1月30日重大财经新闻一览表

　　两月买进200亿元 港资最爱A股保险股

　　数据显示，沪港通推出至今，内地保险股最受香港投资者欢迎，其次才是内地券商股及银行股。另外，从港交所信息看，以1月12日为拐点，港资对A股保险板块由持续净流入变为净流出，其中，中国太保和中国人寿的头寸已基本抛空，但中国平安目前仍维持着56亿元的净买入额。

　　1月29日，中国平安、中国太保再次出现在沪股通十大成交股的榜单上，港资对前者买进3.1亿元，净流入2000万元，对后者买进7400万元，净流出3600万元，延续了近半月来港资在A股保险股上资金小幅净流出的势头。但是，对于沪股通港资在整个保险股的头寸来说，依然维持了庞大的净头寸。

　　一段时间以来，沪港通交投的活跃度不算高，最大的例外可能是保险股——特别是最近一个多月来取代了券商股，成为港资最偏爱的A股品种。

　　从香港联合交易所的信息看，最近两个月港资累计买进A股保险股202亿元，同期港资累计卖出148亿元，资金净流入A股保险股54亿元。

　　千余份调研报告瞄准业绩超预期公司

　　机构调研过的A股公司明显战胜市场，尤其是那些在交流中披露各种超预期信息的公司。其实，有效市场中公司股价体现的正是投资者各种预期结果，在当前的行情下对超预期信息反应的弹性更大。

　　自去年12月以来，深市公司一共披露1196份调研报告，许多公司被各路人马反复调研。在新旧年之交，机构最关心上市公司的业绩预期优劣情况，这也是判断牛市行情能否持续的核心因素。据记者统计，千份调研报告中提及关键词“上升”和“下降”的次数分别为573次、185次，悬殊的比例让投资者对未来充满想象。

　　关注超预期也符合目前当下牛市征途所处的阶段。一直以来，投资界有牛市三部曲的说法：蓝筹股、成长股、垃圾股。12月以来，蓝筹股股价呈现50%以上涨幅的情形已屡见不鲜，而2014年年报披露才刚刚开场，业绩超预期的大部分公司尚待字闺中。不过，机构不会坐等年报出台，在近两个月的调研中，机构已经向百余家公司询问有关业绩、并购等重大事件的预期。

　　在1196份调研报告中，以调研机构数量角度，超过40家机构扎堆前往的公司分别为中科金财、德联集团、众信旅游、格力电器、中利科技和广田股份，不过调研机构数量均未超过70家。

　　大盘短期内维持多空对峙局面

　　昨日，深沪两市跳空低开后展开横盘震荡，20日均线至30日均线一带成为沪指核心波动区间。不过，沪指盘中下探30日均线后随即快速回升的表现，也显示出空方杀跌动力不足。我们认为，由于目前市场还暂无更多强有力的干扰因素，指数缺乏强势反弹或加速下行的催化剂，短期内多空对持的局面将延续。

　　本轮行情运行至今，我们可以看到，A股市场的活跃主要依赖于流动性宽松以及政策红利的释放预期，在指数反弹过程中也一直伴随这成交量的不断放大。而近期两市日均成交已回到5000亿元水平并有日渐萎缩的迹象，主要源于短期资金面出现的些微变数。一方面，伴随着美元走强、人民币贬值，热钱乃至国内资本流出无疑会对资金面形成冲击。另一方面，本周恰逢月末，流动性也要面临季节因素和后续节日因素的影响。这两方面的作用从上海银行间同业拆放利率普遍走高也得以反映。再考虑到近期两融业务监管力度加大以及下周新股申购的再启，也会持续对增量资金规模形成冲击，短期市场流动性环境的变化无疑将加大指数强势反弹的难度。

　　两市成交萎缩 A股调整继续

　　周四，沪深股市继续震荡调整。上证指数收于3262.30点，下跌43.44点，跌幅1.31%，成交2964.2亿元；深成指收盘11249.04点，下跌105.16点，跌幅0.93%，成交2325.2亿元。两市量能进一步萎缩，已不足5300亿元。28个申万一级行业指数多数下跌，公用事业和钢铁板块领涨，银行、非银金融和国防军工等板块领跌。

