机构出走游资接力 成飞集成连续六涨停

　　作为一家总股本只有3亿出头的中小板公司，成飞集成(002190)是当前中航系资本整合过程中炙手可热的宠儿。

　　5月19日，成飞集成发布公告 ，将以16.6元每股的发行价，向中航工业 、华融公司及洪都集团三家资产注入方定向发行股份，购买沈飞集团、成飞集团及洪都科技100%股权，并进行配套融资。注入资产包括歼击机、空面导弹等核心防务资产，预估值到达了158.47 亿元。

　　在停牌前成飞集成总市值不过50亿出头。这笔百亿资产的注入不仅使公司市值规模快速翻数倍，而且成为中航工业防务资产整体上市平台，也将使其估值出现质的飞跃。

　　这并非成飞集成首次获得中航工业的力挺。早在2010年7月，成飞集成公告拟向不超过10名特定对象以不低于9.70元/股发行1.06亿股，募资不超过10.2亿元，将全部用于增资中航锂电(洛阳)有限公司(下简称中航锂电)，建设锂离子动力电池项目。中航锂电是中航工业集团下属研究院的全资子公司。借此利好消息，成飞集成一飞冲天，在短短两个月的时间里股价翻了三倍多， 而且还引领A股市场上的锂电概念股走出了一波大行情 .

　　相比锂电，这一次的军工防务资产想象空间更大。成飞集成涨势也更凶悍，复牌后连续收出5个一字涨停板。昨天，该股依然是涨停价开盘，但很快打开涨停，涨幅一度下降至7%。不过，随着大量买盘涌入，开盘20多分钟后成飞集成重新封住了涨停板。全天成交额放大至13.9亿元，创出历史新高，收盘报26.85元，依然处于中信建投分析师判断的25元至30元的合理价格区间。

　　不过，与上一轮暴涨不同的是，可能是因为资产注入的唯一性，成飞集成的飙升并未有效带动同类军工股走强。

　　成飞集成2013年年报显示，前十大股东环比三季度有一定变化。其中，新进了刘沿阳、徐英、聂南三个自然人股东。这三个股东鲜有出现在既往的股东名册中，但这次亮相就获得不俗战绩。而在2010年三季度，即成飞集成在上一个爆涨期现身的芜湖润瑞投资，也在去年四季度大幅加仓421.66万股至777.87万股，成为二股东。

　　随着成飞集成股价节节高，这些股东账面收益也大幅飙升，但筹码也有松动迹象。上周五，尽管成飞集成依然收出第5个一字涨停，但当天成交额较此前的涨停明显有所放大。公开交易信息显示，有两家机构席位联袂减持1.2亿元，占当天总成交额2.16亿元的一半以上。以当天唯一的成交价24.41元计算，这两大机构席位分别减持400万股、91万股。结合一季报可以看到，仅全国社会保障基金理事会转持二户作为社保基金持股逾400万股，达635.22万股。此外，华泰柏瑞积极成长基金持有91万股。由此判断，这两大机构减持的可能性很大。

　　在机构大量落袋为安的同时，光大证券宁波解放南路营业部等游资大举接盘。昨日，随着该股再创新高，中银国际重庆江北营业部、安信证券梅州新中路营业部等接力买进，而光大证券宁波解放南路营业部成功获利了结。不过，上周五买进的湘财证券上海共和新路营业部、宏源证券大连金马路营业部等却没有同步卖出。联想到2010年三季度，借定增收购锂电资产的利好，游资击鼓传花造就了成飞集成那波大牛行情。目前来看，该股短线上涨依然要靠游资推动。

　　此外，融资余额的节节下降也反映了部分资金的谨慎。2014年5月前，成飞集成的融资余额一直维持在1.5亿元以上。但随着其复牌的临近，融资余额逐渐下降。5月19日复牌当日降至1.3亿元以下，而至上周五即5月23日，融资余额降至最低点，达1.1亿元。同时，其融券余额也由停牌期间的12.57万元小幅上升至5月23日的27.58万元。

　　对于近期股价连续大涨，成飞集成昨日发布风险提示公告，列举了重组可能取消、标的公司财务数据及预估值未经审计及评估、国防投入政策变化等七大风险。