7天利率逼近3% 资金面宽松依旧

　　8日，银行间市场资金面宽松依旧，14天以内各期限回购利率继续下滑，其中指标7天期回购加权利率跌至3.12%，回到央行去年11月降息前的水平。市场人士指出，3月中旬以来流动性改善程度好于预期，但新股IPO、企业缴税等因素或限制资金利率进一步下行的空间。

　　尽管新一轮IPO启动在即，但市场资金面仍不改稳步向好的态势。8日，银行间质押式回购市场上，流动性仍较为宽松，各期限资金供给充足，14天以内各期限回购加权利率继续下滑。具体看，隔夜回购加权利率再跌近9bp，收在2.65%；指标品种7天回购利率续跌14bp至3.12%，为去年11月19日以来的最低值，重回央行首次降息前水平。此外，跨新股发行期的14天回购利率下行至3.90%，下跌近6bp.

　　目前看，货币市场流动性预期平稳，市场对新一轮IPO并未表现出明显的担忧情绪。不过，IPO对资金面的冲击仍不容忽视，而季节性财税缴款也增添4月中下旬流动性波动风险，或限制短期内回购利率继续下行的空间。

　　此外，鉴于当前回购市场7天利率水平已大幅低于央行公开市场逆回购利率，央行会否在接下来的公开市场操作中继续下调逆回购利率值得关注。