马云曲线控股 恒生电子“充分说明”方可复牌

　　马云将间接控股恒生电子，根据公告，恒生电子于今日上午召开投资者说明会，包括恒生电子董事长彭政纲 、恒生集团董事长蒋建圣，以及浙江融信投资总监黄辰立在内的多位人士出席答疑解惑

　　阿里巴巴董事局主席马云持股99.14%的浙江融信，拟以32.99亿元现金受让恒生电子大股东恒生集团100%股份，恒生电子今日将就此召开说明会。

　　引入马云是否与阿里巴巴赴美上市相关？是否指向指纹支付？是否会引起主营业务变更甚至借壳上市？尽管恒生电子昨日的公告对这些市场热点进行了主动澄清，但仍未复牌。从以往的公告后即可复牌，到“充分说明”后再复牌，一个细节的变化，却体现着监管态度的转变。这一做法更大程度上保障了投资者与公司的充分沟通，公司也可适时对市场质疑进行回应，保障市场的稳定。

　　看好金融IT行业发展潜力

　　对于这桩交易，市场关注的焦点还是在恒生电子与马云、乃至即将赴美上市的阿里巴巴的潜在关联。

　　根据公告，恒生电子控股股东恒生集团的17名自然人股东已与浙江融信网络技术有限公司签署《股权购买协议》，由马云绝对控股的浙江融信拟以32.99亿元现金受让恒生集团100%股份。本次交易完成后，浙江融信将通过恒生集团持有恒生电子20.62%的股份，成为公司控股股东。而公司股票早在3月17日便已停牌，预计将于4月8日复牌。

　　事实上，关于马云入股恒生电子的传闻市场由来已久，恒生电子停牌前更已连续两日大涨。昨日恒生电子特别澄清了该交易与阿里巴巴的关系。根据公告，除马云先生在阿里巴巴集团担任董事会主席之外，浙江融信与阿里巴巴集团并无股权或控制或被控制关系。并且未来12个月，上市公司主营业务将保持不变，浙江融信及马云亦没有将其名下资产和业务注入公司的计划。

　　据悉，浙江融信成立于 2003 年，实际控股人是阿里集团董事局主席马云，其持有99.14%，而剩余股份则为阿里资本董事总经理兼阿里巴巴集团副总裁谢世煌持有，这意味着交易完成后，马云将成为恒生电子的实际控股人。

　　据阿里内部人士向记者透露，尽管账面资产与阿里无关，这仍是一场马云早有布局的交易。除了早已完备的工商注册手续外，记者注意到，浙江融信竟然早已准备好加V认证的新浪微博账号，而首篇微博文章就是关于入主恒生电子的公告。公司在博文中坦言：“我们看好中国金融IT行业的长远发展和市场潜力，希望能够帮助恒生电子更好的发展。”

　　打开进一步整合想象空间

　　互联网金融千人会秘书长易欢欢对此评论说，这是一次“抢入口式收购”，其核心价值源自恒生电子提供中国绝大多数基金公司后台交易、结算、投资等核心系统，接近市场一半份额的证券公司系统，以及逐步渗透的其他金融系统，有着极高的客户黏度和可替代成本。而本次收购未来将给非银行金融业带来从客户流量到产品到后台系统托管的一站式服务。

　　“对于马云系公司来说，通过入股恒生电子，结合既有阿里云服务优势和恒生电子的客户资源，可以提供一揽子的金融IT解决方案。”上述人士坦言，这对双方都是乘法效应。

　　根据公告，浙江融信将提名三至四名合格的董事候选人，并通过恒生集团依法行使股东权利。这也为恒生电子与阿里系的业务融合提供了重要的“管理层”保障。

　　值得注意的是，浙江融信2013年度审计报告显示，除马云为其实际控制人外，浙江融信与阿里小微金融服务集团旗下众多实体公司互为关联方，后者运维着支付宝等诸多阿里系明星产品。而恒生电子在昨日公告中也透露，浙江融信“未来将以投资管理业务为主”。从这方面来看，似乎双方未来仍有进一步整合的想象空间。

　　在4月8日复牌前，无论什么问题恐怕都会成为投资者说明会的热点，恒生电子还需要进一步“充分说明”。