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连续两年营收下滑 燕京啤酒增长乏力正在退出第一梯队

  • 来源:互联网
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  • 2016-07-11
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  162 位投资顾问已告知 燕京啤酒(000729)后市如何操作立即查看

  虽然整个行业都在下行,但燕京啤酒(行情000729,买入)的销售量下降速度却居前五大啤酒巨头之首,这就不得不从企业自身寻找原因

  连续增长二十多年的啤酒业在近两年停下了脚步。据国家统计局数据显示,2015年,中国啤酒市场受经济增速放缓、消费环境整体低迷等因素影响,产量创近五年最低。2015年1月至12月,全国累计啤酒产量4715万千升,同比下降5.06%。这其中,啤酒巨头燕京啤酒(000729.SZ),也遭遇了前所未有的困境。

  据燕京啤酒公布的2015年年度报告显示,过去一年燕京啤酒营业收入约为125亿元,相较于2014年的135亿元下跌7%;归属于上市公司股东的净利润约为5.88亿元,同比下滑19%;啤酒业务完成销量483万千升,相较于2014年的532万千升下降9.22%。

  这已是燕京啤酒连续两年营收下滑,2014年其营业收入为121.05亿元,同比下降11.96%;啤酒销售量532万千升,同比下降6.87%。

  与其他啤酒巨头相比,燕京啤酒是否是下滑最惨烈的?啤酒业未来会进入到什么新阶段,又会对燕京啤酒有什么影响?其目前的竞争局势怎样,会采取什么新的方式抢占市场?就以上问题,《投资者报》记者近日致电公司公开电话,工作人员称,转答相关负责人给予回复,但截至发稿日尚未收到任何答复。

  与其他巨头差距拉大

  对于公司2015年业绩不佳这一状况,燕京啤酒在年报中表示,这主要有两个原因,一是与整个大环境相关,整个行业都在走下坡路;二是2015年“凉夏”比2014年更严重,导致旺季不旺。

  不过实际上,虽然整个行业都在下行,但燕京啤酒的销售量下降速度却居前五大啤酒巨头之首。雪花2015年销售量为1168.3万千升,同比下降1.34%;青岛啤酒(行情600600,买入)2015年销售量为848万千升,同比降低7.36%;百威英博2015年中国市场销量为745.6万千升,同比增长0.4%;嘉士伯在2015年有机销量下降4%,同比下降8.4%;而燕京啤酒销售量仅为483万千升,下滑9.22%。

  而从2015年的营收来看,雪花啤酒获得293.2亿元,青岛啤酒营业收入约为276亿元,百威英博在华营收275.6亿元,而燕京啤酒营收仅为125亿元。

  这也使得燕京啤酒与前三名差距越拉越大,在第一集团中已落为第二梯队。而且据最新发布的2016年一季度财报,燕京啤酒营收31亿元下滑1.21%,净利润3673万元下滑4.87%。啤酒业研究专家也表示,现在第一集团变成了“2+3”结构,已分化成两个阵营,而燕京啤酒并不占据优势。

  据啤酒行业研报显示,国内啤酒消费量基本见顶,行业盈利能力较弱且竞争愈加白热化,啤酒售价和啤酒的价值不对等,整个行业每听只赚8分钱是普遍现象,这也使国内企业进入零和博弈。

  不过,随着行业集中度越来越高,逐步迈入寡头时代,与各大巨头迫切抢占市场份额的表现相比,燕京啤酒显得有点过于“淡定”。青岛与雪花都在迅速扩张产能、抢占市场,百威啤酒则靠收购不断扩张,通过规模化来保证市场地位。而多年来燕京啤酒没有大的整合和并购动作,仍定位在北京、内蒙古、广西这些区域市场,而且在燕京啤酒的大本营北京及周边市场,也不断遭到竞争对手入侵。虽然燕京啤酒目前在中国啤酒格局中处于第四的位置,但目前国内啤酒是大鱼吃小鱼的状态,前有雪花、青岛、百威压制,后有嘉士伯虎视眈眈,燕京啤酒未来发展面临颇多压力。

  有分析人士认为,“燕京啤酒整体竞争力在下降或与内部体制相关,纯国企体制的弊端较为明显,燕京啤酒在市场中的反应速度、营销策略相对于其他啤酒企业而言较弱,这是燕京啤酒自身内在的硬伤。”在某种程度上,纯国企体制的燕京执行力比较保守被动,这也导致燕京啤酒很难在全国范围内大举扩张。

  推广高端产品效果不佳

  为了走出这种困境,也为了应对因竞争激烈导致产品利润低的问题,燕京啤酒也在尝试着进行产品结构的改革。

  “啤酒行业的竞争也正从中低端份额的争夺向中高端利润的争夺升级,燕京啤酒的产品结构在上升,包括在中高端市场的品牌打造,但相比其他啤酒巨头品牌力和形象明显有差距,这是内在的企业风格因素制约,在短期内无法改善。”啤酒业研究专家表示。

  但据知情人士介绍,在广东地区,燕京啤酒这两年也在布局中高端产品,但是中高端的销量并不明显,利润很低,反过来导致低端领域市场也遭蚕食,目前燕京的中高端产品销售额占到总销售额的30%左右,但目前燕京啤酒仅固守在北京、内蒙古、广西等几个区域,相比其他啤酒巨头,燕京啤酒的中高端产品就算做好了也难有太大的市场份额,体量决定了其自身规模,销售占比低贡献的利润自然也较低。而其他巨头因体量的原因,中高端产品相对来说更易推广。比如华润雪花因不断扩充中高端产能与市场,一季度利润已实现反弹。据其一季度财报显示,净利同比上升4.6倍至4.42亿元,营业额68.53亿元同比上升1.77%。

  此外,啤酒巨头除了纷纷推出高端产品,多家公司还开始“触网”,青啤、珠江啤酒(行情002461,买入)开始向O2O渠道转型。2015年7月底,青啤推出“青啤快购”APP客户端,宣布进入社区O2O领域;同月份,珠江啤酒披露了一则非公开发行股票募资使用计划,欲拿出3亿元探索O2O销售渠道建设及推广项目,同时宣布准备建4条精酿生产线予以配合。

  燕京啤酒也在天猫、京东等电商平台开设品牌旗舰店,也设立了与消费者直接对话的窗口,通过消费者的回馈实现对产品设计、生产、营销等多个环节的完善。不过,互联网渠道能给公司带来多少收入,还并未在2015年年报中提及。

  公司目前股价7.69元,但市盈率已高达112.35倍,而青岛啤酒股价26.69元,市盈率仅为18.56倍,燕京啤酒业绩提升的压力很大,否则股价继续低迷的可能性更大。

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