A股小船说翻就翻 一点位能否企稳成关键

　　编者按：在连续小幅调整多个交易日后，A股的巨轮今日终于“说沉就沉”，沪指高开低走，盘中大幅跳水，最低下探至2905.05点，尾盘略有回升，最终收盘重挫2.31%，失守3000点整数关口，报2972.58点。创业板指跌幅更加惨烈，收盘暴跌5.6%。行业板块全线下跌，两市成交量显著放大，合计成交8005亿元。

　　导读：

　　神奇两点半再现 沪指下探60日线创业板跌5%

　　八大利空致市场暴跌 非牛也非熊风险在六月

　　两市放量下跌引抛售 一点位能否企稳成关键

　　股灾再次出现概率不大 大跌后市场何去何从

　　明日股市三大猜想及策略：短期走势不容乐观

　　神奇两点半再现 沪指下探60日线创业板跌5.6%

　　两市股指高开低走，午盘前快速跳水，午后继续急剧杀跌，上证指数一度跌逾4%，考验60天线，在2900点关口受到支撑，创业板指一度跌近7%。2:30左右，券商、保险股护盘，题材方面，贵糖股份、南宁糖业为代表的糖业股以及上海本地股、深圳本地股等概念快速拉升，指数跌幅逐步收窄。全日来看，上证振幅接近5%，创业板指振幅超过7%。截至收盘，上证指数报2972.58点，跌70.24点，跌幅2.31%。创业板指报2145.24点，跌127.28点，跌幅5.60%。

　　行业板块重挫，互联网、医疗保健、传媒娱乐、多元金融、半导体、环保、旅游等跌幅居前。银行、保险、航空、券商跌幅靠后。概念板块方面，国产软件、免疫治疗、智能交通、宽带提速、电子支付、虚拟现实等跌幅居前。稀土永磁小幅上涨。

　　消息面上，外媒援引知情人士称中国考虑7月前正式宣布批准深港通。“深港通”仍是今年内地及香港市场互联互通方面待公布的一项重要内容。对此，港交所总裁李小加回应称没有有关深港通的最新消息，仍在等待。

　　此外，中国央行公开市场今日进行2500亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场今日有400亿元7天期逆回购到期。

　　虽然昨日沪深股市小幅反弹，顺利度过"419魔咒日"，但市场成交低迷，并陷入缩量盘整，市场重新面临着方向选择。而在当前三大利空共振下，周三创业板指带头变盘跳水杀跌，投资者须防手中个股突然跳水杀跌风险。

　　导致股指再次变盘杀跌的三大利空分别为：首先，上周新增投资者39.35万，虽然比前周高但仍属低迷水平，且保证金净流出65亿元，两融担保资金净流出42亿元，增量资金入市放缓，让大盘难有反弹；其次，有消息透露，阿里巴巴控股的蚂蚁金服集团正谋求上海主板上市，有内部人士表示，蚂蚁金服上市有可能是2010年来国内市场最大规模IPO，弱势抽血无疑雪上加霜；最后，年报与一季报密集披露，业绩地雷股助长空军气焰。

　　热点一日游、交投持续萎缩和风格模糊是近期市场的三个显著特征。业内人士认为，市场将进入方向选择的窗口期，投资者仍需关注三方面的风险。首先，汇率波动易导致资本外流。今年以来，人民币一度出现大幅贬值，汇率大幅波动对市场造成负面影响。但短期来看，市场环境转好，目前汇率进入稳定阶段。其次，从行业基本面来看，年初开工和产能数据较好，市场对于宏观经济数据、包括周期相关产业的复苏已有所预期，但一些行业是否能实现底部反弹，还取决于需求面的启动。最后是“杠杆”问题。如果A股市场的杠杆被迅速加高，市场的波动就会随之加大，风险也可能随之放大。

　　国金李立峰认为，今天市场出现快速的下跌，主要缘由三方面：一方面，前期反弹获利盘较重；二，市场担忧四月份信贷较三月份的环比出现下降；三，近期农产品价格快速上涨，特别是猪肉价格的上涨，引发了市场对通胀上行的关注。对于后市，我们倾向于市场过度解读了上述信息，央行对流动性整体维持中性略宽的格局并未改变。市场短期维持震荡，蓄势后市场仍存在结构性的机会。

　　长江策略陈果表示，未来经济增长的预期差有限，已经不是未来一个阶段行情的关键，关键变量是流动性。近期流动性也确实出现了一些负面发展的迹象，近期长端国债利率大幅上行，信用违约频发，信用利差创出阶段性新高，流动性预期前景负面，央行货币政策预期由全面宽松转向松紧适度，近期央行的一些表态以及本月缩量续作收回流动性而非降准的操作方式一定程度反映了央行的审慎态度。这将是未来对A股市场构成压制的核心变量。

　　国信证券表示，仍然看好供给侧改革主题的配置机会。建议关注煤炭、钢铁等传统周期行业龙头，涨价型的化工子行业、部分有色小金属品种以及不良资产管理等同样受益供给侧改革的子行业，把握国企壳公司的投资机会，关注深港通、A股纳入MSCI指数等新事件驱动主题。