三番加码谋绝对控股 浙富控股“情定”中国好声音

　　从参股20%加码至参股40%，再到谋求51%的绝对控股，浙富控股对“中国好声音”的运维公司梦响强音可谓“一往情深”。数以十亿计的巨额并购背后，是互联网、文化传媒行业的诱人“钱景”。“二三四五网络今年一季度的净利润就达4000多万！”对公司此前参股二三四五的投资成效，浙富控股实际控制人孙毅感叹中含着惋惜，亦因此而激发其控股梦响强音，全面整合旗下资源的意愿。而在业务结构变化的同时，公司董事会架构也有可能作出相应调整。

　　“憧憬”业绩新增长点

　　4月25日，浙富控股公告 ，与梦响强音股东签署股权转让协议。据评估，截至今年一季度末，梦响强音股东全部权益评估值约为21亿元。此番，浙富控股正式以8.4亿元收购梦响强音40%股权。本次股权转让后，梦响强音由浙富控股持股40%，上海民星文化传媒合伙企业(下称“民星文化”)持股60%，民星文化实际控制人为田明 .

　　而浙富控股还留了后手。根据股权转让协议，田明同意：在梦响强音2014年度审计报告出具后六个月内，浙富控股有权以现金或股权方式按约定的定价原则，收购民星文化所持梦响强音不少于11%的股权。即浙富控股将实现对梦响强音持股51%的绝对控股。

　　其中的定价原则为：梦响强音100%股权总估值不超过其2014年度扣非后净利润的15倍，且不超过38亿元。梦响强音财务数据显示，其盈利增长趋势十分强劲。2013年营业收入约为3.35亿元，净利润约为5070万元左右；今年一季度，梦响强音营业收入超过9000万元，净利润则达到3180万元。而最新业绩承诺是，梦响强音2014至2016年净利润将分别不低于2.2亿元、2.8亿元、3.0亿元。

　　早在今年3月26日，浙富控股首次公告确认有意收购梦响强音股权时，其谋求的占股比例还仅为20%。而当时，梦响强音的业绩承诺也较目前低，其2014至2016年净利润分别不低于1.6亿元、2.2亿元、2.8亿元。

　　可见，从最初的参股20%，到如今的40%，乃至未来有可能的控股51%，浙富控股对梦响强音不断加码的背后，是后者业绩(及业绩承诺)水平的上升。若未来实现控股并将梦响强音纳入合并报表，浙富控股一半以上的业绩就可能来自这家公司。

　　全面整合一触即发

　　另一方面，二三四五网的盈利势头，也给了公司实际控制人、董事长孙毅一定的刺激。去年，浙富控股参与收购二三四五网38%股权，随后，海隆软件宣布将并购二三四五。浙富控股虽然潜在投资收益巨大，但孙毅亦对未能由公司控股二三四五而惋惜，此次也就不想再“放过”梦响强音。

　　“对梦想强音的最终控股，是浙富控股实施产业转型战略的重大举措，促进互联网与文化传媒的投资融合的战略构想将得以实现。”孙毅向上证报记者强调。

　　“我要成为整合者。”在孙毅的撮合下，3月18日，二三四五网与梦响强音签署了战略合作框架协议，双方拟在包括但不限于移动娱乐社交应用、互联网音乐搜索、互联网音乐投资等相关领域达成合作意向。

　　目前，二三四五网近似一个内容分发平台，而梦响强音运维的“中国好声音”则是一个受众极为广泛的内容制造传播商。

　　据披露，中国好声音一、二季主要学员为梦响强音旗下签约艺人，艺人经纪及商业演出业务约占2013年总收入的近60%；互联网衍生业务收入(主要包括授权演唱会互联网视频播放、授权合作开发互联网产品及相关宣传推广、开拓音乐APP等移动娱乐社交应用产品等)则只占30%左右，仍有开发潜力。

　　与此同时，浙富控股现有的水电设备业务却面临市场波动较大的难题。去年，受宏观经济影响，社会用电量没有明显增长，部分电站建设延缓，浙富控股水电设备接单量仅有8亿多元。在接受上证报记者采访时，孙毅坦言：“公司超过20个亿的净资产、一千多号人，没有十几个亿的订单，日子是很难过的。”

　　记者还注意到，今年3月，因水电设备业务下沉至子公司，包括一名董事在内的7位该方面高管辞去其在上市公司层面的(部分)职务，透露出公司架构转型的信号。未来，不排除在董事会结构上进行调整，引入梦响强音的核心管理层。