沪指跌0.42% 两市成交额不足四千亿

　　25日早盘两市低开，沪指跌0.31%，深成指跌0.29%，创业板指跌0.39%。盘初两市跳水，三大股指跌幅均超1%，10:00左右，煤炭板块发力护盘，两市跌幅略有收窄，但不久市场再度下行，跌幅进步一扩大，创业板指跌逾2%，煤炭、军工等板块相继走强，指数震荡回升。午后核能核电、煤炭采选等板块走强，迪士尼概念爆发，指数逼近翻红，随后市场遇阻，再陷拉锯行情。

　　截至收盘，沪指报2946.67点，跌0.42%，成交1406.4亿元，深成指报10106.79点，跌0.44%，成交2503.5亿元，创业板指报2126.83点，跌0.47%，成交638.62亿元，两市25只非ST股涨停，4股跌停，共计成交3909.9亿元，上一交易日成交4223.4亿元。

　　盘面上，炭黑板块午后爆发，龙星化工(002442,买入)、黑猫股份(002068,买入)涨停；迪士尼概念盘中崛起，哈尔斯(002615,买入)涨停；我国将于2017年开展海域天然气水合物开采试验，杰瑞股份(002353,买入)受益涨停；军工板块早盘抢眼，鼎立股份(600614,买入)涨停（午间停牌），成发科技(600391,买入)、中航动控(000738,买入)等大涨；酿酒行业大涨，莫高股份(600543,买入)涨停；360借壳概念股集体异动，华微电子(600360,买入)逼近涨停，波导股份(600130,买入)、中信国安(000839,买入)等冲高回落；煤炭采选、ST概念、IPO受益等板块相对抗跌。券商信托、3D打印、黄金概念、网络安全、工业4.0、人工智能等板块跌幅靠前。

　　个股方面，新美星(300509,买入)上市首日无悬念暴涨44%；华安证券27日上会，影子股东方创业(600278,买入)涨停，江苏舜天(600287,买入)触及涨停，皖能电力(000543,买入)大涨，黄山旅游(600054,买入)高开低走；爱康科技(002610,买入)中报拟10转30，连续2日涨停；中科创达(300496,买入)推10转30派5元，股价涨停；妖股S前锋(600733,买入)盘中再度触及涨停。

　　【盘面分析】

　　巨丰投顾：今日，股指跳空下行后，盘中一度反抽，但幅度以及力度明显弱势。盘面上，权重股较为低迷，题材股并不活跃，市场叫日气氛明显低沉；消息面，虽有个人养老金有万亿投资需求，但何时落地，对股指的支撑力度有多少，目前也只能观望。当然，对于市场以消息炒作刺激来讲，至少偏向利好；技术上，股指多日回撤后，目前呈现短期的空头排列形态，今日反抽下仍未有效止跌，而成交量继续萎缩，短期震荡反复难免。总体上，中期市场综合情况向好，上行仍是主基调，短期股指遇阻回落后目前未见企稳迹象，今日尾盘看，明日走势较为关键，或将迎来多空的对决，建议保持仓位观望为主。具体操作上，指数如期回落，但鉴于近日回落力度较大，短期不急于抢反抽，继续持仓观望。

　　中航证券：今日市场虽然走出先抑后扬的态势，但是整体来说依然呈现偏弱的状态，部分高成长个股的表演较为独立，暂时没有对绝大多数板块形成带动，维持市场的调整依然在进行中的观点，继续控制风险为主，但不要忘记对弱势中活跃个股保持战略性跟踪。另外，调整是选股的最佳黄金周期，投资者一定要积极把握这个阶段，未来的牛股一定会出在弱势中极为活跃的个股中，去年底的上海普天、今年2月的宝德股份、豫光金铅均属此类，所以选股是目前阶段的当务之急，未来的牛股也一定会在目前活跃的股中产生。

　　【券商策略】

　　国泰君安：近期经济回升、政策维稳等的信号有所加强，利好股票市场，只是市场信心和风险偏好的恢复有个过程。未来可能经济回升超预期，通胀低于预期，两大预期差决定未来仍处于把握反弹做结构性行情的时间窗口，关注房市回暖、房地产产业链、国企兼并重组、养殖业、养老金入市预期等。在震荡市里，会出现穿越周期的业绩牛股，主要集中在行业集中度提高、供给端收缩、成本节约、产品升级、新模式、新技术等领域。近期潜在的风险点来自信用债违约频发、房市调控可能从一线转向热点二线城市、通胀预期、货政观望、美联储加息预期等。

　　兴业证券：未来大概率是存量博弈下消耗、磨人的行情。非牛、非熊，不是趋势性行情。坚持“积小胜为大胜”的原则，寻找突破口打游击战，主要从景气和成长两个角度把握结构性与阶段性机会。行业配置推荐四个方向：（1）景气向上，很好的游击战方向。行业景气反转型机会，如化工（山梨酸钾、脂肪醇、粘胶短纤等），建材（玻纤、PCCP），造纸；行情景气反弹型的交易机会，如钢铁、水泥、有色等。（2）核心资产。处于先导性行业、成长早期、具备核心竞争优势的公司，多属于智能制造业或现代服务业的成长股。（3）“定增倒挂”。定增已经过会但价格倒挂的标的，后续资本运作有空间。（4）高性价比。增长扎实、流动性高、低估值品种。如食品饮料、部分家电龙头、定制化家具家装。主题推荐：智慧物流（物流自动化设备、物流信息系统）、新能源与智能汽车（ADAS、传感器）、教育（学前、职业、海外留学）、体育（赛事运营、彩票）。

　　长江策略：虽然经济刚回暖，A股却从上周开始，结束了躁动期，开始进入一段弱势震荡为主的冷清时节。配置——高配景气行业，把握交易型主题：“景气是最好的防御”，景气第一，估值第二。重点配置景气行业，但随着其估值水平偏离均值调整权重。 当前重点配置白酒，家电、汽车（包括新能源汽车）、传媒、受益PPP的建筑与环保公司、休闲服务、医药生物、饲料等。细分行业关注受益于国家放开最高价格管制的血制品行业，产能出清情况较好，行业龙头具备议价能力，有持续涨价的空间的山梨酸钾行业。主题配置：受益于注册制与战略性新兴板暂停的壳公司组合（配置原则为权重与市值反比配置、动态调整权重）、重启预期升温的互联网彩票，受益于五一发布会的迪斯尼主题，受益于国务院批示创新中心的上海科创主题，国企改革主题，受益债转股的资产管理公司。