中弘定增疑似秘密协定曝光：夹层资金13%收益

　　对于该项目，北京私募王石生对理财周报记者表示，从定增的盘子来看，30亿的定增有点多，而且海南旅游岛项目属于填海造陆的固定资产投入，风险比较大。

　　离证监会审核通过中弘股份30亿定增已经过去了2个多月，而中弘股份去年9月份抛给资本市场的定增案离6个月的有效期也越来越近了。

　　在中弘股份定增发行进入最后冲刺阶段，理财周报记者获得一份相关秘密认购协议，协议凸显中弘股份四处找钱的状态。

　　协议内容显示，中弘股份定增项目的认购方将获得不少于10%的投资收益。就算如此，理财周报接触到的多家私募机构，在收到此份协议时，均对此项目不感兴趣，甚至有机构人士对记者表示，其定增失败的可能性很大。

　　9月5日，理财周报记者多次致电中弘股份证券部，其工作人员表示，不清楚定增项目进展情况，负责该项目的证券代表跟董秘都出差了。

　　13%收益，对赌机构没兴趣

　　2014年6月20日，中弘股份正式拿到证监会批文，核准其30亿元定增申请，发行有效期为六个月。

　　此次，中弘股份以不低于3.13元/股定增不超过95952.95万股，投海南如意岛旅游度假开发项目。该项目是一个拟填海人工造岛进行旅游度假开发，项目填海面积6.12平方公里分成三期开发。

　　公司预计，项目一期的总投资为128.94亿元，项目开发期间为2014年初至2017年底，未来净利润为57亿元，项目销售毛利率为33.84%。

　　今年7月，中弘股份股价曾在增发底价之下徘徊，最低探至3.21元/股。截至9月5日，其股价收于4.30元/股，较增发底价仅高出1个点。

　　如今六个月有效期已近半，中弘股份却迟迟不发。此次酝酿一年多的定增，能否开花结果？中弘股份及其相关方是否能找到足够的认购方来捧场？

　　近期，理财周报记者获得一份有关中弘股份此次定增的秘密认购协议，按照协议条款，认购方至少可以获得13%的定增收益。

　　协议中提到，定向增发股为中弘股份，实质为大股东定增。目前产品交易结构设计如下：总盘子30亿，其中优先资金：夹层资金：劣后资金=5:1.5:1，目前优先资金20亿，劣后资金4亿已经全部到位，中间资金6亿已经到位2亿，还有缺口2亿到4亿。拟通过信托计划的方式间接投资中弘股份。其中夹层资金的固定回报为年化13%，浮动收益分成10%，时间不超过1.5年，由大股东担保回购。

　　“项目比较难发，公司大股东利用这种条款确保发行成功。”一名北京的券商人士告诉理财周报记者，这种案例在定增中有过先例。由于批文烂在手里，无论是对公司还是保荐券商来说都会造成损失，所以冲刺阶段公司和券商都会用尽一切手段寻找认购方。

　　一名收到此认购协议的私募人士向理财周报记者透露，他们收到中弘股份的认购协议是券商朋友介绍的。

　　尽管，中弘股份提出，认购方可获得13%的夹层收益，不过该对赌协议并没有打动机构投资者。

　　上述私募人士坦然地向理财周报记者表示，这个项目他们没怎么深入研究。据他介绍，私募在研究定增项目时也需要更多结合基本面进行研究。“基本面不行，获得最大超额收益也只是13%的收益，而且存在道德风险。”

　　不仅如此，中弘股份频频向市场释放“利好”，公司7月17日公告称，公司控股股东中弘卓业集团有限公司以及三名董事均计划在7月31日之前分别增持公司股份。

　　其中，控股股东中弘卓业集团有限公司已于今年7月17日通过深圳证券交易所证券交易系统集中竞价的方式增持公司股票477720股，占公司总股本的0.02%。基于对公司未来持续稳定发展的信心，中弘卓业计划在2014年7月31日前合计增持公司股份1000万股(含此次已增持股份在内)，计划未来6个月内合计增持不超过公司总股本2%的股份(含此次已增持股份在内).

　　中弘股份三名董事赵毅、金洁、刘祖明计划在2014年7月31日前通过深圳证券交易系统以竞价交易方式每人增持公司股票100万股(占公司总股本0.05%)。增持是基于对公司未来发展前景充满信心，认为公司当前股价已低于合理估值水平。

　　需要注意的是，自7月份以来，中弘股份已经先后发布多份“利好”公告，维护股价的意图明显。公司7月1日晚间宣布与上影集团签署合作意向，合作开发上影安吉项目，消息公布后7月2日公司股价涨停。7月7日晚间公司发布中期业绩预告称，预计上半年归属于母公司的净利润约5.3亿元，同比增长121.63%。7月8日，公司股价上涨1.79%。

　　事实上，翻阅中弘股份过往公告不难发现，公司之所以“利好”频发、维护股价，同公司正在推进的30亿元再融资不无关系。

　　市场对此类增持定义为“另类”，很明显在为上市公司增发护盘，据数据显示，近3个月以来，公司股价上涨了近43%。

　　如意岛前途未卜

　　这是中弘股份上市以来的第三次定增。第一次是2000年的4亿元，第二次是2010年的19亿元。

　　对于本次定增，5月24日，中弘股份非公开发行A股股票方案及发行公司债券方案获得中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核通过。距离拿到证监会正式批文还有一个月时间，中弘股份已经开始寻找发行对象，试图凭借海南如意岛项目打动投资者。

　　据了解，海南如意岛的顺利开发将是中弘股份大旅游战略布局中的重要一步，该项目也将是2014年业绩的主要贡献者。4月底，中国中铁和中交集团作为填海工程总包单位已经进场施工，并进行前期项目垫资，如果中弘股份此次30亿元增发不能顺利实施，将对项目进度造成影响。

　　如果增发能顺利实施，此次30亿元的募集资金也只占如意岛项目一期投资额的四分之一，相对于如意岛项目128.94亿元的一期投资额亦是杯水车薪。

　　公开资料显示，海口如意岛项目选址位于东海岸白沙浅滩，功能定位是建成国际时尚的城市综合体及标志性海湾景观区域，由时尚创意、时尚交流、时尚会展、时尚消费、健康颐养、休闲娱乐和旅游度假7大板块构成。如意岛填岛就要投资230亿元以上，加上建设通道大桥、集散地等，总投资将超过500亿元。

　　事实上，在定增的背后，截至2014年中报，中弘股份合并财务报表口径的资产负债率已超过危险线，高达64.21%。中弘股份若想开发海南如意岛旅游地块，只能等待这笔募资到位。

　　中弘股份定增案称，预计项目开发期为2014年初至2017年底，也就是说，该块土地已被放置了两年。

　　对于该项目，北京私募王石生对理财周报记者表示，从定增的盘子来看，30亿的定增有点多，而且海南旅游岛项目属于填海造陆的固定资产投入，风险比较大。

　　【第一现场监测】今天，笔者就为大家挖掘一只港口水运龙头股！港口水运+黄金水道+业绩复苏+集装箱收入同比增长14%+房地产黑马+国企改革受益标的+最大安全边际=牛市爆发股！政策暖风频吹，新一轮行情启动，买入正当时！

　　如果朋友们想知道该股代码，只需填写下方端口，即可在一分钟内免费获得！（了解最新最及时的股市互动资讯、传闻内幕、飙涨金股，请添加第一现场微信号:club591hx）