仰帆收购资产涉房 中天系虎视眈眈

　　8月13日傍晚，因重大资产重组停牌一月有余的仰帆控股(600421)公告称，拟发行股份购买上海凯迪的房地产相关资产。

　　这和五年前的一幕何其相似，同样的上市公司，同样的资产标的。在房地产调控放松的背景下，双方能否顺利牵手？

　　只是，半路杀出的“中天系”也是仰帆控股的坚定追求者，仰帆控股到底能够与谁牵手仍然是个未知数。

　　长期关注仰帆控股的投资者对上海凯迪一定不会陌生。公开资料显示，上海凯迪是以房地产开发经营为主业的企业，在上海地区管控资产50余亿，在上海建设楼盘累计开发量近120万平方米，法定代表人是钱汉新，投资股东分别是仰帆投资(上海)有限公司和深圳市蓝海股权投资管理企业。前者正是仰帆控股现任第一大股东，持有仰帆控股股份17.5%。

　　早在2009年8月，仰帆控股前身*ST国药就发布资产重组方案，拟向上海凯迪股东仰帆投资和徐明定向发行股份，购买上海凯迪100%股权，谋划转型地产。

　　重组方案最终在2011年折戟。当年8月2日，ST国药称“因国家对房地产市场调控的影响，市场环境发生了重大变化”，撤回了上述重组方案。

　　此后，国药科技通过剥离负债资产并获赠大股东资产艰难保壳，并于今年更名为仰帆控股，昭示仰帆系在其中的地位。

　　目前，仰帆控股主业为内燃机配件，该业务年营收约为6500万元，市场多认为不能支撑上市公司的长期运作，对其后期能注入何种资产颇为期待。

　　仰帆控股董秘闻彩兵对重组讳莫如深，表示“什么都不能说”。但在市场方面看来，此次重组方案和房地产调控政策有所松动有关。

　　中国指数研究院(华中)研究总监李国政告诉21世纪经济报道记者，从市场上看，地产公司上市融资松动迹象明显，各地纷纷放松限购。今年以来，中茵股份(600745.SH)、天保基建(000965.SZ)再融资获得证监会通过，绿地集团也成功借壳金丰投资(600606.SH)，仰帆控股再谋注入地产已经没有了政策束缚。

　　此外，对于上海凯迪来说，通过上市获取丰富的融资渠道仍有巨大的诱惑力。李国政表示，大多数房企都会面临资金吃紧的难题。上市融资不仅可以保障房地产企业的持续经营，融资成本也较其他途径更低。即便是外界认为不差钱的土豪房企，如万科、万达、恒大等都有赴海外融资的的情况。

　　尽管仰帆投资还未发布具体定增方案，但市场对此方案能否通过已经疑虑重重。没有了政策束缚，仰帆投资面临的最大的障碍可能来自“中天系”。

　　2013年7月31日，*ST国药(7.89,0.00,0.00%)抛出定增方案，拟向仰帆投资定增1亿股(含1亿股)。如果定增完成，仰帆投资将持有其44.81%的股份，稳固其控股地位。

　　不料，在2013年8月2日至15日间，“中天系”一致行动人浙江恒顺和天纪投资累计买入982.02万股，占其股份总额的5.02%，成为公司第二大股东。并在随后的股东大会上对上述定增方案投弃权票，间接导致议案流产。

　　2014年6月24日，“中天系”二度举牌仰帆控股，持有其股份达10.06%。距离大股东仰帆投资

　　券商人士分析认为，通过对中天系过往的举牌动作分析，其夺取控制权的可能性较大。而仰帆投资此次停牌，很可能就是为了反击“中天系”。“向大股东定增，既让地产资产注入上市公司，又可以增强大股东的控股地位，可谓一举两得。”长江证券财富管理中心人士表示。

　　只是，该方案能否获得通过仍存在太多变数。上述长证人士表示，该方案涉及到关联交易，大股东需要回避投票。如果中天系再投反对票，方案可能再次流产。

　　双方对控制权的博弈仍将持续。长证人士认为，争取中小股东是争夺控制权的关键，谁能够拿出更有吸引力的资产注入上市公司，谁就有望在斗争中获胜。