长白山今日申购“不差钱” 央行无意回笼资金

　　今日，长白山将登陆上交所启动申购 。公司本次拟发行6667万股，其中网上发行2567万股，发行后总股本为26667万股，拟募集资金3.03亿元，实际募集资金为2.69亿元，发行价格为4.54元/股，发行市盈率略高于平均行业市盈率的18倍，为20.25倍。网下累计询价认购倍数为154.71倍，满格申购需11.35万元。

　　受到今日打新的影响，自周一开始，资金市场已“闻风而动”有所回暖，国债逆回购市场的表现可圈可点。截至昨日收盘，上证国债三天期逆回购GC003利率涨幅为20.9%，比上周五收盘价大涨340.25%，深证国债隔夜逆回购R-001利率涨幅为76.8%，比上周五收盘价上涨近83个百分点，沪深两市债券逆回购市场其他短期品种亦有不同程度的上涨。

　　不过，和6月中旬、7月底打新时期相比，本次打新的资金面相对更为充裕。昨日，央行进行了200亿元14天期的正回购操作，中标利率为3.7%，与上周持平，由于还有200亿元正回购到期，因此单日实现操作平衡。数据显示，本周的公开市场共有640亿元正回购到期。由于本周到期资金量是上周两倍多，但昨日正回购并未明显放量，价格也继续持平，显示央行昨日并无进一步回笼资金的意图。

　　接受记者采访的绝大部分专家尽管认为打新已经成为“无风险收益”操作，新股上市首日必然涨停甚至连续多日一字涨停，但仍然提醒投资者关注长白山的业绩变化。根据长白山公布的一季报数据，公司今年一季度归属母公司的净利润为负1059万元，基本每股收益为负0.0530元。此外，公司2013年的净利润已经同比下滑16.21%。

　　“公司盈利能力不错但季节性突出。”西南证券的一份研报显示，长白山毛利率水平近三年一直在60%左右，盈利能力比较强。但公司营收季节性突出。长白山冬季寒冷且持续时间长，旅游客流较夏季显著减少。旅游旺季主要集中在每年的三季度，游客数量及由此产生的旅游收入占全年70%左右。报告期内各年一、二、四季度均亏损。