散户“割肉”股票 入期市获利

　　周四晚间国内三大商品交易所同时推出风险控制措施，导致周四夜盘至周五白天国内大宗商品价格普遍性下跌：

　　周五下午收盘时，仅少数几个品种上涨，郑煤跌3.55%、螺纹跌3.29%、鸡蛋跌3.26%、橡胶跌2.82%、淀粉跌2.81%、白糖跌2.69%、热卷跌2.59%、玉米跌2.41%，螺纹钢一度触及跌停。多数黑色系产品仍受做多资金的青睐，焦炭涨3.86%、铁矿涨1.83%，同时，有色金属中的沪铝出现了涨停走势。

　　资源类个股周五跌幅剧烈，钢铁、有色领跌，宝钢、武钢、鞍钢单日跌幅均超过2%，中国铝业跌3.88%，中金黄金跌4.69%，山东黄金跌5.19%。

　　近期资源股与大宗商品走势的差异，使得资金持续流入期货市场做多，部分激进投资思维的散户也“割肉”股票去炒大宗商品，其中部分人由于投资态度“审慎”、及时获利了结而收益颇丰。

　　业内人士提示未来风险，资金投机风险日益积累，大宗商品基本面的供大于求格局并无改变，冲高回落的行情随时会到来，资源股、资源B级基金的风险更胜一筹。

　　投资故事：“割肉”股票炒橡胶

　　大宗商品市场的崛起，为广大激进型散户投资者带来了投资机会据记者调查了深圳、广州两地的市场，发现入市炒卖期货的大散户、股市投资者数量众多，以“两栖”投资者居多(兼顾股市、期货)，也不乏初次进入大宗商品市场的菜鸟。

　　广州天河区的大散户倪先生在中国国际期货(广州)营业部炒卖农产品超过3年，以往主要精力在股票，只有获利了结了股票、看不清方向或熊市太久的情况下才会进入期货市场，而2016年的股市刚好符合这两个特点。

　　“我进入期市是在3月底，当时‘割肉’了150万元的股票据记者：“股票还剩下100万元的市值。”

　　据倪先生叙述，他是在3月底橡胶主力合约11540元/吨的位置开始建仓，买的并非最低价格，但是接近4月初的底部。

　　“我当时想，黑色、有色系大宗商品都在大涨，农产品无论如何都该有一波行情。”为此，4月初价格跌时，倪先生先后用150万元资金补仓了两次，之后迎来振荡上涨的行情。1个月下来，橡胶主力合约累计上涨12.6%。倪先生选择了4倍放大保证金的操作，于是同期投资收益超过40%，本周三、四他开始获利了结，至周五已清仓80%以上仓位，150万元初始投资资金已变成212.8万元。

　　而一个月来，倪先生留在股市的近100万元市值少了3.3万元。

　　股市：资源类个股萎靡有色B独涨70%

　　广州投资者倪先生的近100万元股票多数投在资源类个股上，可惜1个月大宗商品大涨行情中，资源类个股的走势并不出众。包括江西铜业、铜陵有色、豫光金铅、中国铝业在内的领头有色个股，一个月基本处在横盘走势中，唯独黄金采掘股涨势差强人意。而钢铁板块虽然4月初一度大涨，却已在一周前回落。

　　万联证券分析师认为，资源类个股走势不尽如人意，主要与A股大盘的整体萎靡氛围相关。而且，2~3月时间里，机构投资者也过度消化了供给侧结构性改革的利好信息，乃至利好出尽。

　　对比来看，资源类分级基金可谓股市一枝独秀，其中的有色B振荡上涨，至今仍在高位，2月1日以来的涨幅高达70%。而有色A基金的表现则和多数有色个股一致，横盘整理，B级基金显然受到了机构的投机关注。

　　赚钱追因

　　资产大鳄亏逆市投资普通散户胜在“审慎”

　　据记者从华泰期货、中国国际期货等平台了解到，如倪先生这样近期“挥别”股市、进入期货市场的散户数量不在少数，从账面流水来看，收益颇丰者数量不少。

　　单月来看，深圳的欧先生36万元炒卖焦炭赚了6万元，已经获利了结。广州的施先生26万元部分割肉“股票”，居然2个月赚了16万元，其间炒卖豆油与大豆三次进出。由于趋势性上涨行情中多数散户选择了“做多”。目前为止巨额亏损的散户数量并不多。

　　对比葛卫东之类大亏大赚的市场大鳄，广东散户具有以下突出“审慎”特点：

　　1。广东散户做的都是趋势性投资。看准了反弹走势，跟随市场趋势性“做多”。葛卫东亏了5亿元，主要亏在“做空”了以螺纹钢为代表的黑色系产品上(通过基金操作)，“做空”思维与大市的趋势不合。

　　2。不少散户近期获利多是“抄底”操作，农产品是主要获利产品，跟风炒卖黑色系产品的人并没有想象中多据记者从几家经纪平台了解到，4月单月获利超过30%的散户，其中有一半以上是炒卖了农产品，而非正在暴涨的黑色系、贵金属产品。广州施先生认为：“黑色系产品短时间里涨速太快，容易暴跌；而农产品刚启动，期货市场也需要寻找价值洼地。”

　　3。有的散户一般只做一个品种，研究深入。被访的近期散户虽然炒卖品种有差异，但一个阶段一般只炒卖一个品种，比如倪先生只做橡胶，欧先生只做焦炭。在中国国际期货(广州)分析师全泉来看，投资集中在1~2个品种更能体现有的放矢。

　　风险提示

　　分级B基金防跳水资源股风险大于资源期货

　　无论是资源类期货还是资源股，经过了前期的大幅度飙升，目前都处在前途未卜的状态之下，业内人士提示散户，投资风险不可低估。

　　首先，资源类大宗商品面临冲高回落风险，黑色系产品首当其冲。无论是螺纹钢、铁矿石还是焦炭，5个月内的涨幅超过了70%，在10年走势中属罕见，资金短线投机的迹象明显，从3月底开始，国际、国内市场上都已出现获利了结的迹象。国内期货市场的大资金流入、流出交相呼应，一旦价格下跌，有可能形成多米诺骨牌现象。

　　有色金属期货涨幅相对有限，出现大幅度回落的可能性较小，但其基本面的供大于求格局依旧，进一步上涨的空间有限；目前点位散户如果选择“做多”，后市获利空间也有限。

　　而资源类股票的后市投资风险更胜一筹。首先，类似上市公司的基本面基础较差。钢铁板块、有色板块年报到一季度报业绩不尽如人意，前者巨额亏损，后者大幅度下降。而且A股暂时难以脱离温吞走势，影响资源类板块的后期发挥。

　　而资源类B级基金的风险还要大于普通的资源股，是散户未来操作中特别值得提防的。以有色B为例，过去一年中暴涨暴跌行情常见，从2015年年底的高点回落到2016年2月1日的低点，跌幅超58%。一旦股市出现系统性走跌或资源板块基本面出现“转向”，类似基金或会高台跳水。去年6月~11月大盘几次走跌中，不少分级B基金多次跌至下折点。包括国企改B、证券B等热点分级基金。