摩根大通预计中国三月再降息

　　中国人民银行宣布降低存款准备金率，摩根大通中国首席经济学家朱海斌（财苑）认为央行宽松措施还会继续加码。

　　朱海斌在发送给记者的研究报告中称，这是中国央行自2012年5月以来第一次普降存款准备金率，根据估算，此次降准共将向系统注入流动性6500亿元，其中5690亿来自存款准备金率普降，约200亿元来自对农业发展银行的额外降准，约600亿元来自对城市商业银行、非县域农村商业银行的额外降准。

　　朱海斌表示，此次降准的时机与其团队的预期一致，而市场普遍预计降准将在春节后发生。他之前预计降准可能在春节之前来临，原因有三：一是近期疲弱的增长势头和低通胀（PPI通缩）环境为降准等货币宽松政策提供了合理性；二是金融系统中流动性需求，尤其是通过外汇储备注入流动性的传统渠道在近几个季度消失；三是近期的监管措施（包括对两融业务和伞形信托更加严格的规定）对于控制流动性向股票市场溢出有一定帮助。另外，各央行最近一轮货币宽松也可能扮演了助推的角色，但他认为以上国内因素是今日央行宣布降准的主要原因。

　　不过本次降准可能还不足以满足实际需求。朱海斌预计进一步货币宽松将在未来几个月实施，包括中国人民银行将在春节前加大逆回购操作额度以满足季节性的高流动性需求，同时预计2015年一季度将降息25个基点，时间点可能在3月，另外二季度将有另一次普降存准率50个基点，以及还可能包括常备借贷便利、中期借贷便利、抵押补充贷款和定向降准等在内的定向措施，以推进中国的“经济再平衡”。