水十条落地万亿治水盛宴开席

　　2万亿治水盛宴样本：浙江引民资入渠

　　兴蓉投资涨停！东江环保涨停！“水十条”落地有声，让水务板块站上资本风口

　　中国是全球最缺水的国家之一，人均可更新淡水量仅为世界平均水平的1/3。更为严重的是，水体污染严重：我国劣V类水质占总河长的14.9%，劣V类水质断面比例达到19.5%。先污后治，亡羊补牢。《水污染防治计划》对江湖水源、黑臭水体、工业废水、城市和村镇生活用水等提出了未来15年的治理目标。

　　两万亿治水盛宴开席。“水十条”将会带来一个怎样的天蓝水净的生态，又将如何改变水务市场格局？《每日经济新闻》将为您作深入解读。

　　治理水污染是一项耗时长、见效慢、投资高的大项目。“水十条”出炉后，专家预测将拉动2万亿元的总投资。如何解决治污项目的融资问题，浙江省的“五水共治”计划或许能给出一个参考。

　　民间资本活跃的浙江省，从来不缺创新的基因。在“五水共治”项目资金来源上，除了传统的银行信贷外，包括私募债、企业捐款、PPP等的融资模式已在全国先行一步。

　　私募债救急治水资金

　　“新浦河：河道起点永久河，终点山北河，整治目标是一年实现河面无漂浮物，河岸无垃圾，达到水质清澈，两年实现生态绿化美观。”这是浙江省杭州市高新区(滨江)河道旁一处公示牌上的内容，区级和乡镇级河长的姓名和联系方式一并公示。

　　新浦河的水环境治理，是浙江省正在实施的“五水共治”工程的缩影。

　　2013年年末，浙江省推出以“治污水、防洪水、排涝水、保供水、抓节水”为内容的“五水共治”行动。“五水共治”时间表分为三年、五年、七年三步。

　　其中，三年(2014~2016年)要解决突出问题，明显见效；五年(2014~2018年)要基本解决问题，全面改观；七年(2014~2020年)要基本不出问题，实现质变。

　　按照浙江省官方公布的数据，“五水共治”的7年总规划投资为4680亿元，其中2014年度投资超过650亿元。另据浙江省水利厅日前下发的关于加快推进水利工程建设的意见提出，2015年全省水利计划投资490亿元，其中“五水共治”水利计划批投资348亿元，资金需求非常巨大。

　　如此庞大的资金需求问题如何解决？《每日经济新闻》记者注意到，银行信贷仍是融资供给的主力。来自建设银行浙江分行的数据显示，截至2014年12月底，该分行已支持“五水共治”项目17个，涉及金额30亿元。

　　与此同时，建设银行浙江分行创新金融模式支持“五水共治”，加强与信托公司、金融租赁公司、证券、保险、基金等其他金融机构的合作，在合规经营、风险可控的前提下，创新金融服务模式，探索多样化融资方式对接“五水共治”领域合理的融资需求。该行已与浙江省财政厅进行了对接，探索采用股权基金模式提供融资支持“五水共治”项目建设。

　　除常规金融供给外，为破解“五水共治”资金难题，浙江各地债权权益产品、私募债等多管齐下。

　　日前，浙江股权交易中心发行了一款名为“绍兴城中村五水债09期”的产品，本期债券募集总额不超过3000万元，起投金额20万元，预期年化收益率8.1%。债券期限为两年，本次发行债券的募集资金将用于快阁村五水共治项目和补充流动资金。

　　这是只是众多为解决“五水共治”资金来源的一款产品。记者获悉，自2014年5月开始至今，浙江金融资产交易中心陆续发行了超过20亿包括建德、兰溪、桐庐、长兴在内的多款“五水共治”定向融资产品，用于破解“五水共治”的资金难题。

　　PPP大举切入环保领域

　　在公用事业领域，浙江省的PPP(公私合营)模式方兴未艾。去年年初，浙江省省长李强就明确提出要积极探索PPP等模式，解决“融资平台债务高”、“公共服务供给效率低”、“民间资本进入难”三大问题。

　　4月8日，注册地位于杭州余杭的兴源环境(300266，SZ)公告称，公司与湖州市吴兴区人民政府签署了《湖州市吴兴区东部新城污水管网提升改造PPP合作框架协议》，该项目投资总额约为2亿元，该项目建设计划在2年内完成。

