机构揭秘A股反弹时间 是否变盘看这些信号

　　编者按：A股今日延续了近期萎靡不振的态势，全天都在前一个交易日收盘点位下方震荡整理，最终小幅收跌0.42%，报2946.67点。成交量继续萎缩，两市合计成交3909亿元，行业板块多数收跌。

　　导读：

　　沪指弱势震荡收跌0.42% 缩量十字星或预示变盘节点

　　未到战略撤退时 预计市场在4月底至5月中上旬迎反弹

　　一现象出现预示市场将现重大转折 抄底良机或将出现

　　沪指震荡跌0.42%极度缩量 双针探底能否再现V型反转

　　周二股市三大猜想及应对策略：指数或现止跌企稳迹象

　　沪指震荡跌0.42% 两市成交量不足4000亿元

　　A股今日延续了近期萎靡不振的态势，全天都在前一个交易日收盘点位下方震荡整理，最终小幅收跌0.42%，报2946.67点。成交量继续萎缩，两市合计成交3909亿元，行业板块多数收跌。

　　消息面上，据香港《信报》报道，今年中国首次担任G20主席国，在9月的峰会上中国将向其他国家展示开放金融市场的成绩，作为重要开放政绩的“沪伦通”(上海与伦敦互联互通)亦铁定于9月宣布。

　　此外，央行公开市场今日进行1800亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场今日有300亿元7天期逆回购到期。单日净投放1500亿元。而中国央行上周已累计通过7天逆回购向市场注入了8700亿元人民币流动性。

　　综观近期市场的利空因素，导致股指破位下行的压力，主要体现在以下三个方面：

　　第一，债市违约接二连三，市场担忧明显加大。据相关机构统计，今年以来，主要债券品种中已有25只债券出现实质性违约，目前风险较高的债券仍有近500只，总额近7000亿元。在一级市场上，债券发行频频取消。仅4月11日-4月15日，取消发行的债务融资工具就达到51只，金额合计523.8亿元，被取消发行的80%以上属于有政府信用背书的央企和地方国企。因此有观点认为，中短期内最主要的不确定性因素来自债券市场，但股市应该只是受短暂影响。

　　第二，解禁股压力被过度放大。据统计，自4月22日到30日，预计沪深两市合计解禁股数达63.27亿股，解禁市值为945.70亿元；此前的解禁小高峰3月下旬时市场亦出现调整，所以限售股的解禁压力是导致最近市场调整的重要原因之一。

　　最后，期货市场火爆，对投资分流明显。连日来，期货市场的涨停潮在上海、郑州、大连三大商品市场不断扩散，从沥青、铁矿、鸡蛋、豆粕、大豆、淀粉、玉米到螺纹钢、焦煤、乙烯、焦炭，几乎所有的商品都出现暴涨。铁矿石创下近14个月的新高。尤其是上周四4月21日，仅螺纹钢期货的成交金额是惊天动地的6056亿元！而同一天，沪深两个交易所的成交金额加起来也才5400多亿元。

　　专业人士表示，就市场的反应方式看，前几轮股灾产生的惯性还在，市场博弈情绪浓重，“看长做短、比谁手快”的思维方式普遍存在，熊市心态暴露无遗，容易产生突发性的暴跌。

　　短期往后看，在“经济弱复苏与温和通胀”组合被证伪前，反弹可能还会有反复，空间也相对有限，风险来源于国内流动性以及美联储态度的边际变化。本周4月26、27日美联储将召开4月份议息会议，预计本次会议不会加息，但其表态的变化仍会对市场产生重大影响。

　　拉长看，A股仍处于2015年6月以来的下跌通道，短期反弹不改变中期下行趋势。2016年年度上经济将继续放缓，M2/GDP持续上升，货币政策放松对稳增长的边际效应下降，但带来的本币贬值和通胀压力增大，警惕流动性风险。同时A股当前估值水平无法提供支撑，传统周期性行业估值高于中枢位置，以TMT行业为代表的成长股估值仍高达50倍以上。经济与股市均将继续震荡磨底，A股的反弹及经济的弱复苏均会拉长磨底的时间。