中国核电IPO来袭 存无风险套利机会

　　中国核电此次拟发行38.91亿股新股，募集资金135.8亿元。根据目前的新股发行情况来看，均未出现过超募。为此中国核电的发行价将在3.49元/股以上。

　　作为四年来A股市场规模最大的IPO，5月22日，中国核能电力股份有限公司(下称“中国核电”)获证监会批文，这意味着“核电巨头”正式启动IPO。报道称，中国核电于6月2日申购。

　　据东方早报报道，从发行数量上来说，中国核电是自2010年8月光大银行以来发行规模最大的新股，其将于网上发行11.673亿股，申购上限为116.7万股。

　　中国核电此次拟发行38.91亿股新股，募集资金135.8亿元。根据目前的新股发行情况来看，均未出现过超募。为此中国核电的发行价将在3.49元/股以上。

　　按发行数量上限计算，中国核电发行后的每股收益为0.17元/股，根据目前新股发行市盈率来看，基本没有超过23倍，为此发行价超过3.91元/股的可能性很小。

　　根据《上海市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》，目前新股实行市值配售制度，市值计算的标准为：T-2日前20个交易日(含T-2日)的日均持有市值，T日为发行公告确定的网上申购日。

　　上证所的上述办法还规定，根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度，每1万元市值可申购一个申购单位，不足1万元的部分不计入申购额度。

　　沪市一个申购单位为1000股，为此按上述办法计算，顶格申购中国核电，即5月29日的前20个交易日(含5月29日)，也就是5月4日至5月29日的20个交易日的日均持股市值要达到1167万元。

　　此前新华社援引的分析人士预计，中国核电预计网上中签率在1.5%到2.2%之间。国泰君安预计网上中签率为1.16%。

　　中国核电的顶格申购是1167个申购单位，在目前新股暴涨的情况下，出现了无风险套利的机会。

　　假设中国核电网上中签率为1%，以申购100个申购单位即10万股，就将可获配一个申购单位，即1000股中国核电股份。按发行价3.5元/股计算，动用35万元将可获配1000股(市值3500元).

　　如果上市后中国核电股价翻番，涨至7元/股，则资金的收益率为1%，如果在6月2日收市前进行申购，资金冻结时间仅仅只有2个交易日，6月5日资金也就将解冻。

　　因此，高中签率引发的无风险套利或将刺激大批大笔资金参与到中国核电的申购当中。

　　据报道，中国核电是国内核工业巨头中国核工业集团旗下的公司，经营范围涵盖核电项目的开发、投资、建设、运营与管理，核电运行安全技术研究及相关技术服务与咨询业务，是目前国内投运核电和在建核电的主要投资方。中国核电主要子公司包括中核运行，以及秦山一核、秦山二核、秦山三核、江苏核电、三门核电、福清核电、海南核电、辽宁核电、三明核电、桃花江核电、河南核电、漳州能源、河北核电等13家核电项目公司。

　　根据中国核能行业协会《2014年全国核电运行情况报告》，截至2014年12月31日，中国核电控股核电装机容量份额为国内市场第一，拥有在役核电机组12台，装机容量977.3万千瓦；在建核电机组9台，装机容量929.2万千瓦，计划自2015年起陆续投产，公司装机规模将进一步扩大。

　　中国核电表示，通过本次发行，将为公司建立境内直接融资平台，优化资本结构，改善生产要素配置；募投项目的投产将大幅提升公司的主营业务规模，有助于实现公司的经营目标和发展战略，进一步提升公司的社会知名度和品牌影响力，提高公司在国际国内的市场地位，同时，本次公开发行将为公司实现跨越式发展奠定坚实基础，为国家绿色能源发展与节能减排提供支持。