解读人民币国际化与海外投资

　　小伙伴们，是不是觉得外汇市场、人民币国际化离自己很遥远？其实它离我们的生活非常近。一起来听听丁志杰教授给大家讲讲《对外开放转型与金融改革的现实逻辑》吧！

　　本期来源：农信大讲堂第十一讲《对外开放转型与金融改革的现实逻辑》

　　本次内容：《人民币国际化与未来趋势》、《外汇储备与金融改革》

　　主讲人：对外经济贸易大学研究生院常务副院长 丁志杰教授

　　下面是试读时间：

　　1人民币的国际化与未来走势

　　人民币资本可兑换

　　未来一段时间资本项目可兑换重点是放松、取消对境内机构、企业、个人持有海外资产的管制，改变过去宽进严出的模式，逐步实现资本项目有管理可兑换。

　　人民币国际化

　　2008年国际金融危机爆发后，中国启动人民币国际化，从货币互换到跨境贸易结算到跨境投资结算。

　　人民币汇率

　　除计划经济时期人民币汇率是呈下降时期，其余三个时期总体呈上升趋势。

　　人民币汇率走势

　　当美元处于低谷时，发展中国家汇率较高，经济发展较为蓬勃，而一旦美元“觉醒”，它带来的破坏是毁灭性的，发展中国家各种危机四伏，发展缓慢。因此面对美元的趋势性升值，我们必须清醒的认识到其中潜藏的危害，并且看到人民币汇率是有管理并可控的，允许汇率更大幅度波动和适度小幅贬值是必要的。

　　2外汇储备与金融改革

　　2014年三季度，我国央行公布的外汇储备减少1055亿美元。然而，外汇局公布的三季度国际收支平衡表显示，外汇储备理应只减少4亿美元。1051亿美元外汇储备不翼而飞！这都是存量估值效应惹的祸。它告诉我们一个不争的事实——外汇储备缩水严重。

　　巨额外汇储备已成负担

　　我国的外汇储备在增加，而受益却为负值，了巨额的外汇储备已成负担。

　　对外资产负债结构扭曲

　　我国储备资产高达65.36%，占总资产的近三分之二，且一直高居不下。国外直接投资占负债的59.20%，且呈现逐年低速增长的趋势。很明显的看出——对外资产负债结构不合理。

　　外汇储备管理

　　历史上，中国长期处于汇储不足的状况，1980年竟为-13亿美元，1990年110亿美元，2000年1656亿美元。而中国汇储快速增长是近十几年的事情，和全球尤其发展中国家外汇储备快速增长基本一致。

　　但同时，在2009年到2011年发达经济体净负债为负值，这意味着我国由原来的债权人变身为债务人，这就让我们思考一个问题——外汇储备高，真的好吗？

　　外汇储备管理的调整与改革思路

　　1、改进外汇储备经营管理，拓宽使用渠道，提高收益水平。

　　2、成立中国投资有限责任公司，由财政部发行特别国债，购买美元外汇储备作为注册资本。

　　3、通过国内金融机构以委托代理的方式开辟新的外汇储备运用渠道。

　　4、财务上很难实现盈利，配合中国崛起战略性使用外汇储备成为未来一个时期的重点。

　　5、推进资本项目可兑换，藏汇于民，避免外汇储备过快增长。