五大利好超预期 揭资源股暴涨真相

　　券商股迎政策业绩"双春" 分析师看好券商股4月表现

　　在近期风控新规以及配套规则征求意见稿发布之际，证券公司刚迎来政策东风，业绩浪也随之到来。据数据统计，3月份，23家上市券商共实现营业收入254亿元，较上月大增近1倍；实现净利润131亿元，较上月大增167%。

　　山西证券增49倍居首

　　在经历了1月同比、环比均大幅回落、2月回暖后，券商3月业绩基本都是成倍数增长。其中，山西证券(002500)3月实现净利润5164.46万元，比2月净利润102.86万元大幅增长49倍，位居上市券商之首。

　　与此同时，行业老大中信证券(600030)的净利增速也近12倍。中信证券3月实现营业收入29.36亿元；净利润15.22亿元，较2月份1.18亿元增长1184.77%。此外，太平洋证券3月实现净利润52660.83万元，较2月份2429.43万元增长2067.62%；兴业证券(601377)3月净利润6.33亿元，较2月份5273.49万元增长1099.64%；东方证券3月份的业绩也环比增长10倍以上。

　　除了中信证券拔得头筹之外，国泰君安（13.7亿元）、海通证券(600837)（11.7亿元）位列前三，国元证券(000728)以8350万元垫底。

　　看好券商股4月表现

　　东兴证券分析称，3月市场明显回暖是当月券商业绩大幅回升的主要原因。受益于股市明显回升，3月券商各业务条线均交出靓丽成绩单，自营和经纪业务贡献最大。经纪业务方面，3月两市日均成交额环比上涨19%，环比增加7个交易日，新增投资者数量连续4周上升；自营业务方面，上证指数3月上涨11.75%，中小板指上涨14.45%，创业板指上涨19.05%，而目前券商自营规模和权益类仓位均处于历史较高水平，这增加了券商股的受益属性，在市场大幅回暖中券商自营盘盈利较多。

　　虽然上市券商业绩持续向好，不过今年券商的业绩相比去年或依然承压。从目前已经公布一季度业绩快报的券商的业绩来看，业绩同比都有不同程度的下滑。国元证券一季度营收6.25亿元，同比下滑56.98%；净利润2.14亿元，同比下滑70.17%。长江证券(000783)一季度营收同比下滑26.38%，净利润同比下滑34.97%。

　　海通证券表示，考虑到目前经纪佣金率仍处于下滑通道、自营不确定性强、趋势性牛市概率较低等因素，预计2016年券商业绩同比下滑30%。

　　不过机构依旧看好券商股4月表现。如东兴证券表示，目前券商板块市净率为2.13倍，大型券商市净率为1.4~1.5倍，处在历史底部区间，兼具配置价值和反弹弹性。注册制和战兴板推迟、券商上调两融折算率、中证金降低转融资利率、券商风控指标优化等，均有利于稳定市场预期，鼓舞投资者信心，促进市场风险偏好水平提升；债转股短期内也有利于提高投资者风险偏好。随着大盘基本面持续改善，对券商股继续看好。（信息时报　徐岚）