　　周四大盘继续调整，权重股低迷，成交减少。虽股指几次试图反弹，但抛压沉重，有资金外流之嫌。后市延续震荡，下跌动能有限，建议观望。

　　宽松起效，短期真空。上周公布2014年全年与12月经济数据，总体来看略超预期。2014年国内生产总值（GDP）同比增长7.4%，基本达成全年目标。12月工业增加值大幅反弹至7.90%，比上月提升0.7个百分点。而最近公布的1月汇丰采购经理人指数（PMI）也小幅回升至49.8%。数据的改善很大程度上体现了成本端压力的缓解，销售端与投资端数据显示经济需求尚未出现明显改善。12月份固定资产投资增速还在继续下滑，其中房地产投资同比下滑1.9%，12月单月地产销售同比下行4.1%。不过，近期项目审批加快、降息等宽松政策也起到积极作用。

　　经济下行压力大 政策面或“三箭齐发”

　　2014年我国宏观经济运行数据已发布，经济仍旧呈现疲弱态势。2015年我国经济将如何运行？A股的牛市行情是否仍存？申银万国证券宏观首席分析师李慧勇做客证券时报网财苑社区（cy.stcn.com），就网友们关心的问题进入了深入解答。以下为访谈实录：

　　财苑网友：如何看待去年12月规模以上工业企业利润创历史最大跌幅？

　　李慧勇：撇开12月份本身数据质量的问题，这一数据至少表明两点：1、经济实在太差了，需求疲弱的负面影响超过了成本下降的正面影响，总体上企业效益仍然在恶化。如果经济继续回落，企业三张表会更加难看。2、行业结构分化会更加明显，相对比较好的是那些需求端总体稳定、定价能力比较强的行业；相对比较差的是简单的资源型行业以及一般制造业。

　　财苑网友：当前我国利率市场化进展如何？金融行业目前还面临哪些风险？

　　李慧勇：利率市场化进行到现在还差三个方面需要突破：1、存款利率上限取消；2、形成市场化的央行调控利率；3、建立利率和汇率的协调机制。今年金融的风险主要来自三个方面：一是地方债务清理整顿带来的隐性风险的显性化；二是理财打破刚性兑付带来的隐性风险的显性化；三是跨境资金高频流动带来的金融冲击。

　　合并传言来袭 中电投系闻风而动

　　受中电投集团将与国家核电合并消息刺激，昨日中电投系个股联袂大涨。

　　周四，有消息称，继南北车合并之后，央企另一重大重组即将展开——中国电力投资集团和国家核电技术公司合并事宜已在近日获得最高决策层签字通过，目前国资委正在制订具体方案，近期官方将对外宣布两大巨头合并方案。不同于南北车强强联合，这两者合并意在优势互补。合并后，国家核电依托中电投的实力，可以增强在核工业体系中的地位。另一方面，中电投在核电运营领域的综合实力也将大幅提升。

　　这一报道并不是空穴来风。早在2014年两会期间，中电投总经理陆启洲就表示，中电投将在今年启动混合所有制改革，将允许民资参股部分中电投旗下子公司和建设项目，民资参股比例将达三分之一。这是电力行业第一个明确表示启动混合所有制改革的企业；2014年4月有消息称，国家核电与中电投正在就重组整合制订方案，两大集团的整合已势在必行；2014年6月，媒体曾报道，在国资委力推的几桩央企重组整合案中，中电投和国家核电的重组已经敲定。不过，在当时大盘蓝筹仍然低迷的市况中，集团层面的资本运作并未得到市场重视。

　　存量博弈主导 “后杠杆”行情延续

　　伴随权重股的回落，股指已连续三个交易日缩量下跌，指数层面的疲态逐渐显露。分析人士指出，随着融资融券、伞形信托等业务的整顿，增量资金入场的进程放缓，存量资金博弈再度主导行情。一方面，前期融资仓位较重的权重股短期面临的压力较大，这可能意味着指数层面短期向上突破的可能性有限；另一方面，资金短期可能出现调仓换股，激发市场的结构性机会，个股热点料相对丰富。

