速度与质量相均衡 旭辉荣登经营绩效“榜眼”

　　5月28日，《2015中国房地产上市公司测评研究报告》（以下简称“《报告》”）及“2015中国房地产上市公司100强排行榜”发布。基于在盈利能力、偿债能力及后续发展能力等多方面的优良表现，旭辉控股集团有限公司(00884.HK,以下称“旭辉”)荣获2015中国房地产上市公司经营绩效第2名。

　　同时，凭借在增长速度、规模提升、发展质量三方面的均好表现，旭辉位列2015中国房地产上市公司综合实力第22名，较去年名次实现稳步提升。

　　旭辉集团董事长林中表示，旭辉始终追求稳健、安全、有质量的增长，为此旭辉非常注重自身增长速度与质量之间的平衡，力争在现阶段确保“又好又快”的发展。

　　《报告》测评结论显示，近年来，我国房地产市场需求趋缓，房地产上市公司在发展上已经呈现出盈利能力和成长性收窄的趋势。房地产行业告别高增长进入增速放缓、盈利性回归以及行业分化的新常态已经是不争的事实。在此大背景下，旭辉凭借区域深耕的发展战略、精准的产品定位及随行就市市场策略仍实现规模的逆市增长。

　　最新数据显示，旭辉今年首四月累计实现合同销售金额约人民币55.2亿元，同比增长23.2%。在亿翰智库近期发布的“2015年1-4月份中国典型房企销售业绩TOP50”中，旭辉位列第24位，在行业第二梯队中排名实现稳步提升。

　　事实上，旭辉近几年连续实现强劲增长，销售额年复合增长率超过40%。2014年旭辉实现合同销售金额212亿元，增长近四成，增速跻身内房股前三。在去年市场整体销售规模大幅下滑的背景下，旭辉以38%的销售增长率位列行业前五。

　　旭辉销售规模的快速扩张并没有建立在牺牲利润的前提之上。“旭辉非常关注销售规模，但是旭辉更关注回款规模。”林中表示。

　　截至2014年年底，旭辉销售回款率高达93%，现金结余为人民币71.2亿元。充沛的现金流源于旭辉盈利能力的进一步增强。

　　2014年，旭辉实现核心净利润19.4亿元，同比增长近28%，毛利为41.9亿元，同比增长36.4%，跑赢大市。

　　在核心净利润和毛利同比大幅提升的同时，旭辉净负债率及平均融资成本却呈现持续走低的态势。本月28日，旭辉发行于2020年到期为4亿美元的优先票据，年息7.75厘，该息率为目前及近年信贷评级BB-的民营内房企业中所发行五年期美元债券中最低。

　　年报数据显示，2014年，旭辉平均融资成本降低0.9个百分点至8.3%。林中透露，旭辉融资成本每年下降1个点，将为旭辉增加一个多亿的利润。同时，旭辉去年净负债率降至58.2%，显著下降9.4个百分点。

　　基于在增长速度及增长质量两方面的良好平衡能力，旭辉本月中旬荣获2015年中国房地产上市公司投资价值第2名，投资价值获得资本市场的一致认可，本月三度融资均吸引大量投资者参与其中。

　　林中表示，旭辉始终致力于推动业务发展，确保投资者未来收益。近期旭辉在资本市场的动作频频获得国际投资者的广泛支持和参与，反映出资本市场对旭辉发展策略、业务表现及前景充满信心。

　　花旗近期在报告中指出，旭辉在清晰的发展战略指导下，销售体量持续增长的同时，财务管控也非常审慎。2015年，花旗仍对旭辉的发展保持积极乐观的态度，并且认为旭辉在中国经济进入“新常态”之后，其增长仍旧是可持续的。