机构“抢滩”万亿年金市场

　　养老保险基金投资运营方案有望下半年出台，养老金市场化改革如箭在弦。接受中国证券报记者采访的专家、机构人士称，作为养老体系中的重要补充，未来我国企业年金和职业年金市场发展将迎来“最好的时光”，企业年金整体规模有望在2016年末突破万亿元，各类机构将积极抢食年金市场，并绸缪未来基础养老保险金的市场化运营。

　　养老保险基金投资运营方案有望下半年出台，养老金市场化改革如箭在弦。接受中国证券报记者采访的专家、机构人士称，作为养老体系中的重要补充，未来我国企业年金和职业年金市场发展将迎来“最好的时光”，企业年金整体规模有望在2016年末突破万亿元，各类机构将积极抢食年金市场，并绸缪未来基础养老保险金的市场化运营。

　　年金市场“两条腿”迈步万亿规模

　　在职业年金进入实操之后，我国年金市场正式步入企业年金加职业年金两条腿走路新时期，年金市场突破万亿规模指日可待。

　　人社部数据显示，截至2014年底，企业年金积累基金达7688.95亿元，较上年增加1654.24亿元，增长27.4%。业内专家普遍预计，最迟2016年末，企业年金规模将突破1万亿元。

　　另外，职业年金未来发展也值得期待。2015年，《国务院关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定》、《机关事业单位职业年金办法》先后发布，意味着职业年金制度进入实操阶段。中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文认为，保守估计职业年金制度建立完善后，每年缴费增量在700亿-800亿元左右。有券商分析人士乐观预计，未来5年，职业年金市场每年将有平均1500亿左右的新增缴费，五年后市场规模有望达到万亿。

　　平安养老保险股份有限公司副总经理鞠维萍对中国证券报记者表示，企业年金规模的增长来源于两方面：一方面是企业缴费的增长，另一方面是收益的增长。从前者来看，新建立企业年金计划的企业逐渐减少，其带来的新增缴费也在减少，但这两年来仍有可观的缴费规模，支撑了市场的快速增长。同时，企业每年缴费比例是固定的，随着历史积累的缴费规模越来越大，每年的缴费占整体规模的比例自然将下降。另一方面，企业年金投资收益在快速提升，2013年平均收益率为3.67%，2014年达到9.3%，2015年第一季度全行业的收益率尚未统计披露，预计在4%左右，年化收益大幅度超过去年水平。投资收益的稳步提升也带来企业年金基金规模的快速增长，预计最迟到2016年，企业年金整体规模将突破万亿。

　　鞠维萍进一步指出，“但也需要看到，每年职工工资也在增长，因此每年企业年金缴费的绝对规模在快速增长，过去两年都应该达到了千亿量级。所以说企业年金整体规模增长速度放缓，并不足以代表企业年金绝对规模快速增长的事实。”不可回避的是，新建立企业年金的客户越来越少，但企业年金客户覆盖率还是偏低的，城镇职工只有不到6%的人数参与了年金计划。未来企业年金需要进一步扩面，这就需要在政策层面进一步放开，取消企业年金的自愿原则，国家应该明确鼓励有条件的企业建立年金计划。另外，企业年金缴费比例也偏低，目前通行的缴费标准是企业5%、个人1.25%，很多企业员工缴费标准还达不到这个水平。相比之下，今年开始启动的机关事业单位职业年金，单位缴费比例8%，个人缴费比例4%。企业年金缴费比例应该向职业年金标准看齐。

　　平安证券研究报告建议，应制定更有力的税收优惠政策，鼓励企业年金发展。比如，在美国，个人缴费环节税前可列支比例通常达到个人薪酬的25%，而我国仅为4%；企业缴费环节税前可列支比例通常可达到职工工资总额的15%，而我国仅为5%。该报告建议，提高税前列支比例，以减轻企业的税负；甚至可以对建立企业年金的企业给予一定的奖励，以进一步提高企业主动建立年金的积极性。