6月24日早间重要财经资讯速递

　　环保产业并购重组热捧平台型企业

　　近期，高能环境、万邦达、兴源环境等多家环保类上市公司公告设立产业并购基金，基金规模均在10亿元以上。在大气、水、土三大行动计划带来的数万亿“蛋糕”刺激下，环保企业纷纷开启“争抢”模式，并购重组已经成为环保产业发展的催化剂。据Wind数据统计，今年以来已有61家公司披露涉及环保领域的并购重组事件，并购交易总价值超562亿元。其中，平台型企业获环保企业追捧，国企改革则成为环保上市公司并购重组的加速器。

　　巨震不改长牛预期 数千亿新基金伺机建仓

　　周二首个交易日两市遭遇巨震，盘中V形大幅反弹，振幅达到7%，最终有惊无险。当天上午沪指冲高经历两波跳水，一度逼近4200点，午后权重股拉升，题材股爆发，沪指震荡拉升，剑指4600点。截至收盘，上证综指收报4576.49点，涨幅达2.19%；深成指报16045.99点，上涨2.04%；创业板指收报3393.94点，涨幅为2.38%。对于近期出现巨幅调整的A股，多位基金经理表示，牛市基础条件和逻辑并未发生变化，长牛预期毋庸置疑，风格转换则言之尚早。

　　据统计，目前约有5000亿元新基金正处于建仓期，部分有新发基金的基金经理对记者表示，本轮调整为建仓带来合适时机，虽然创业板前期涨幅可谓壮观，但在新基金建仓策略上不会刻意回避创业板股票。

　　逾50家公司并购资产业绩未达标

　　在A股市场并购重组的繁荣之下，收购标的业绩承诺不达标的案例也随之增加。据不完全统计，今年以来，已有50多家上市公司公告其并购重组相关资产业绩未达此前承诺，触发补偿机制。不过，整体来看，上市公司收购标的业绩不达标的情况并不严重，部分周期性和新兴行业公司成为业绩变脸的高发区域。

　　整体来看，相较于火爆的并购市场，业绩未达标案例比例并不算高，但部分收购资产实际业绩与当初承诺相距甚远。游戏、传媒类资产由于其高估值和业绩高波动性，成为业绩承诺不达标多发地带。年报显示，中青宝2014年收购的苏摩科技实现净利润639万元，仅完成并购时承诺净利润的15.98%。

　　此外，周期性行业资产尤其是矿业资产是另一类业绩承诺不达标的高发领域。由于煤炭价格大幅度下滑，江淮动力于2012年收购的明鑫煤炭2014年业绩未能达标。公告显示，明鑫煤炭2014年度净利润为2427.20万元，仅为相关交易方承诺业绩9000万元的26.97%，业绩缺口达6500万元。与此类似的还有天业股份，其收购天业黄金2014年净利润仅为4678.74万元，业绩承诺则为7189.73万元。

　　两策略应对“大调整”后行情

　　上周大盘连续下挫，跌幅近700点，个股更是遭遇普跌，市场经历“大调整”后，本周二先抑后扬，迎来V型反弹，大盘也在60均线处寻得支撑。“大调整”后应当如何操作成为投资者关注的重点。从目前来看，牛市尚未走完，中级别调整后如何操作成为投资者关注的焦点，建议投资者从两个策略来应对：一是对手中持有的被套质优股，进行盘中T+0炒作，逐步降低成本线，等待反弹；二是对看好的短期弹性品种缓步加仓，快进快出。

　　国企改革概念燃情反弹行情

　　昨日行情呈现出深V反转态势，其中，国资改革和央企重组概念股再度成为大盘的顶梁柱，与军工板块一起，带动了指数的尾盘拉升。在市场热点相对匮乏的当前，国企股在改革方案出台预期的支撑下，再度成为了行情中仅有的“避风港”，而机构也多看好该板块的行情延续性，值得从央企改革试点、央企整合和地方国企等多角度掘金。

　　国泰君安证券认为，国企改革是下一阶段主题热点的重点方向。6月5日深改小组召开会议发布若干意见，标志着国企改革路线分歧得到弥合，顶层设计方案的推出时点可能大幅提前，央企改革出台后续试点的概率进一步下降。首批6家试点集团下属的上市公司直接受益。顶层设计方案出台预期提升也将催化央企证券化和央企整合重组的投资机会。央企整合、重组和合并，资源类和高端装备是重点方向；央企国资证券化，重点在传统上证券化程度不高的行业，大集团小公司通过资产注入实现证券化进程加快。

　　广发证券在6月中旬曾指出，国企改革主题已经出现板块性行情迹象，但并未连续走强，这可能与市场对改革力度预期和主题龙头的不明朗有关，一旦这些技术性问题得到解决，国企股可能成为持续爆发的热点板块。广发认为，国企改革主题需要把握龙头，以下三条主线值得持续跟踪：一是从改革试点的角度来看，首批央企改革试点无疑是国企改革的领军者，尤其是国有资本运营管理公司试点更值得关注。从央企整合的角度，汽车系的整合非常值得关注；从地方来看，上海与广东两大国企改革先锋最值得关注。