五一节后A股有望打破僵局 数据揭秘走向

　　五一小长假将启，4月最后一个交易日，A股今日似已提前进入“休假模式”。不！A股这一周都是休假模式。大盘连续7天横盘，K线形态近乎一模一样，量能极小，两市成交量缩在4000亿，盘面乏力，热点散乱。4月就在这种百无聊赖的无趣盘面中收官，股民“金三银四”幻想破灭了。

　　4月的A股，宠辱不惊。月初资金面十分宽松，经济数据连曝利好，但大盘始终无法借此站上3100点；月中债市阴云又起，坊间担忧随着违约发酵和流动性问题，债牛将重蹈去年股灾时刻，从而将A股拖下泥潭，但大盘只经历单日探针式暴跌，继而便再度稳定于2900-3000区间；月尾，期市遭监管打压暴涨暴跌，美联储4月按兵不动，债市部分隐忧似有好转迹象，但这些利好也并未给A股带来多大刺激，连续一周缩量横盘，行情不给任何一方套利空间，多空双方都叫苦不迭。

　　今日最后一个交易日，消息面上好坏个半。

　　央行今日再度进行300亿逆回购操作，但今日公开市场也有2400亿元逆回购到期，当日净回笼2100亿元。尽管央行此前已多日逆回购，但本周依然是净回笼2900亿元，而上周则为净投放6800亿元。短期资金面略微有所波动，但影响并不大。

　　昨日三大石油巨头一季度财报公布，可谓冰火两重天。石油采掘为重的中石油受油价暴跌重创，巨亏137.86亿元，日亏1.5亿元；“难兄难弟”中海油未经审计油气销售收入也同比下降30.7%；而炼油为主的中石化则净利大增267.1%，日赚0.7亿元。

　　期货市场方面，尽管监管层连发数道监管金牌，但仅仅短线暴跌后，大妈的热情再度复苏。今日黑色系商品期货暴跌之后再度回魂，焦炭、铁矿涨停，焦煤涨5.38%、螺纹涨2.91%。

　　4月最后一个交易日，盘面显得依然乏善可陈。两市直接低开，沪指开盘报2935.38点，下跌0.35%。深成指开盘报10111.61点，下跌0.38%。创业板开盘报2141.58点，下跌0.63%。此后低开高走，翻红后再度下挫，全天呈现窄幅N型震荡趋势，截止收盘，沪指收报2938.32点，下跌0.25%，成交额1285亿元。深成指收报10141.54点，下跌0.08%，成交额2379.5亿元。创业板收报2138.740.77点，下跌%，成交额643.7亿元。两市成交再度缩量，仅仅3600亿。

　　至此4月行情收官，较3月沪指11.75%相比，本月沪指月跌2.18%。板块方面，白酒、通用航空、黄金、小金属等板块涨幅居前，钛白粉、网络安全、人工智能、两桶油等板块跌幅居前。缩量横盘低迷行情，也让A股两融余额连续七日下滑。截至4月28日，沪深两市融资融券余额报8668.4亿元，较前一交易日减少6.75亿元，持续刷新3月21日以来新低。

　　中信证券认为，震荡调整期，静候转换时机。需坚持持有周期与消费蓝筹，调高白酒比重，个股组合不变。上周，行业配置整体思路是降低周期类板块比重，提高消费类行业权重。从下半周表现来看，周期行业开始领跌，银行、白酒行业表现较好。同时需要注意，年报密集公布期，实际盈利情况大范围低于预期；人民币突然快速贬值。

　　兴业证券认为，目前是存量博弈，打好游击。(1)期货市场的火爆叠加二线城市地产的销售旺盛将分流资金往股市的流入，中短期股市仍以存量博弈为主。(2)《证券法》修订将于今年12月进行二读，最快将于明年二季度出台，资本市场改革进度加速。(3)基金一季报出炉，基金仓位微降，消费和有色行业加仓幅度大。同时，在行业配置推荐四个方向：(1)景气向上，很好的游击战方向。(2)核心资产。(3)“定增倒挂”。定增已经过会但价格倒挂的标的，后续资本运作有空间。(4)高性价比。增长扎实、流动性高、低估值品种。如食品饮料、部分家电龙头、定制化家具家装。

　　银河证券分析认为，博弈情绪浓厚短期将有反复。从本轮反弹的关键因素上看，最为重要的，稳增长政策累积效应显现，基建与房地产投资回升带动经济弱复苏，修正了市场此前过于悲观的预期，带来风险偏好的提升。短期往后看，在“经济弱复苏与温和通胀”组合被证伪前，反弹可能还会有反复，空间也相对有限，风险来源于国内流动性以及美联储态度的边际变化。