一季度非储备金融账户逆差近万亿

　　5月12日，国家外汇管理局(下称“外管局”)公布2015年一季度国际收支平衡表初步数据，2015年一季度，我国经常账户顺差4844亿元人民币，资本和金融账户(含净误差与遗漏)逆差4844亿元人民币，其中，非储备性质的金融账户(含净误差与遗漏)逆差9782亿元人民币，国际储备资产减少4925亿元人民币。

　　此次数据的统计口径按照最新国际标准，一位外管局人士昨日告诉《第一财经日报》记者，如果折算到可比口径，一季度的资本流出数据并不夸张，在意料之中。

　　新标准的主要变化之一是将储备资产纳入金融账户统计，并在金融账户下增设“非储备性质的金融账户”，与原金融项目包含的内容基本一致。

　　按照可比口径，自去年二季度，每个季度的非储备性质的金融账户(含净误差与遗漏)分别是逆差504亿美元、723亿美元、974亿美元、1594亿美元，逆差规模进一步扩大。

　　4月23日，外管局国际收支司司长管涛在国新办举行的2015年一季度外汇收支数据新闻发布会上表示，当前确实存在资本流出的现象。

　　根据海关总署公布的数据，2015年一季度，我国进出口顺差1237亿美元，而同期的银行即远期结售汇逆差为1200亿美元，即远期结售汇反映零售市场外汇供求关系。

　　管涛当时表示，由此可见，包括银行部门和非银行部门在内的全口径的国际收支状况必然是“经常项目顺差、资本项目逆差”，与2014年二季度以来的情况基本相同。

　　在上述新闻发布会上，管涛表示，当前资本流出属于意料之中的调整，不能简单等同于违法违规和隐秘的资本外逃。

　　他称，资本流出的主要渠道仍然是藏汇于民和债务去杠杆化。具体体现为，境内企业和个人“资产外币化、负债去杠杆化”的财务操作。

　　招商证券首席宏观分析师谢亚轩告诉本报记者，外币存款的增加，对应到国际收支平衡表中，可以简单表现为外汇存款增加，债务的去杠杆化可以用外汇贷款增速放缓来衡量。

　　管涛在上述发布会上称，一季度，新增境内外汇存款大于外汇贷款778亿美元。究其根本原因是当前国内经济下行压力较大，世界经济处于深度调整之中，美元汇率也在持续走强，这是市场主体顺周期的财务运作的结果。

　　数据显示，一季度人民币即期汇率贬值超过2.6%，此幅度已经接近去年全年的升值幅度。

　　不过，管涛认为，如果境内外市场环境出现积极变化，跨境资本流出将会放缓甚至可能重现净流入。实际上，进入3月下旬以来，随着内外部环境好转，境内外汇供求缺口迅速收敛，境内外人民币汇率差价也大幅回落。