受到投资者追捧，公募规模再创新高，自身短板须及时补上

　　中国基金业协会日前公布的数据显示，截至3月底，我国境内共有基金公司128家，这些机构管理的公募基金净值规模达16.64万亿，逼近17万亿大关，且连续4个月创出历史新高。个人以为，在公募基金规模不断创出新高的同时，基金行业所存在的短板也须及时补上。

　　在连续4个月创新高的背后，是公募基金规模连续6个月的正增长。去年10月底，公募基金净值规模还只有13.91万亿元，此后便连续突破14万亿、15万亿、16万亿大关，并直逼17万亿。客观上讲，这在公募基金历史上也是较为少见的。

　　如果说鼠年之前几个月，公募基金规模的扩张，是市场出于对牛市的憧憬的话，那么2020年2月份与3月份继续保持正增长，则更值得关注。受疫情的影响，鼠年首个交易日股市即砸出“黄金坑”，其后又引发市场一波强劲的反弹行情。步入3月份后，欧美股市暴跌拖累A股走低，上证指数还创出一年来的新低。即使是在此背景下，公募基金的规模也没有下滑，反而出现“逆生长”的现象。

　　而且，与2月末相比，3月份无论是封闭式基金，还是开放式基金中的股票基金、混合基金、债券基金、货币基金以及QDII基金等，基金份额都出现不同程度的增加。虽然3月份混合型基金净值缩水了187.81亿元，但并不影响整个基金规模的增长。

　　公募基金规模虽然直逼17万亿大关，但债券基金与货币基金合计达到11.29万亿，占比67.85%。股票、混合以及封闭基金的规模不到6亿万，与目前沪深股市48万亿的流通市值相比，占比明显偏低。因此，如何进一步将股票型、混合型基金的规模做大，为股市引入更多的长期资金，显然是公募基金行业发展必须直面的话题。只有投资于股市的股票型、混合型基金规模做大了，其才能更好地发挥机构投资者的作用，并能够成为股市的稳定器。

　　公募基金规模不断创出新高，这无疑是需要肯定的。不过，公募基金行业的发展，也催生出多方面的问题。如果个中的短板不能及时地补上，客观上讲，是不利于公募基金行业的发展与壮大的。

　　首先是基金公司的治理以及内控问题。基金“老鼠仓”现象曾经是资本市场一道刺眼的“风景”。基金扮演着代人理财的角色，这要求基金公司将份额持有人的利益置于首要地位。而基金“老鼠仓”现象，既损害了份额持有人的利益，也扰乱了市场正常的交易秩序。而基金“老鼠仓”现象，本质上是基金公司的治理结构以及内控机制存在漏洞所导致的。显然，这一漏洞是不利于基金行业的发展的。

　　基金公司片面追求规模的问题同样值得重视。基金是根据净值规模提取管理费的，规模越大，提取的管理费越多，至于是否盈利，则与提取的管理费无关。基金“旱涝保收”的管理费提取模式，导致基金公司片面追求规模的现象严重，而忽视了精品基金的打造，也忽视了基金公司品牌的打造。片面追求规模的导向，也导致基金的数量虽然不少，但袖珍型基金也不少。

　　此外，基金盈利能力同样是其一大短板。与原来的券商一样，目前的基金还没有摆脱靠“天”吃饭的困境。牛市或行情好的，基金能为份额持有人赚得盆满钵满；一旦行情持续低迷或遭遇大熊市，基金也会亏得一塌糊涂。比如去年四季度基金整体盈利3156亿元，今年一季度因股市走势不佳，基金亏损288.75亿元。因此，如何打造更多的精品基金，进一步提高基金的盈利能力，亦是基金行业必须补齐的短板。