优酷土豆股权结构分析 古永锵仍为公司掌控者

　　前两天，优酷土豆发布第一季度财报，虽然是一次例行公事的财务披露行为，却因为股权问题却引发了一颗足够迷惑的烟雾弹——大概是说阿里巴巴成了优酷土豆集团最大的单一股东，这对不了解在美上市的中国互联网公司的人来说，简直就以为公司换了一老板……这件看似匪夷所思的事情，知名媒体人穆楠是这样解读的。

　　作为曾经买过一些YOKU股票的人，楠哥先看了看股价异动，然后赶紧翻了翻财报细节，折腾了一会儿后，倒真有些发现：其实两张截图就可以说明，这个所谓“单一大股东”有什么意义？优酷土豆的控制权，到底在谁的手里？先看图：

　　从优酷土豆最新的20F年报中有这么一张股权图可以看到，从上看到下，最多的一个叫 Ali YK Investment Holding Limited，这是阿里巴巴和云峰基金2014年入股时的实体，持股20.7%，所以很直接就可以得出一个上面那个“里巴巴成了优酷土豆集团最大的单一股东”的结论，难道阿里成了优酷土豆的操盘者？

　　以资本操作见长的古永锵会将公司控制权拱手让给阿里吗，想必没这么容易。

　　在楠哥的印象中，包括优酷土豆在内的很多在美IPO的中国互联网公司都实行的是A/B股结构，也就是双层股票结构，这是什么意思呢？其实有关这种架构的故事还很多，稍后再提，继续翻年报，找到了这么一句话。

　　红线处写到，优酷土豆执行的AB股计划中，每一个A股拥有一个投票权，而每一个B股拥有4个投票权，这意思就是在决定公司控制的投票权上，一份B股相当于与4份A股。

　　回到刚才的表格注释，在Ali YK Investment Holding Limited（即阿里方的代表）持有的是A类普通股，而持有B类普通股最多的是谁呢？是一个叫1Verge Holding Ltd.的机构，优酷土豆一共有645,691,903股B类股，而1Verge就拥有626,773,149股。从投票权来计算，1Verge的投票权是阿里巴巴的4倍。你那么1Verge的背后又是谁？翻看注释可知，这是优酷土豆集团创始人古永锵和成为基金共同控制的一家公司，也就是说，古永锵是通过1Verge持有的优酷土豆股份，通过1Verge的高投票权，古永锵获得对公司的充分的掌控力。