电价下调 通宝能源预测今年营收将减1700万元

　　环保补贴有一定滞后性

　　山西和河北两地省物价局的《通知》均表示，将上述降价空间主要用于疏导脱硝、除尘环保电价矛盾，对脱硝、除尘排放达标并经环保部门验收合格的燃煤发电企业，电网企业自验收合格之日起分别支付脱硝、除尘电价每千瓦时0.01元和0.002元。

　　也就是说，如果环保验收合格，政府补贴的力度甚至高于上网电价下调的幅度。而且，一直以来，在环保设施不达标或者不按规定运行的情况下，火电企业存在骗取政府补贴的行为，这种行为正在面临史上最为严厉处罚。

　　根据今年4月初发改委、环保部联合发布的《燃煤发电机组环保电价及环保设施运行监管办法》称，将重罚一些发电企业安装了相关环保设施后，为了节省成本，不运行这些设施，继续大量排放污染物，还坐享国家环保电价补贴的行为。

　　今年7月15日，发改委官网公开披露了各地对2013年未按规定使用脱硫设备的燃煤发电企业的处罚情况。

　　公开资料显示，各地价格主管部门会同环保部门对全国所有燃煤发电企业2013年度脱硫电价执行情况进行了检查。检查发现，部分燃煤发电企业存在擅自停运发电机组脱硫设施，脱硫设施未能与发电机组同步投运，享受脱硫电价补贴但脱硫设施不正常运行等问题。各地价格主管部门对检查发现的问题依法进行了处理，据统计，截止到目前，各地价格主管部门已对违规的燃煤发电企业脱硫电价款进行扣减和罚款，共计5.19亿元。

　　张志斌分析称，政府补贴有一定的滞后性，不会在下调上网电价的同时补贴就到位，在全国范围治理雾霾的大背景下，环保标准执行越来越严格。对于火电企业来讲，审查越来越严，对于骗取国家环保补贴的行为处罚力度大幅加大。之所以在环保补贴力度相同的情况下，河北的上网电价下调幅度小于全国平均水平，主要是为了促进当地火电企业更积极主动地上脱硫、脱硝、除尘设备，以更大的力度来鼓励已经上环保设备的火电企业正常运营这些设备。

　　电企盈利空间被压缩

　　此前，中投顾问煤炭行业研究员邱希哲曾向《证券日报》记者预计称，上网电价下调会对电力企业造成一定影响，仅五大电力集团利润便可能回吐超过50亿元，中小电力企业的盈利空间更将被大大压缩。

　　另有分析认为，2013年火电发电量4.19万亿千瓦时，同比增长7%。按照上网电价下调0.0093元/千瓦时的平均降幅，以去年发电量全年发电量为基数计算，在今年剩余的4个月时间，或将影响整个火电行业企业利润超过100亿元。

　　事实上，去年10月份上网电价已经有了一次下调。上次上网电价下调也不是基于“煤电联动”，也是以“鼓励燃煤发电企业进行脱硝、除尘改造”的名义。

　　据了解，去年10月份，国家发改委发布消息，除云南省和四川省未作调整外，29个省份均下调了上网电价，幅度在0.009元/千瓦时至0.025元/千瓦时；同时，提高可再生能源电价附加、脱硝电价标准，新增除尘电价，以支持可再生能源发展，鼓励燃煤发电企业进行脱硝、除尘改造，改善大气质量。

　　邱希哲认为，此次上网电价下调又一次没有以“煤电联动”的名义，恰恰从侧面折射出“煤电联动”这一政策形同虚设。

　　电力行业由于动力煤价格大幅下跌而赚得“盆满钵满”好日子并没有结束。根据统计，中信证券行业分类中电力行业的52家上市公司，今年上半年共实现营业收入3221.48亿元，同比增长3%；实现归属于母公司股东的净利润为354.31亿元，同比大幅增长23%。这52家上市公司中，仅有4家上市公司的净利润为亏损，亏损面不到8%。

　　以通宝能源为例，上述公告称，本次上网电价调整预计减少通宝能源2014年度营业收入1700万元左右。而从该公司半年报来看，今年1月份-6月份，公司实现营业收入32.07亿元，同比增长2.8%；实现净利润2.98亿元，同比增长41.84%，每股收益0.26元。受影响而减少1700万元营业收入仅占上半年营业收入的0.53%，与上半年净利润相比仅占5.7%，而该公司上半年净利润实现了41.84%的同比增长。

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