升

　　稳增长政策措施的效果不断显现。中国1-2月城镇固定资产投资同比增10.2%，较去年全年水平小幅回升，也结束了连续20个月来该数据只降(或持平)不升的局面。机构预计，固定资产投资涨幅为10%，较前2月的10.2%略低。

　　房地产开发投资增速回升。受商品房销售持续向好的影响，1-2月份房地产开发投资9052亿元，同比增长3%，增速比去年全年提高2个百分点；房地产开发投资占全部投资的比重为23.8%，对全部投资增长的贡献率为7.5%，比去年全年提高5.6个百分点。

　　进出口或有所改善

　　李克强总理在今年的政府工作报告中提出，2016年进出口目标为“回稳向好”，但未提及提外贸增速目标。李克强总理还指出，要促进外贸创新发展，面对外需持续低迷的严峻形势，要多措并举，遏制进出口下滑势头。3月出口会显著改善，进口同比小幅改善，分别为-1.6%和-13.1%，贸易顺差收窄至263.5亿美元。

　　海通证券认为，滞胀对进出口产生影响，一方面全球经济低迷，使得我国出口陷入停滞，另一方面由于货币超发、大宗商品价格上涨，我们从外部输入通胀，而这也使得顺差或趋于下降，汇率持续承压。国内经济面临转型，短期内需未见起色，而大宗商品价格低位也拖累进口，短期看外贸仍将延续弱势格局。

　　信贷投放将回归常态

　　今年起实施宏观审慎评估体系，由于新的考核体系下监管频率降低为季度，3月银行信贷会在1、2月快增的背景下逐渐回归常态。而今年地方债务置换额度较高，3月大规模的置换会影响信贷的规模，预计3月新增信贷在1万亿左右。总体看来，货币增速会略为回升，预计M2同比增速为13.5%。

　　海通证券认为，2月货币信贷数显显示，新增信贷和社会融资规模双双大幅萎缩，但从长期看未必是坏事，至少短期内打消了出现新一轮4万亿刺激的担忧。而2月13.3%的广义货币M2增速仍超经济增长需要，预示通胀或持续回升，滞胀风险加大。2月货币信贷低增有监管影响、持续性存疑。16年货币政策基调虽继续稳健，但强调要灵活适度，且M2增速目标上调，托底经济意图明显。前两月PMI、外贸低增反映经济开局不佳，稳增长背景下货币超发动力仍存，加之3月初超预期降准，3月货币信贷仍有回升潜力。