　　伴随着权重股的回落，股指步入缩量阴跌通道。沪综指昨日跳空低开后维持窄幅震荡，最低下探至3234.24点，尾盘报收于3262.31点，下跌1.31%，下破5日均线。值得注意的是，沪综指已经连续三个交易日回调，累计下跌3.57%。期间沪市的成交额不断萎缩，昨日成交额为2964.24亿元，下破3000亿元整数关口。与沪综指的走势趋同，昨日深成指下跌0.93%，报收于11249.04点，下破多条均线支撑。与之相比，此前表现抗跌的小盘指数昨日也未能止住下跌步伐，中小板综指下跌0.52%，报收于8519.77点；创业板指数下跌1.16%，报收于1711.37点。

　　从行业来看，申万公用事业和钢铁指数逆市上行，分别上涨0.59%和0.57%；与之相比，申万银行和非银行金融指数跌幅居前，分别下跌2.11%和1.99%。值得注意的是，金融股本周整体表现低迷，申万银行和非银金融指数本周分别下跌6.59%和4.49%，权重股大幅下挫带动股指高位回落。

　　政策红利+景气向上 种子股迎蜜月期

　　2015年中央一号文件即将公布，预计仍会把粮食安全放在重要位置，这也意味着种业的重要地位将进一步确立。而从行业基本面来看，种业的制度红利正在释放，景气度也重新步入上行周期，兼并整合也将令优质品种脱颖而出。分析人士指出，随着“一号文件”渐行渐近，农业板块将迎来蜜月期，其中种子股将获得较高的资金关注度。

　　临近1月底，2015年中央一号文件即将公布。据悉，今年一号文件主题将聚焦“加大改革创新力度，加快农业现代化建设”。提出进一步加强三农工作，改革是动力，法治是支撑。结合此前中央农村工作会议及农业部年终工作会议内容，今年一号文件将重点推进以土地制度改革为主的农村改革和农业现代化等方面内容。

　　回顾2014年的一号文件，其与粮食安全高度相关，提出了八项工作目标，包括：完善国家粮食安全保障体系，强化农业支持保护制度，建立农业可持续发展长效机制，深化农村土地制度改革，构建新型农业经营体系，加快农村金融制度创新，健全城乡发展一体化体制机制，改善乡村治理机制。预计2015年中央一号文件很可能仍然会把粮食安全放在重要位置，而粮食安全离不开种业的健康发展，这也意味着种业在国民经济中占据着重要地位。

　　资金离场情绪浓 尾盘布局防御

　　随着沪深两市大盘本周二以来走势转弱，沪深两市资金净流出规模也持续维持在200亿元以上，昨日净流出资金为209.18亿元，较前两个交易日有所下降。其中，沪深300、中小企业板的净流出规模均较前一交易日出现了回落，但创业板资金出逃的脚步有所增大。从行业板块看，休闲服务以926.33万元成为唯一获得净流入的板块，行业板块继续维持资金的全面出逃格局。不过值得注意的是，资金尾盘突击布局了防御性较强的农林牧渔和食品饮料板块。

　　从本周二开始，沪深两市大盘连续缩量回调，由此，资金也回归全面出逃状态。本周四沪深两市继续维持周二以来200亿元以上的规模，但流出规模继续回落，昨日沪深两市的净流出金额为209.18亿元。昨日沪深300、中小企业板的净流出规模均有所收窄，但创业板的净流出规模却较前两日明显放大。

　　昨日，上证综指延续高位回调趋势，续跌1.31%至3262.31点，失守3300点整数关口。不过资金出逃的脚步较前两个交易日有所收窄。据Wind资讯数据，昨日沪深两市的净流出资金金额为209.18亿元，较前两个交易日的264.99亿元和239.39亿元继续收窄。但净流入个股数量继续减少，由前一交易日的790只下降至昨日的672只。