A股小船说翻就翻 一点位能否企稳成关键

　　八大利空致市场出现暴跌 非牛也非熊风险在6月

　　20日早盘两市高开，沪指涨0.25%，深成指涨0.28%，创业板指涨0.32%。盘初三大股指震荡走低并翻绿，有色金属、次新股等板块表现活跃，军工盘中发力带领沪指翻红，10：30后两市出现连续跳水，沪指跌超2%失守3000点，创业板指大跌近4%。午后市场惯性下挫，并催生恐慌盘，沪指跌超4%考验2900点，创业板指暴跌逾6%。随后市场维持低位震荡，稀土永磁、糖业股等逆势走强。临近尾盘，银行、保险、券商三大金融板块拉升护盘，妖股不甘示弱，兔宝宝、双钱股份、深深宝A集体涨停，指数跌幅收窄。

　　截至收盘，沪指报2972.57点，跌2.31%，成交3111.5亿元，深成指报10164.74点，跌4.13%，成交4894.2亿元，创业板指报2145.24点，跌5.6%，成交1326.76亿元，两市25只非ST股涨停，79股跌停，共计成交8005.7亿元，上一交易日成交5058.7亿元。

　　造成大跌的主要原因有：1、资金面紧张，本周资金面有超过万亿的缺口，央妈迟迟不降准；2、期货市场近期越来越火爆，分流股市资金；3、证券保证金上周净流出65亿元，深港通持续流入后开始流出，资金出逃迹象明显；4、私募大佬都忙着这个周末的基金从业考试，无心恋战；5、3100点久攻不下，多头已经撤退；6、热点涣散非常明显，仅频频上演一日游，市场人气严重不足；7、新增投资者仍属低迷水平，“韭菜”越来越少；8、年报与一季报密集披露，资金担忧业绩地雷。

　　针对今日A股重挫，国金证券首席策略分析师李立峰表示，今天市场出现快速的下跌，主要缘由三方面：一方面，前期反弹获利盘较重；二，市场担忧四月份信贷较三月份的环比出现下降；三，近期农产品价格快速上涨，特别是猪肉价格的上涨，引发了市场对通胀上行的关注。对于后市，我们倾向于市场过渡解读了上述信息，央行对流动性整体维持中性略宽的格局并未改变。市场短期维持震荡，蓄势后市场仍存在结构性的机会。板块方面，仍推荐与涨价相关的白酒、钢铁、焦煤、养殖等相关的品种。

　　长江证券策略首席分析师陈果表示，如我们近期强调的，未来经济增长的预期差有限，已经不是未来一个阶段行情的关键，关键变量是流动性。近期流动性也确实出现了一些负面发展的迹象，近期长端国债利率大幅上行，信用违约频发，信用利差创出阶段性新高，流动性预期前景负面，央行货币政策预期由全面宽松转向松紧适度，近期央行的一些表态以及本月缩量续作收回流动性而非降准的操作方式一定程度反映了央行的审慎态度。这将是未来对A股市场构成压制的核心变量。

　　兴业证券认为，不是趋势性行情(非牛、非熊)，而是存量博弈，螺蛳壳里做道场，经济弱复苏有惯性，对经济不悲观，但不期待强复苏。汇率问题阶段性缓解、“国家队”是稳定器。六月天孩子脸，提防风险偏好下行。二季度后期，提防风险偏好重新下行，6月风险释放以后，则可以适当积极。

　　英大证券首席经济学家李大霄解读A股暴跌原因，他表达了三个观点：

　　第一， 上证在多次冲关3100点无果后，今日出现回撤下跌。这并不说明已进入空头市场，3000点下方下跌空间有限，时间短暂。多头上冲的空间很大。

　　第二， 急跌之后是缓涨。目前场内配资不到9000亿元、宏观面趋暖、货币政策偏向宽松、财政政策偏向积极、积极的股市政策发力和长期资本入市正在加力等利好下，不会出现连续暴跌，这不是股灾4.0的开始。

　　第三， 今日回调已经到2900点一线，已基本到位。上证60天线位置已经从下行到走平，这是一个好趋势。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受金融界网站采访时表示，今天的下跌符合预期，只是A股的惯性回撤，虽然力度有点猛，但是对于暴涨暴跌的A股来说，不算太出格。

　　对于市场为何大幅下跌？董登新认为，主要原因在于A股在3100点附近有巨大阻力，目前市场没有跑出2600点到3100点的箱体，“前期的反弹比较长，也聚集了一定的能量，但是反弹已经到了极限，没有成交量的支撑，反弹必然会回撤。”

　　近期市场很喧嚣，有不少唱多声音。国泰君安首席策略分析师任泽平发起春季攻势，他说“全面看多A股，向上空间20%”。此外，前海开源的杨德龙也高喊“本轮行情是千点大反弹”。董登新认为这是在经济不景气的时候寻找刺激点。

　　董登新还提醒道，市场震荡时期，散户要顺势而为！