A股或还有暴风雨式一幕 不会再有救市？

　　受到上周五大幅下挫的影响，今日股指早盘纷纷再度低开，而开盘后更是显示出了杀跌的本色再度下挫，惨淡的跌破了2900点整数关口随后维持在2850点附近窄幅震荡，尾市再度杀跌，考验2800点的整数关口。从盘面上来看，市场的表现非常低迷，板块和个股普遍杀跌，其中供给侧改革端的品种杀跌，更甚，包括煤炭、有色金属、钢铁等齐齐领跌板块指数，可谓是今日杀跌的主要动力之一；两市上涨各个家数仅存200家附近，涨停板个股家数更是少的可怜，而跌停板个股家数却有几何级的增长。

　　市场人士分析认为，导致股指持续暴挫的四大利空有：

　　1、受到监管层影响，壳资源股炒作开始降温，直接扑灭弱市行情热点，业绩惨淡类个股拖累指数大跌。

　　证监会周五例会在回应“中概股回归暂缓”传言时表示，已经注意到相关舆情，根据相关法律法规，近三年已经有5家红筹企业通过并购重组回到A股上市，市场对此有质疑，认为这类企业回归A股有较大的特殊性，证监会也注意到境内外存在明显价差，壳资源炒作盛行。这类企业通过IPO、并购重组登陆A股市场可能产生的影响正在进行深入的分析研究。

　　2、权威人士：要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长的幻想。

　　人民日报发布了权威人士对宏观经济的解读，提及经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。不能也没必要用加杠杆的办法硬推经济增长。中国经济复苏缓慢，难于刺激更多的增量资金入场。

　　3、技术面击穿重要支撑位，再次确认大盘向下信号。

　　沪指日K线，周五放量长阴线跌破了所有均线支撑，并且有效击穿了2930点。有效跌破支撑是一个很明确的技术信号，市场明确了向下的方向。周五的破位大阴线是技术面和基本面结合的结果，凸显当前弱市的格局。自2638点以来的反弹再次被确认结束了，这次可能是更明确的信号。

　　4、商品期货开始走熊，打击市场多头情绪。

　　今日商品期货市场有两个看点，一是黑色跌势凶悍，拖累工业品整体走弱；二是油脂粕类表现抗跌，截至收盘，螺纹、热卷、铁矿石报收跌停，焦炭下跌6.91%，焦煤下跌4.32%，橡胶下跌4.32%，棕榈油上涨2.34%，豆粕上涨1.14%。

　　技术上看，连续两根中阴线直接下破60日中期重要均线的支撑。在周线上看，沪指触及20日均线后承压下行，目前考验沪指在2800点的支撑力度。市场在存量资金博弈的背景下，没有存量资金介入，而且短期流动性有收紧的态势。可以说，中长线资金一直在犹豫不决，而短线游资也只热衷于快进快出的抢帽子游戏，这从近三个交易日沪股通合计净流出资金10多亿元就可以看出一些端倪了。

　　今日的下跌，奠定了股指下行的走势，短期走势不容乐观，而且市场情绪也会大受影响。周五美国非农就业数据低于预期，而中国经济增速放缓，未来L型走势得到业界的普遍认同。同时近期国内CPI持续攀升，这让货币政策收紧成为市场普遍担心的因素，也就是说，未来市场的资金供给是偏紧张的。因而，短期如果不能释放重大政策性利好的话，市场应该会弱势整理，操作上谨慎为上。

　　具体操作上，要特别注意规避创业板杀跌风险。因为创业板市值小、估值高、游资集中，因而涨跌的弹性变化远远强于主板。在当前弱势下行的态势下，调整幅度和力度最大的无疑会是前期被过分炒作的部分中小创概念股。故而，要注意规避这部分个股，而不要心存侥幸和幻想。具体操作上，要多看少动，注意控制好仓位，同时做好必要的资金管理。

　　券商本周策略

　　本周分析师观点总体已没有前两周的乐观，甚至已经有分析师对市场确定性很高的涨价概念继续超额收益也存疑了。

　　任泽平：目前投资者风险偏好较低，表现为对利好钝化、对利空敏感，因此市场不听故事看业绩。存量博弈与风险偏好偏低的大环境下，市场大方向是往绩优股抱团。股市结构性行情，债市休整，房市分化，美元阶段性见顶，大宗回调，超配黄金。

　　长江策略陈果认为，市场波动性开始上升，公募有所加仓；经济数据弱于预期，股票供给压力上升：近期大量宏观、中观数据出现走弱，投资者过于宽松的预期需要继续调整，解禁减持压力升温，融资压力不断。在大势研判上，长江策略认为A股不会持续走平，投资者目前仍需耐心等待更好进攻机会，仓位需要控制。

