汉森制药：今明两年为重点并购年

　　5月9日，汉森制药(002412)召开2013年度股东大会。汉森制药董事长刘令安在会上透露，对永孜堂的并购整合符合预期，2014和2015年将是汉森制药的重点兼并收购年。

　　2013年，汉森制药以2.82亿元超募资金成功收购云南永孜堂制药有限公司80%股权。资料显示，永孜堂拥有30个品种，包括6个全国独家品种，2个原研品种和2个质量标准最新品种。当时外界普遍认为，永孜堂的独家品种天麻醒脑胶囊是最有希望复制四磨汤口服液的大品种产品。

　　“并购最困难的环节在于整合，尽管大部分并购企业在并购之前都会对并购产生的协同效应作一个量的估算，但诸多并购案例表明，只有约20%的并购企业达到了预期的整合效果。”一位私募基金的投资总监说。

　　相应的，在此次股东大会上，汉森制药对永孜堂的整合情况也成为各方关注的焦点。

　　汉森制药总经理刘正清表示，公司之所以能以一个并不算高的对价收购永孜堂，在于永孜堂有好的品种，但营销能力与品种情况并不匹配。通过汉森对永孜堂的整合，2014年永孜堂将在销售区域覆盖、学术推广能力、成本控制等方面均会有很大的提升空间。目前已从机构设置、人员配置、资源与渠道共享等方面按计划推进。

　　“2013年度汉森制药主要各分项营销费用同比均有所下降，估计2014年公司在营销方面会加大投入，尤其是永孜堂的主打品种天麻醒脑胶囊为”双跨品种“(既是处方药又是OTC的药物)，可进行广告营销。预计2014年永孜堂业绩同比增长10%以上问题不大。”一位业内专家认为。

　　一直以来，在并购问题上，汉森制药显得很谨慎。据了解，汉森制药在收购永孜堂前至少谈了70家有意向的公司，最终却只出手了1家。

　　上述投资总监还介绍，现在正是医药类上市公司开展并购的好时机。以前利润几千万的医药企业都想上市，1000万左右的医药企业又被私募股权投资(PE)机构把价抬得很高，在IPO暂停了近两年后，现在还是有一些质地不错的医药企业可谈收购。在被问及南岳制药是否有注入上市公司计划问题时，刘令安说，南岳制药正开展新版GMP(药品生产质量管理规范)改造，今年希望能获得新增2个血浆站的审批，条件合适时也可考虑将南岳制药注入上市公司。