1月15日重大财经新闻一览表

　　两融万亿之后：筹码稳定 热点扩散

　　两融进入后万亿时代，尽管心态发生微妙变化，但投资者的筹码锁定仍然稳定。

　　数据显示，首破万亿元后，近16个交易日两融余额保持震荡爬升势头。但随着融资净买入的犹疑和融券净卖出之间的微量移位，融资净买入等指标提前震荡成为股指调整的先行指标。而融资买入的焦点品种也由券商股向以整个金融板块、一带一路及国企改革为代表的主流权重股扩散，融券交易热点则高度聚焦银行股。

　　两融余额震荡爬升

　　融资筹码锁定良好

　　去年12月19日，融资融券余额首次突破万亿元，A股股指站上3100点整数关口。此后两融余额缓步震荡走高。截至1月13日，融资融券余额达到10850.58亿元历史新高。

　　作为重要指标，“单日融资净买入”在两融余额首破万亿之后两次出现负值。第一次缩量出现在12月23日、24日两个交易日，上证指数盘中震荡，日K线连收两阴。两天单日融资净买入额为-38.74亿和-40.69亿元。第二次负值则出现在12月31日，单日融资净买入额为-36.64亿元。两融后万亿时代的单日融资净买入额最高时达122.1亿元。

　　一季度攻击3500点 农业高铁潜力大

　　2014年A股主要指数实现大逆转，领涨于全球各主要股市。我们认为，2015年A股市场走势将经历深层次的洗礼，震荡幅度将会加大，最高点位虽会继续上行，但板块分化将十分明显。

　　三招应对经济下行

　　外部经济环境分化加剧，中国经济同样面临结构性问题。面对经济持续下行的新常态，中央经济工作会议提2015年5项任务，归纳为三招应对经济下行，即改革、创新、走出去。

　　为了应对自然灾害，以及出于战略需要，中国政府一直将粮食安全列为第一重要的位置，并通过土地改革来加快农业现代化和产业化。2014年下半年农业的投资增速显著提高，随着土改试点范围在2015年进一步扩大，仍将保持这一趋势。

　　除了农业，高铁成为了中国走向世界的一张王牌，也是受益于“一路一带”的主要行业。同时，为了摆脱第一岛链的封锁和强化与第三世界国家的合作，中国需要西进开辟新的进出口通道。高铁将在2015年加快投资并带动诸多附属行业，消化国内过剩产能。

　　焦点事件压力叠加 考验A股牛市成色

　　经济数据发布、22家新股密集发行、股指期货1501合约最后交割、股票期权试点进入倒计时、经济数据公布迎来窗口期……方方面面的重磅信息，使得本周成为考验A股牛市成色的关键一周。

　　其一，经济数据不理想。1月9日公布的2014年12月居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.5%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.3%，PPI月度数据同比下降的持续时间已增加到34个月。但上周末并未出现货币政策利好。此外，1月20 日的国民经济运行情况新闻发布会将公布第四季度国内生产总值以及12 月份的主要经济数据。总的看，经济在新常态下继续运行在合理区间。经济基本面并未走坏，而经济数据的不理想，使市场存在春节前降准和上半年第二次降息预期。与此相对应，多数分析师认为股市运行总体平稳。

　　其二，股票期权试点倒计时。证监会1月9日宣布批准上海证交所开展股票期权试点，试点产品为上证50ETF期权，该期权将于2月9日正式上市。此次试点的上证50ETF，是以上证50指数成分股为标的的开放性指数基金，50只标的股中有70%是蓝筹金融股，因此多数分析认为金融股、期货公司等将提升流动性溢价。

　　不过，本周一和该消息相关的品种并没有出现异动。以银行股为代表的上证50成分股多数出现下跌，部分银行股盘中跌幅一度超过3%。50ETF盘中最大跌幅也超过了2%，且成交放大也不是特别明显，这与多数分析师预计的机构将抢筹的情境有较大出入。金融蓝筹对此反应麻木有何玄机，仍有待观察。

　　延续震荡等待资金面回暖

　　周三，两市缩量调整，各指数全线收跌。利好政策支持下大金融板块略有表现，但受累于新股集中申购，股指未能走强。后续股指料延续震荡格局，等待资金面的回暖。

　　政策面向好仍是当前行情的最大推动力因素，资本市场重要性提升的逻辑并未转变。在新管理层以市场化和法制化为导向，变需求调控为供给控制的新思路下，逐步放开专营、理顺价格机制和引入民营资本上升到战略高度。就这个角度看，存在迫切转型要求的权重板块在此轮行情中获得更多政策扶持和资金青睐就不难理解了。

　　消息面上仍不乏“27家银行获业务资格，信贷资产证券化备案制启动”之类的消息，金融机构继续通过多种渠道提升杠杆。但就市场表现看，昨日早盘的走高动力还是逐步趋于疲弱，前期二八格局强势带动指数的景象未能重现。显然，经过前期的大幅上涨后，市场情绪进一步趋于谨慎。不过，从成分B指累创新高的强势走势看，在政策偏暖的大环境下，市场仍存在一定的可操作性和炒作动能。后续可以继续关注前期累计涨幅不大的改革相关领域在扶持政策下的轮番表现。此外，在市场风格趋于保守后，业绩稳定增长的中小盘品种重获关注。不过，小市值成长品种的炒作要注意注册制加速推行和管理层对内幕交易等打击力度超预期的风险。