央行持续静默资金面仍不确定

　　据业内人士透露，中国央行公开市场今日未进行任何操作。另外，早盘GC001再次大涨，最高涨幅超过800%。

　　消息面上，本周多达22只新股进行网上申购，单周申购数量创下A股历史之最。本轮A股流动性紧张将从1月13日持续到16日，1月14日是资金最紧张的一天。本轮冻结资金从1月15日起才陆续解冻释放。1月16日2只新股资金解冻，1月19日10只新股资金解冻，冻结资金在1月20日得到全部释放。

　　国泰君安研报指出，预计本批新股冻结资金总量约2.16万亿元，冻结资金的高峰将出现在1月16日，达到1.8万亿元。而上一批新股冻结高峰日冻结1.2万亿元，本批新股对资金面的冲击力之强可见一斑。

　　另外，由于年初资金需求仍然较大，整个1月资金面状况或依然面临不确定性。市场人士分析，春节前资金需求量一般比较旺盛，同时政府此前批复的大量投资项目也将产生可观的融资需求。资金供给方面，1月份将有近3000亿元中期借贷便利（MLF）资金到期，目前尚不知央行是否会全额续做；目前以外汇占款渠道投放的基础货币依然较少；而且，由于前期正回购连续暂停，公开市场1月也无自然到期资金。在这样的背景下，央行是否会使用短期工具“呵护”资金面备受市场关注。业内人士预计，如果短期资金面趋紧，央行可能会使用公开市场短期流动性调节工具（SLO）和常备借贷便利工具（SLF）等。另外，从以往经验来看，为应对春节前银行现金备付增加的需求，央行有可能在公开市场重启逆回购操作。

　　国海证券认为，从2015年工作重点来看，央行仍将维持偏宽松的环境，有继续放松的可能。“保持银行体系流动性合理充裕”表明货币政策仍将偏宽松，流动性依然无忧；“进一步降低融资成本”隐含了根据经济和通胀走势进一步放松的可能；利率和汇率的市场化改革也将继续推进。

　　国海证券猜想2015年央行可能的措施有：继续降息并扩大浮动区间；公开市场和创新工具继续调控银行间流动性，必要时可能对冲性降准；汇率的波动区间可能进一步扩大；存款保险制度也可能会推出。