双轮驱动 兴蓉投资“以水为脉”再寻突破

　　传统水务类公司能不能实现高增长？作为成都唯一的“水务业务”整合平台，兴蓉投资已用过去的业绩证明了这一点。不过，随着规模的不断扩大、成本的急剧上升，公司发展开始遇到瓶颈。在此背景下，公司如何寻求突破？

　　困则思变

　　兴蓉投资原名蓝星清洗，由于连年亏损，原大股东于2010年转让股权，并由兴蓉集团全盘接下。兴蓉集团以集团排水公司资产与蓝星清洗原化工类资产进行置换，不仅上市公司主业完全改变，资产质量也得到了明显提升。2011年兴蓉投资又收购了大股东旗下的自来水公司，进一步优化了公司的业务结构。

　　2012年，兴蓉投资在环保领域取得了突破。公司以1.2 亿价格受让集团旗下再生能源公司100%股权，进入了垃圾渗滤液处理和生活垃圾焚烧发电领域，至此，公司形成了污水处理、城市供水和再生能源三位一体的业务格局。

　　兴蓉投资在重组完成当年(2011年)净利润增长超40%，2012年继续保持增长势头，净利润增幅超20%。然而到了2013年，公司业绩增速缩小至2.71%，2014年上半年的净利润增速甚至出现了下滑。

　　“的确，兴蓉投资在快速增长后进入了瓶颈期”，面对业绩下滑，公司董事长兼总经理杨光如是说。

　　“自2010年、2011年，这两年公司重塑业务格局后，公司的转型使得各项业务呈现了蒸蒸日上的局面，但规模扩大后，各项成本急剧上升，伴随着公司的股本扩张，公司给股东带来的回报率逐年下滑，进入了发展的瓶颈期。”公司董事长杨光指出。

　　所谓的“瓶颈”，在董事长杨光看来，另一层意思是兴蓉投资的业务结构不均衡。目前，兴蓉投资的自来水制售收入占比为三分之二，污水处理收入占比为三分之一，污泥处理、垃圾渗滤液处理等其他环保业务收入占比却非常小。

　　“面对快速增长后，带来的各种问题，我们已经注意到。”杨光说道。但是如何突破，使公司重新焕发活力？这正是摆在公司面前的一道难题。

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