机构重磅推荐9大港股 趁低吸纳

　　国泰君安国际：予威胜集团买入评级 看6.3港元

　　威胜集团(03393 HK): 增长将主要由ADO及AMI板块来推动，维持“买入”

　　公司2015财年的业绩符合早前公司发布的业绩更新。公司于2015年的收入、毛利及净利分别录得同比5.6%的升幅及6.9%和12.2%的同比跌幅，期内的盈利倒退可归因于较严峻的宏观市场情势以及公司在年内采用偏保守的低风险业务拓展策略。期内毛利率及净利率分别录得4.0个百分点和2.9个百分点的同比下降。

　　ADO及AMI两个业务板块将持续推动威胜未来的增长。尽管两个业务板块的毛利率皆于2015财年出现了下滑，我们相信这两个板块仍将于2016财年及往后持续推动公司的收入及盈利的增长。特别是在考虑到了十三五期间全国对电网投资的大战略，预计期间将会有不少于两万亿人民币的电网投资预算。

　　在较为严峻的市场环境下，我们对公司采用了偏保守的观点。我们因此将2016和2017财年的盈利预测分别下调了31.2%和34.1%。

　　维持“买入”的投资评级，但下调目标价至6.30港元。我们的新目标价相当于10.0倍/ 8.3倍/ 7.1倍 2016至2018年市盈率或1.2倍/ 1.2倍/ 1.1倍 2016至2018年市净率。