申万宏源限制买入中国平安 原因揭秘

　　申万宏源等券商宣布限制融资买入中国平安，被分析为限制两融的动作升级，但券商方面回应，调整主要系自身资本金原因所致，实属无奈。

　　在经历过5.28惊魂暴跌后，A股的敏感神经已经被紧绷到了极致。在目前这种关键的变盘时点，任何有关政策面或资金面的风吹草动，都会引发市场各方无穷尽的解读，但从消息本身来说，也许并未包含过于强烈的政策含义。近日，对于汇金减持银行股，以及随后汇金高层的人士调整，就是其中一例。此外，申万宏源等券商宣布限制融资买入中国平安，被分析为限制两融的动作升级，但券商方面回应，调整主要系自身资本金原因所致，实属无奈。

　　汇金总经理离职始于今年2月与暴跌无关

　　5月28日晚，中央汇金发布公告，公布了中央汇金于26日在A股场内减持工商银行和建设银行，金额分别为16.29亿元和19.06亿元。汇金减持工行、建行前后的股份占比分别由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%。28日，沪指下跌6.5%。有市场分析人士认为中央汇金的上述减持是造成股市下跌的原因之一。

　　5月29日，中国投资有限责任公司官网宣布，解植春不再担任中投公司副总经理，以及中央汇金公司执行董事、总经理职务，但并没有披露解植春离职的原因。有人将两条公告联系在一起，认为解植春离职与股市暴跌有关。不过，知情人士表示，两者毫无关系，解植春今年2月初即提出辞职，最近获批，时间明显早于28日。

　　中投方面给予了解植春较高评价，“解植春同志任职期间，在不断推进汇金公司改革发展、提升股权管理水平，改善所投资机构及直管企业的公司治理，丰富和完善国有金融资本管理的‘汇金模式’等方面，做出了很多努力。”中投公司董事长兼首席执行官丁学东对解植春也给予了高度评价并表示感谢。

　　申万宏源无奈限制买入中国平安只因触及融资天花板

　　申万宏源本月29日发布公告称，从6月1日下周一起暂停中国平安融资买入，何时恢复另行通知。有报道称，获悉齐鲁证券也把中国平安调出了融资标的。此前，在监管层加强两融风险监管的背景下，券商纷纷采取上调保证金比例等行动，主动控制两融业务风险。

　　公开资料显示，截至本月26日，中国股市前十大融资标的股单日买入额已超过258亿元，达258.58亿元。其中中国平安5月26日的融资买入金额大幅增加，绝对金额达到42.03亿元，增幅为2.12%，位居两融标的榜首。

　　中国平安成为触及两融天花板的首只个股，被剔出融资标的，为何申万宏源仅针对中国平安做出调整？申万宏源回应媒体表示：此次将中国平安调出融资标的，主要是申万宏源的融资额度已超该公司净资本的限制，出于风险考虑，不得已需要调整部分标的证券的买入。

　　根据证监会有关规定，所有券商内部其实都据此制订有详细风控指标的两融业务规则，申万宏源证券也不例外。只不过每家券商制定的方案各有不同，因而造成不同的融资限制行为，引发市场解读。据业内人士分析，此次对中国平安的限制性融资，主要系券商通盘考虑，限制在整体融资规模中影响较大的单只品种，而利用调整出来的空间，开展更多更丰富的新业务。

　　对于当前的A股行情，国泰君安认为，政策面对流动性微调而非转向，此轮牛市尚未完成注册制、国企改革、去杠杆等历史使命，政策继续友好，但会有控制节奏的措施。