优酷土豆股权结构分析 古永锵仍为公司掌控者

　　也许你会问，持股数相对较少，却对公司拥有更高的投票权，这样做是否有点不公平？其实并不存在公平的问题——为了提升创始团队对公司的创造力，并同时获得最大的投资，这是谷歌在2004年创新出的一种公司结构，创始团队通过拥有更高投票权的B类股实现对公司的控制力。

　　事实上，早在10几年前，新浪为了防止被盛大收购采取过「毒丸计划」—— 通过设置不同类型股票让恶意收购的成本大幅增加，扎克伯格也曾利用类似手段，稀释掉了Facebook联合创始人爱德华多的股份，致使后被清盘出局，最后两者闹上法庭并最终以赔偿和解，这个情节在电影《社交网络》中也有所提及。

　　回到刚才的话题，其实优酷土豆的B类股有着4倍的投票权并不算多，经过查询，楠哥看到京东的B类股可是拥有相当于A类股票20倍的投票权……所以你知道为什么东哥在操盘京东上一贯的自信的底气来源了吧？

　　不过，这个制度也并非对公司创始人完全没有束缚。因为B类股是可以1：1转化为A类股的，且B类股却是无法增加的 ——这其实是AB股制度对创始团队、后期投资者之间权责的一种巧妙的平衡机制，既能发挥融资杠杆作用，又可以保障投资人权利。Facebook创始人马克·扎克伯格在上市前持有28%的股权，通过双重股权结构以及投票权协议，最终掌握着58.9%的投票权，牢牢的控制着公司。

　　再说单一大股东的问题，其实要说什么是第一大股东，概念其实也并不统一。以腾讯为例，第一大股东是南非投资公司MIH，高达35%左右的持股，而创始人马化腾只有13%左右的持股，因为前者放弃了投票权，才能让腾讯在创始团队的领导下越来越值钱。

　　另一个更知名的例子应该是阿里巴巴，在IPO后阿里巴巴最大持股人为软银的32.4%，雅虎还有16.3%，而创始人马云则拥有7.8%的公司股份。不过阿里巴巴集团实行的合伙人制也同样保证了董事会的投票权在马云控制下，正因为无法做到「同股同权」，阿里才放弃香港而选择了最终在美国上市。

　　从另一个角度来说，阿里持股的增长也是看好优酷土豆发展的结果，在5月21日Q1财报发布后，受利好消息刺激，优酷土豆的股票在两个交易日内累积大涨了30%。