希腊协议谈崩 预测何时加息？

　　华尔街大佬们预测美联储何时加息

　　与市场预期基本一致，美国联邦公开市场委员会（FOMC）周三决定维持利率不变。今年，FOMC还有四次会议，分别在7月、9月、10月和12月举行，但只有9月和12月会议将召开新闻发布会。

　　华尔街人士普遍认为，这排除了美联储7月和10月有任何行动的可能。多数分析师表示，仍有信心年内加息一至两次，每次加息25个基点，尽管并非所有人都持此观点。就美联储何时加息及未来可能的行动，以下列出17位主要经济学家的观点：

　　1.美银美林全球经济学家Ethan S. Harris：9月

　　我们重申对9月的加息预测。一些分析师认为，如果美联储计划9月加息，会在6月会议发出信号。对于这一点我们坚决不同意。很显然，美联储想保持其可选性，只要没有误导市场。

　　2.东京三菱日联银行驻纽约首席金融分析师Chris Rupkey：9月

　　越来越多的委员（7名委员）预测12月或更晚加息。我们仍然认为9月会加息，这一切都依赖于数据，这个数据就是失业率。我们认为，美联储9月会议时，失业率将达5.2%。用美联储主席耶伦的话说，政策可能加快或减慢，这取决于经济。

　　3.巴克莱银行首席美国经济学家Michael Gapen：9月

　　主席耶伦对前景缺乏信心和FOMC声明内容和经济预测形成鲜明对比，后者在很大程度上符合我们的预期，支持年内至少加息一次。我们维持9月加息的展望，源于我们对未来数据的走强和私人消费加速的信心。

　　4.资本经济公司首席美国经济学家Paul Ashworth：9月

　　美联储官员对今年的利率预期不变，9月加息似乎仍在FOMC的日程上。0.63%的利率预期中位数表明，美联储今年将加息两次，想必应该在9月和12月会议上。

　　5.花旗集团北美经济学主管William Lee：9月

　　主席耶伦没有什么鼓励9月货币政策正常化观点的言论，然而今年内是有明确可能的。我们已将首次加息时点的预测从12月提前到9月。我们改变了观点，因为有证据令人相信，温和增长或足以提升经济至长期趋势水平，继而提高通胀加速上行的可能性。尽早行动也可以降低过多资金流入高收益资产的风险。

　　鉴于几乎所有的市场参与者都认为，9月会议是最有可能的加息时机，和这样的预期对着干是不明智的，除非数据流发生了明确和明显的改变。

　　6.瑞士信贷美国经济研究分析师Dana Saporta：9月

　　新增就业的强大数据继续表明，美联储目前政策立场过于宽松，即使考虑到看似合理的延期货币政策正常化的理由。事实上，问题不再是美联储政策是否会年内收紧，而更多的是美联储的紧缩周期会有多激进？我们维持9月和12月各加息25个基点的判断。

　　7.德意志银行首席经济学家Joseph LaVorgna：9月

　　耶伦会后发言中保持了很大程度上的平衡，几乎没有迹象显示她改变了原本的加息轨道。事实上，耶伦继续淡化对加息时点的强调，并坚持使用“加息可能在今年晚些时候”的脚本。因此，我们继续看好9月加息。

　　8.高盛首席经济学家Jan Hatzius和资深经济学家Zach Pandl：12月

　　继周三FOMC会议后，我们将此前9月加息预期推后至12月。这很大程度上反映了FOMC预测年内不加息或仅加息一次的委员，从3月的3名上升到了现在的7名。我们不能肯定，但能作出的最好猜测是，主席耶伦现在预计只有一次加息。

　　我们原本认为，6月会议会出现9月加息的明显信号，我们将它视为FOMC9月真正决定加息的必要条件，因为我们不相信FOMC会希望突然用鹰派观点让市场吃惊。但FOMC并没有为此铺路。

　　9.汇丰银行美国首席经济学家Kevin Logan：12月

　　在决定以较温和的步伐实行紧缩政策时，FOMC成员下调了2015年至2017年联邦基金利率的平均预期。我们认为，这反映出国际经济环境恶化对美国经济增长前景产生了不利影响，同时也降低了通胀前景。我们坚持FOMC会等到12月加息25个基点的观点。对于2016年，我们预计会额外加息50个基点，而非FOMC成员预测中位数的100个基点。

　　10.麦格理分析师David Doyle：9月

　　基于美联储官员对利率预测的变化和耶伦新闻发布会讲话的基调，我们看到，9月加息的可能性和之前相比有所降低。我们仍然坚信9月加息，是因为我们相信，近期内经济增长和劳动力数据会令人惊讶。

　　11.摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner：12月

　　FOMC会议留下的唯一坚定讯息，就是加息步伐将是渐进的。我们仍然预计美联储会在12月开始紧缩周期，并相信新的预期路径看来更加合理。

　　12. PNC首席经济学家Stuart Hoffman：9月

　　总的来说，周三的声明，经济预测的更新，以及耶伦讲话都与PNC的9月加息预期一致。这将留出时间让通胀开始回升，也有几个月令劳动力市场改善，既然能源价格已经稳定。联邦基金利率自2008年底以来一直接近零。PNC预计，12月FOMC会议上会宣布另一次加息。

　　13. Raymond James首席经济学家Scott J. Brown：今年晚些时候

　　政策声明和美联储的经济预测与美联储年内加息一至两次相一致。然而，政策行动将依赖于数据。美联储没必要刹车，然而，着眼于2016年下半年的经济预期，年底前应该开始“把脚挪离油门踏板”了。

　　14.法国兴业银行首席美国经济学家Aneta Markowska：今年晚些时候

　　FOMC会议的要点是，加息的障碍很低，但紧缩的步伐将仍然是渐进的。FOMC下调了经济增长预测至1.9%，但委员会仍预计年内加息。中位预测表明，年内或两次加息。

　　15.瑞银集团经济学家Kevin Cummins：9月

　　尽管联邦基金利率期货显示，9月加息的可能性降低（从65%左右至50%左右），但我们仍预计，9月和12月FOMC会议各有一次加息。

　　16.富国银行证券资深经济学家Sam Bullard：9月

　　尽管美联储仍持谨慎态度，周三的政策声明和前景展望表明，美国经济有坚实的基础动力，并足以承受在不远的未来首次加息。不可否认目前仍然低迷，但消费者通胀率有望在2016年大幅上涨，部分缓解劳动力市场松弛和低基数效应的影响。我们认为，美联储可能开始认为，通胀压力将难以遏制，因此，9月加息仍然是可能的结果。

　　17. William Blair美国市场宏观经济学家Richard de Chazal：未必在今年

　　虽然有一些强大的经济数据，如就业报告和零售销售，但他们并未持续强劲，足以令美联储对9月或12月加息发出更明确的指引，尽管美联储仍保持开放这些选项。在我们看来，这已经是本次会议正确的结果，考虑到紧缩过快的风险仍大于稍晚的风险，特别是仍有足够空间供通胀回升，并进一步提高就业和收入水平，更何况强势美元已令金融状况收紧，而能源和其他商品价格下跌尚未将消费支出提升得更高。（华尔街见闻吴晓喻）