　　4月16日，兴源环境董秘办人士对《每日经济新闻》记者表示，这是公司第一个PPP项目，规模比较大，公司目前力推这种模式合作，“出于地方债务考虑，政府通过PPP模式，将这部分职能转交给私营企业来承担。政府不考虑盈利性，但可以保障项目的推进和环境改善，企业则可以获取稳定的收益，达到双方共赢的局面”。

　　不仅是兴源环境，PPP模式在浙江省各地被不断被复制。围海股份(002586，SZ)也在去年底中标“天台县苍山产业集聚区一期开发PPP项目(一标)”。

　　不过，兴源环境董秘办人士也对PPP模式表示出了一些担心，他表示，民营企业和当地政府合资成立一家项目公司，民营公司占大头政府占小头，这非常考验民营公司的运营能力和资金实力。项目前期启动资金都由企业出资，同时有些项目运营一段时间后移交给相关部门，但有些项目需要永久性运营。

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　　到2020年

　　◎长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河、辽河等七大重点流域水质优良达70%以上◎地级及以上城市建成区黑臭水体均控制在10%以内

　　“水十条”主要指标

　　◎地级及以上城市集中式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例高于93%◎全国地下水质量极差的比例控制在15%左右

　　到2030年

　　◎全国七大重点流域水质优良比例总体达到75%以上◎城市建成区黑臭水体总体得到消除

　　◎城市集中式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例总体为95%左右

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　　中国水污染很“痛”：一年带来损失2400亿？

　　4月16日，备受期待的“水十条”正式印发，提出了三个时期治理目标，包括：到2020年，全国水环境质量得到阶段性改善，污染严重水体较大幅度减少；到2030年，力争全国水环境质量总体改善，水生态系统功能初步恢复。到本世纪中叶，生态环境质量全面改善，生态系统实现良性循环。

　　实际上，中国水资源两大痛点：水资源短缺和水污染。此前，有专家曾推算，我国每年水污染对工业、农业、市政工业和人体健康等方面造成的经济损失约2400亿元。

　　水污染治理行业高级工程师许丹宇博士在接受《每日经济新闻》记者采访时说，水污染涉及到各个行业，从归口上，又涉及农业部 、水利部 、住建部等多个部门，用一个数字来衡量水污染损失实际上较难。

　　水利部资料显示，我国人均水资源量仅为世界人均水平的四分之一，全国年平均缺水量高达500多亿立方米。

　　在今年的全国两会期间，全国政协委员、民进中央副主席卫小春曾指出，我国是全球13个人均水资源最贫乏的国家之一。全国600多个城市中有400多个属于“严重缺水”和“缺水”城市。京津冀人均水资源仅286立方米，为全国人均的1/8，世界人均的1/32，远低于国际公认的人均500立方米的“极度缺水”标准。

　　今年3月，水利部召开的“节约水资源保障水安全”新闻通气会上，水利部水资源司副巡视员颜勇表示，全国用水总量正逐步接近国务院确定的2020年用水总量控制目标，开发空间十分有限。《每日经济新闻》记者注意到，在水利发展“十三五”规划编制中，将着力缓解水资源水环境约束趋紧的矛盾，加快落实最严格水资源管理制度，切实转变用水方式，全面建设节水型社会。

　　而在去年3月，环保部发布首个全国性的大规模研究结果显示，我国有2.5亿居民的住宅区靠近重点排污企业和交通干道，2.8亿居民使用不安全饮用水。《2013中国环境公报》数据显示，2013年我国地表水总体轻度污染，部分城市河段污染较重。全国4778个地下水监测点中，水质较差和极差的比例将近60%。31个大型淡水湖泊中，17个为中度污染或轻度污染。

　　实际上，早在2006年9月，当时的国家环保总局和国家统计局联合发布《中国绿色国民经济核算研究报告2004》，报告就称，2004年因环境污染造成的经济损失为5118亿元，占GDP3.05%。其中，水污染的环境成本为2862.8亿元。（每日经济新闻）

