环保脱销催化剂大幅放量 京运通年中利润报捷

　　近日，京运通发布公告，预计公司 2015 年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增长150%到250%。业绩预增分析中显示，独家环保脱硝催化剂的市场开拓获得较大进展对京运通营业收入和净利润均实现大幅增长有巨大的推动作用。

　　山东治污频施猛药，无毒脱硝催化剂市场空间巨大

　　浙商证券指出，京运通无毒脱销催化剂相对传统产品拥有无毒、高转化效率等颠覆性优势,产能技术形成双壁垒。2014年三季度以来,环保部及山东、河北、湖北等省陆续发文鼓励使用无毒环保脱硝催化剂,为京运通产品推广创造了极其有利的政策环境。

　　据了解，京运通目前在手订单也主要集中在山东，山东省为我国火电装机大省，截止 2013 年底，其 6000KW以上火电装机达 7098万千瓦，位列全国第二，对烟气污染处理需求强烈。近年来，山东省开始用猛药治理大气污染，出台了多项治污标准及措施以减少污染物排放。据资料显示，截止今年1月4日，山东省制定实施了21项污染物排放强制性地方标准，14项环保友好型产品标准。2014 年 11 月，《山东省选择性催化还原(SCR)脱硝催化剂技术要求》出台，对可选择性(SCR)烟气脱硝催化剂理化性能和技术指标等提出了相关要求，京运通作为目前主流脱硝催化剂供应商中唯一具备无毒稀土脱硝催化剂大规模生产能力的行业新秀，在技术上拥有高壁垒，预计中短期内山东全境的无毒脱销市场蛋糕将由京运通独享，市场空间巨大。

　　环保治理新格局，京运通中报业绩可期

　　雾霾使得大众环保意识快速觉醒。近年来，国家在政策方面更是不断发力，给环保行业发展提供充足的动力。环保“领跑者”方案于1日发布，其中指出在大气污染源头上削减领域，选择使用量大、减排潜力大、相关产品及环境标准完善、环境友好替代技术成熟的产品，实施环保“领跑者”制度，并逐步扩展到其他产品。

　　招商证券指出，在环保新格局中，具有技术溢价和管理溢价的企业有望脱颖而出，成为龙头并享有大市值空间。在资本市场上，作为目前市场上唯一一家能实现规模化生产无毒环保脱硝催化剂的公司——京运通成为了牛市的“香饽饽”。资料显示，以稀土为活性成分的催化剂，能有效节省危废处置成本，从而兼顾经济效益和环境效益。而在实际应用中，无毒催化剂的高转化效率也受到了不少企业的青睐。公司目前披露的年中在手订单已近1.5万方，年底完成3万方销量目标是大概率事件。

　　无毒催化剂良好的销售业绩带动了公司利润的增长。在环保治理日益明朗的趋势下，拥有无毒高效脱硝催化剂的京运通业绩得到极大推动，年中利润报捷。浙商证券预计公司2015-2017年业绩将持续高增长,2015-2017年EPS 预测为0.48、0.91、1.18(不考虑定增摊薄)元,三年CAGR 为72%,维持买入评级。