　　海通荀玉根认为，目前仍维持震荡市判断，宏观背景稳定，千点美梦和恶梦都难，不宜大胆冒进，也无需诚惶诚恐，提着灯笼走路，业绩为王。

　　较多券商对后市比较悲观，比如中信证券(600030,买入)策略团队认为宽松政策或暂时退出，市场进入调整，中概股回归受阻冲击中小创信心，建议投资者要规避风险，尽量避免高估值小盘股，而广发证券(000776,买入)分析认为市场进入一种“窄幅波动、中枢下移”的“慢熊”走势。“慢熊”并不意味着市场会一直“无抵抗下跌”，而是“熊市反弹”和“阴跌”的交织，形成一个又一个的小波段。银河证券分析认为目前市场的博弈情绪依然浓重，股灾的惯性还在，“看长做短、比谁手快”的思维方式普遍存在，熊市心态暴露无遗。

　　东方证券(600958,买入)认为，依旧需要警惕市场风险，做好防守。中概股回归放缓，短期对于市场投资者的情绪可能有所影响，但从整个A股二级市场发展来看，目前中概股的回归可能更多的还是会引发相关炒作效应，这个时间点上对于市场可能会产生较多负面效应，因此放缓并不一定是坏事。我们认为市场短期内的震荡局势不会改变。需要警惕内部外部各种风险：二季度经济增速大概率会放缓，美联储 6 月加息的概率依旧存在，加之 6 月 23 日左右英国退欧公投可能对全球经济、资本市场造成进一步的负面影响，因此总体而言，我们认为当前市场短期应当继续防守，需要注意观察经济运行中细微的风险以及变化，注重逆向和选股，在积极参与反弹和积极择股。配置方面我们的建议仍然是三大一小，大金融、大消费、大基建以及错杀的成长股。

　　A股或还有暴风雨式一幕 五类高危股应紧急出逃

　　经常留意我们万隆博文的投资者应该清楚，之前的文章我们便强调，一轮调整行情的开始，往往是先以一根放量中阴形式出现的。而近期大盘连续出现两根中阴，无疑更引爆了一轮大级别调整危机的到来，投资者须防手中个股持续杀跌的风险。

　　从盘面来看，在大盘两根放量中阴冲击下，市场各大板块个股一片狼藉，跌停潮持续凶悍的涌现。其中壳资源降温，直接打压了业绩暗淡类个股全线暴跌，如金轮股份(002722,买入)、栋梁新材(002082,买入)连续跌停板，华信国际(002018,买入)股价直接腰斩；此外，前期强势与筹码不稳类品种亦惨遭主力毒手，如黑色系品种暴风雨式杀跌，南兴装备(002757,买入)、暴风科技(300431,买入)从高位暴跌达37%等。更须警惕的是，如此惨烈的杀跌其趋势往往异常强大，众多板块个股往往还会有一轮惯性杀跌。因此，对无业绩、涨幅较大、筹码不稳与纯壳资源类品种，我们须逢反抽立即斩仓。

　　在大盘连连破位下，对缺少业绩支撑类个股我们确实须回避。而随着各大指数连续两根中阴破位，A股后市或还要暴风雨是分化杀跌一幕。我们广州万隆认为，本轮杀跌看似是由红筹股回归暂停，壳资源类股暴跌所引发，而深层次的原因其实是私募2000家被注销，市场最活跃的资金被打压，让盘面犹如一潭死水，从而难于吸引场外增量资金入场，而存量资金拉升指数得不到共识，往往会反手砸盘打压指数。另外，宏观经济难见好转、金融监管改革迟迟没有明确，金融政策不明朗，股市生态变差，让市场杀跌危机再起。

　　因此，在两根中阴破位跌停潮再现下，控制风险无疑是第一位的，毕竟利润是风控的附带品，而不是放任风险的产物。特别是对业绩透支、产业资本出逃类个股，我们更应严控风险逢反抽第一时间出局，如以下五类危险股。

　　1，高位连续放量大跌类个股，此类股往往是机构出逃信号我们不应久留；2，壳资源降温必将引发绩差股暴跌，业绩透支类个股我们须逢反抽逃命；3，跌势中没有谁会永远举杠铃，近期涨幅巨大的品种须注意补跌；4，产业资本大幅减持的，弱势减持无疑雪上加霜，掌趣科技(300315,买入)已出现持续沉沦之势；5，筹码不稳跌势形成类个股，此类股杀跌往往无止境。