1月29日财重大经解读一览表

　　央行会否出其不意下调存款准备金？

　　按惯例，春节前央行会有数次大额逆回购，在此资金相对宽松之际，央行会否突然下调存款准备金？

　　中国人民银行上周四（1月22日）时隔1年重启逆回购，同时公布了前期几次中期借贷便利（MLF）等的操作情况，对市场资金预期形成了正面影响。本周二，央行再次实施逆回购，期限由首次时的7天扩展为7天和28天两个期限，总量则由500亿元微增至600亿元。不出意外，今天进行逆回购操作也将是大概率事件。

　　对于当前的流动性状况，记者从市场交易人士那里了解到，与上周五相比，本周开始银行间资金面始终处于均衡偏紧的态势之中。即使是周二新增了600亿元逆回购投放，但这一状况并未改观。由于市场总的氛围是“不会降准”，因此“惜借”情绪占据上风。

　　实际上，央行希望的就是这样。之所以货币当局的政策出台要出其不意，其原因恰在于货币调控要兼顾金融与实体，如果当局的意图为敏锐的“金融冒险者”全盘洞悉，那实体业者将更难从中得到实惠，从而干扰货币政策实施的最终效果，不利于引导资金“脱虚向实”。

　　模糊的信号，至少不会形成一边倒的市场预期，也就可以降低不确定事件发生的概率。