中粮系将欧世蒙牛打包交由雅士利打理

　　李冰

　　那边厢，母公司中粮集团响应国企改革号召，对旗下部分资产和业务进行拆分、整合，忙得不亦乐乎；这边厢，子公司蒙牛乳业[微博]为了“提高市场份额、实现规模效应”，将旗下奶粉业务进行打包、合并，也是不遗余力。

　　9月21日，蒙牛乳业携控股子公司雅士利发布联合公告称，后者以10.5亿元的价格收购欧式蒙牛的全部股权。欧世蒙牛作为蒙牛旗下全资控股的奶粉企业，曾被蒙牛创始人牛根生赋予了发展并壮大该公司奶粉业务的重任。

　　只不过，出师未捷，蒙牛既已易主，欧世蒙牛的命运也注定将被改写。

　　“中粮系”接管蒙牛后，更愿意通过整合资源，寻找合作伙伴来完成业务格局的搭建，而不再寄望于自身打拼。所以，蒙牛百亿收购雅士利，完成中国乳业最大规模的收购。

　　所谓，一朝天子一朝臣。百亿身家的雅士利取代欧世蒙牛，成为蒙牛乳业新的“宠儿”，接过了振兴该公司奶粉业务的大旗，也获得了母公司最多的关照。

　　2015年7月24日，在蒙牛乳业的牵线下，雅士利购入母公司蒙牛乳业二股东达能旗下多美滋中国的全部股权，并“挖角”请到原多美滋总经理卢敏放来帮助实现雅士利在奶粉市场的“野心”。

　　2005年，欧世蒙牛成立之初，牛根生曾放出“(欧世蒙牛)10年内要成为国内高档奶粉老大”的豪言，如今，这一壮志，恐怕又要被蒙牛加诸到雅士利身上了。

　　将欧世蒙牛打包交由雅士利打理，便可见一斑。蒙牛方面指出，此举能够让雅士利专注于奶粉业务，以提高市场份额及实现规模效应，同时，也减少其与蒙牛乳业的竞争，使雅士利及其股东整体受益。

　　可以说，这种整合，既符合“中粮系”通过并购实现业务搭建的风格，亦符合工信部早前提出的兼并重组、提高集中度的要求，更符合减少内部竞争、整合渠道的市场发展需求。届时，雅士利旗下的奶粉品牌将包括雅士利、施恩、多美滋、欧世蒙牛，形成品牌矩阵。

　　但是，欧世蒙牛无法完成的使命，雅士利又能否胜任？

　　据了解，当前中国奶粉市场价格受到抑制，整个市场环境竞争日趋激烈，多数奶粉企业业绩承压，呈现下滑趋势，而雅士利的下滑速度更为严重。

　　2015年上半年的数据显示，处于行业老大位置的伊利奶粉销售收入33.36亿元，同比增长9.68%。而蒙牛奶粉业务为17.83亿元，其中雅士利收入11.61亿元，同比下滑24.9%；净利润7560万元，同比大降63.9%。

　　有分析认为，对蒙牛来说，其奶粉业务要赶超，靠雅士利整合欧世蒙牛和达能甩过来业绩大幅下挫的多美滋，有相当大的难度，况且三个不同企业文化的公司，后期的整合工作也会相当庞杂，短期内仍会造成渠道维护和管理的不稳定。

　　的确，雅士利接手的并非市场认可的优质资产。多美滋因恒天然的肉毒杆菌事件及“第一口奶”事件的冲击，已经从进口奶粉第一品牌滑落神坛，虽经达能多番解救，仍无法重回昔日荣光。出售给雅士利不仅是达能寻求其背后央企中粮庇佑之策，也难逃甩包袱之嫌。

　　此番高溢价接手的欧世蒙牛，业绩表现也平庸多年。只是，经历了2010~2013年的连续亏损后，去年实现7900万元的净利润，呈现出向好态势。

　　在此情况下，不难看出，蒙牛是要给雅士利更多资源，整合旗下奶粉业务，以提振自身在奶粉市场的竞争力。在整合完自身相关奶粉业务后，不排除通过雅士利继续收购其他奶粉企业的可能。

　　只是，在提供资源的同时，蒙牛更应该给够时间，让雅士利吸收、消化，将多美滋与欧世蒙牛的资产融入自身体系，形成合力。切莫因“急功近利”，让其担负“无法承受之重”。