仟亿达（831999）新三板公司研究报告

　　——高成长+低估值——静待“黑马”变“白马

　　仟亿达节能成立于2004年5月18日，是国家认定的高新技术企业、中关村认定的高新技术企业、中关村瞪羚企业。国家发改委及财政部认定的首批合同能源管理服务企业，工信部备案及推荐的节能服务公司。2013年被中国工业节能与清洁生产协会评为全国节能服务公司百强榜第四名。2014年被中国工业节能与清洁生产协会评为全国节能服务公司百强榜第三名。

　　公司业务已在全国范围布局，在河北、辽宁、内蒙、四川、江苏、江西等地设立了销售办事处。未来公司在做好工业整体节能解决方案，即电机系统节能、高效节能水泵、电机能效提升、余热余压发电、余热余压回收等基础上，计划将业务逐步拓展至CCPP(燃气蒸汽联合循环发电)、超高压发电、太阳能、三联供、分布式能源等领域。

　　投资看点：

　　是国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税。且公司取得的合同能源管理收入免征营业税，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。

　　主要产品经过多年持续的研发升级和丰富的实践应用，一直紧跟行业技术发展趋势，产品功能和质量达到业内领先水平。

　　公司具有较强的客户筛选及维护能力，有较大的优质客户储备，且大客户集中度较高，需求较稳定。

　　净利润增长率再创新高，成长性及盈利能力突出。2014年净利润2668.78万元，同比增长74.48%，ROE为37.99，行业内排名第一。

　　新签合同(已披露)金额约4000万，近期已中标及将签约合同金额在6000万以上。持续业务拓展为公司现阶段发展重心。