您的位置首页  财经资讯  国内

2014年金融数据出炉 央行深度解析

  • 来源:互联网
  • |
  • 2016-05-15
  • |
  • 0 条评论
  • |
  • |
  • T小字 T大字

  央行今天公布了12月以及2014年全年的金融数据,随后中国证券网刊登了央行调统司司长盛松成对此的分析。

  盛松成认为,2014年的情况,CPI2.0%,GDP还未公布,但社会预期在7.3%到7.4%。那么,M2高于GDP和CPI增速大致在2.8个百分点,低于3个百分点,在正常范围内。

  目前中国在处于“三期叠加”时期。2014年M2增速较往年下降,也是经济结构调整、银行表外融资收缩、产能过剩部门增速放缓、同业监管在货币增速上的反映。这也是金融适应经济的“金融新常态”。

  金融新常态怎么表现?经常项目顺差占GDP比重下降,我们预测2014年在2.3%左右。我们预测,未来会低于2%。相应地,外汇占款就减少了,基础货币的投放方式就需要改变,货币增长就会放缓。

  衡量货币增长有两个关联指标:经济增长和CPI。最近10年来看,一般是M2会高出CPI与GDP增速2到3个百分点。这与经济增长和物价稳定的预期目标相匹配。

  M2的基数也不同了。目前M2余额122万亿,增长1%需要1.2万亿的广义货币。所以,不能仅从增速上衡量货币增长。还有一个指标是:货币市场的利率也在下降,同业拆借和债券回购加权平均利率在3%,说明在金融市场,流动性还是比较充裕的。

  他提到,M2的增速比较低,有很多原因,主要有:

  一是外汇占款明显减少。2014年末,外汇占款27万亿元,全年增加6410亿元,同比少增了2.12万亿元。从最近10年看,外汇占款新增一般都在1到2万亿,有两个年份甚至超过3万亿。外汇占款大量减少,使得央行不需要通过回收外汇来投放流动性。

  二是同业业务监管加强,导致货币派生能力的下降。为了有效防范和控制金融风险,有关部门规范商业银行同业业务,类信贷性质的商业银行资金运用减少,也导致了货币派生能力的下降,这在表内比较难反映。

  三是存款偏离度考核指标实施,使得季末、年末商业银行存款冲时点的积极性减弱,导致12月份存款增长不及往年。这也在某种程度上拉低了存款增速,而M2是以最后一天来衡量的。这使得M2在一定程度上并没能完全反映社会流动性状况。

免责声明:本站所有信息均搜集自互联网,并不代表本站观点,本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益,请告知,本站将立刻处理。联系QQ:1640731186
友荐云推荐