永泰能源募资100亿谋多元化煤市寒冬寻出路

　　[ 公司业绩大幅下降，在电力和页岩气板块难以扭转颓势情况下，直接收购石化储运企业或许是一个选择 ]

　　停牌近两个月的永泰能源(600157.SH)公布了2014年度非公开发行股票的预案。永泰能源本次定增募资金额接近百亿，计划收购位于广东的惠州大亚湾华瀛石油化工有限公司(下称“华瀛石化”)100%股权。

　　主营业务从原先的成品油等油品经销转型为煤炭，到如今再次涉足石化行业，永泰能源表示，公司实现从相对单一煤炭主业向“煤电一体化、能源物流仓储、新能源”并举的多元化产业转型。

　　然而，这背后却也显露出永泰能源为应对煤炭市场“寒冬”所采取的战略。一位煤炭行业证券分析人士对《第一财经日报》记者表示，虽然永泰能源拥有比较好的煤炭资源，但持续下跌的煤炭价格也让公司的业绩出现较大幅度的下降，在公司电力和页岩气板块还不足以扭转颓势的情况下，直接收购石化储运企业或许是一个选择。该分析师也表示，永泰能源资金状况一直不算好。

　　再战石化板块

　　永泰能源昨日晚间发布定增预案，该公司拟以每股1.97元的价格，向控股股东永泰控股集团有限公司(下称“永泰控股”)等非公开发行不超过50.76亿股，募集资金总额不超过100亿元，用于收购及增资华瀛石化，并偿还公司及全资子公司债务。

　　从具体用途来看，本次募集资金扣除发行费用后的净额，大约有不超过40亿元将用于收购华瀛石化100%股权，之后以不超过22亿元对华瀛石化进行增资；另外以不超过38亿元偿还公司及全资子公司债务。华瀛石化成立于2005年，注册资金为人民币8亿元，主要经营燃料油的生产(调和加工)、储运、中转、油码头装卸服务及燃料油贸易业务。

　　增资后的资金将用于惠州大亚湾燃料油调和配送中心项目和惠州大亚湾燃料油调和配送中心配套码头项目。目前，华瀛石化在建1个30万吨级原料油码头、3个2万吨级燃料油出运码头以及配套的工作船码头和环保船码头；115万立方米油品储罐，其中59万立方米拟建为保税油库。

　　永泰能源的前身为泰安鲁润股份有限公司，成立于1992年7月，于1998年5月上市。当年上市时，公司以成品油与润滑油等油品经销、房地产开发为主营业务；2009年3月公司确定了向以煤炭开采业务为主的战略转型，自2011年1月以来，公司的主营业务已经变更为煤炭开采。

　　上述煤炭分析师对《第一财经日报》记者表示，在2008年和2009年时，山西省启动了煤炭资源整合，永泰能源就是通过山西煤炭资源整合的机会，加上又是上市公司，那时的融资环境和成本也不算高，所以借助资本市场的融资功能和放大作用，永泰能源实现了业务转型，也使煤炭主业得到快速发展。

　　根据方案，永泰控股(含其主发起设立的有限合伙企业)认购数量为25.38亿股，出资额不超过50亿元。同时，西藏泰能、山东诺德认购金额均为15亿元，襄银投资、南京汇恒认购金额均为10亿元。

　　“其实由于公司快速扩张，再加上近几年煤炭市场不景气，永泰能源一直比较缺钱。”该证券分析人士介绍。

　　永泰能源2013年实现归属母公司净利润4.76亿元，同比下降51.77%。截至2013年年底的资产负债率为71.81%，同比大幅提高约12个百分点。2014年一季度末，公司流动负债为226.38亿元，同比增加12.91%。本次公开发行完成后公司的资产负债率有望降至57.86%。

　　实际上，永泰能源也已经多次表示，为了积极应对煤炭市场的变化，公司重新制定了企业发展战略，将产业结构由原有单一的煤炭为主，逐步向“煤炭、电力、油气”多元化经营进行调整和拓展，实现企业转型，以提升市场竞争力和抗风险力，实现可持续性发展。

　　涉足充换电设备

　　本次收购完成以后，永泰能源称，公司将在现有年1000余万吨焦煤产量的基础上，迅速形成年码头吞吐能力超2000万吨、动态仓储能力1000万吨、油品加工能力1000万吨，营业收入超过500亿元，实现从相对单一煤炭主业向“煤电一体化、能源物流仓储、新能源”并举的多元化产业转型。

　　不仅如此，永泰能源还计划涉足充换电站设施建设。公告显示，公司已经在6月9日与中国泰坦能源技术集团有限公司(下称“泰坦能源技术”)签署了《战略合作框架协议》，就双方子公司拟分别出资成立合资公司，开展城市电动公交车BOT、城市电动乘用车等电动汽车合作项目事宜达成战略合作意向。

　　永泰能源计划通过子公司深圳永泰能源发展有限公司与泰坦能源技术的子公司珠海泰坦电力电子集团有限公司共同出资5亿成立合资公司，其中永泰发展占比90%，合资公司旨在开展城市公交、出租、公务等领域中的电动交通工具及充放电等配套基础设施项目的开发、建设、系统整合和整体运营，并积极拓展上下游产业链，具体商业模式可以采用城市电动公交车BOT、城市电动乘用车共享或其他适当的模式。

　　对此，永泰能源表示，两者的合作是公司在新能源领域进行战略布局的重要突破。公司将发挥自身的资源整合能力和优势，整合新能源汽车上下游资源，打造新能源汽车技术研发、生产制造、城市电动公交营运以及充放电基础设施等为一体的综合平台，从而分享我国新能源汽车产业快速发展的行业红利，谋求快速占领“朝阳行业”的广阔市场空间。同时，也为公司新能源整体发展战略奠定基础，促进公司向“煤电一体化、能源物流仓储、新能源”多元能源产业化发展战略转型。