　　“水十条”开启环保新盛宴 水价或将上调

　　分析师表示，水价上调无论是对于吸引社会资本投资建设运营，还是实现大量存量水务资产证券化进程都具有重要意义

　　昨日，《证券日报》记者获悉，国务院正式印发《水污染防治行动计划》，预计到2020年，完成“水十条”相应目标需投入资金约4万亿元至5万亿元，这高于市场预期。

　　受此影响，昨日相关概念股大涨。利君股份、创业环保、巴安水务和桑德环境等公司股价涨幅居前。分析师认为，伴随PPP 模式推动水务资产市场化进程，水务市场有望在2015年迅速放量。

　　值得注意的是，上述《计划》还要求，加快水价改革，要求县级及以上城市应于2015年底前全面实行居民阶梯水价制度。

　　业内人士称，今年是在市政公用领域引入社会资本的元年，必须加快改进价格形成、调整和补偿机制，使经营者能够获得合理收益。

　　多项政策开启环保新盛宴

　　“水十条”终于在千呼万唤中始出来。

　　4月16日，国务院正式印发《水污染防治行动计划》，该计划涉及工业水污染治理，城镇水污染治理、农业污染治理、港口水环境治理、饮用水、城市黑臭水体治理、环境监管等方面，预计到2020年，完成“水十条”相应目标需投入资金约4万亿元至5万亿元，需各级地方政府投入约1.5万亿元。

　　之前市场普遍预期“水十条”出台将带动2万亿元投资需求，此次国家方面预期投入高于市场预期。

　　海通证券分析师邓勇表示， “十二五”即将收官，全国污水处理能力建设仍存在0.51亿立方米/日的缺口，伴随PPP 模式推动水务资产市场化进程，水务市场有望在2015年迅速放量。工业水处置治理需从政府监管和技改提标两条路包抄，才能遏制污染的蔓延。以工业园区为单位引入第三方运营成为未来发展趋势。假设目前10%的工业污水设施进行提标改造，并进行第三方运营，对应的建造市场空间为586亿元，对应运营市场空间为214亿元/年。

　　同时，今年以来，被称为“史上最严”的新环保法正式实施。新环保法实施以来，各地对环保违法案件的处罚力度明显加大。对于污染企业来说必须要进行安装和升级环保设备实施，从而加大了对环保污染治理设备和监测设备的市场需求。

　　需要一提的是，2014年9月份以来，国务院、财政部等部门发布多个文件推进PPP模式，为PPP模式的设立和运营起到了重要的推动作用，PPP模式的发展速度空前。污染治理领域融资难的问题将得到极大缓解，环保行业的订单也将迎来爆发性增长。

　　有环保专家向《证券日报》记者表示，今年相关政策不断+PPP项目释放加速，该主题将贯穿全年。已搭建好融资平台的上市环保公司具备明显优势，后续龙头公司的PPP项目签订将掀起二级市场一轮又一轮投资热情。

　　水价改革今年将提速

　　值得注意的是，上述《计划》还要求，加快水价改革，要求县级及以上城市应于2015年底前全面实行居民阶梯水价制度，具备条件的建制镇也要积极推进。同时，2020年底前，全面实行非居民用水超定额、超计划累进加价制度。深入推进农业水价综合改革。

　　据了解，近年来，各地水源地水质不断恶化，供水系统相关设施升级改造已是必然(“十二五”规划投资4100 亿元，涉及管网、水厂、检测等多方面)，从而带来供水企业投资及运营成本的增加。而在整个供水行业仅仅处于盈亏平衡的背景下，通过进一步上调供水价格以满足改善水环境的投资需求并保证企业的合理利润水平似乎不可避免。

　　“2015年或为我国在市政公用领域大力推进政府与社会资本合作模式的元年，而理顺价格机制、形成合理回报预期无疑是引入社会资本的关键所在。”中信证券分析师王海旭表示，因此，必须加快改进价格形成、调整和补偿机制，使经营者能够获得合理收益。在此背景下，水价上调无论是对于吸引社会资本投资建设运营，还是实现大量存量水务资产证券化进程都具有重要意义。

　　实际上，今年以来，多地区都已经或将要举行水价阶梯制度听证会。

　　在王海旭看来，进一步完善水价计价方式，特别是继续推进居民用水的阶梯式水价制度。通过合理核定各级水量基数，在保障基本生活用水的同时，适当拉大各级水量间的差价，促进节约用水，对非居民用水继续推行超计划、超定额累进加价的方式，拉大高耗水行业与其它行业的用水价格差。