首农或效仿光明走资产证券化 三元股份重组“八喜”临门

　　■本报记者 夏 芳

　　三元股份的重大事项重组目前仍处于停牌期间，而对于其即将收购北京艾莱发喜食品有限公司股权(首农集团旗下合资公司，简称艾莱发喜食品)一事，引发外界的关注。

　　在业内人士看来，艾莱发喜食品公司主要业务为八喜冰淇淋，如果冰淇淋业务注入上市公司，丰富三元股份产品体系的同时也会增添上市公司的盈利能力。而作为三元股份的控股公司，首农集团如此做的背后可能是效仿光明食品集团，整合旗下优质资产注入上市公司走资产证券化之路。

　　三元股份拟将增添冰激凌业务

　　10月9日，处于停牌中的三元股份揭开了此次重大事项的神秘面纱，公司发布公告称，拟收购北京艾莱发喜食品有限公司的股权，公司股票继续停牌。

　　对于三元股份收购艾莱发喜食品股权一事，由于目前仍处于停牌期间，三元股份对于此次收购的标的企业并未详细的披露，对于《证券日报》记者的相关问题，三元股份也表示以公司公告为主。据公开资料显示，作为国内高端冰淇淋品牌，“八喜”冰淇淋每年的盈利情况十分可观。

　　而对于此次三元股份收购莱发喜食品股权，香颂资本执行董事沈萌接受《证券日报》记者采访时则表示，三元股份原有业务近年来没有大的起色，乳品业务持续疲软，三路资产基本上也未对上市公司提供任何助益，因此，首农作为北京市的农业食品龙头需要对三元股份的持续低迷承担主要责任，因此向三元股份注入部分优质资产是拯救上市公司的重要手段之一。

　　根据三元股份今年上半年业绩报告显示，公司上半年的营收和净利双降。虽然公司的奶粉业务出现的较大幅度的增长，但是，国内奶粉业务的竞争依然十分激烈，受经济等因素影响，三元股份同其他乳企均面临较大的压力。

　　对此，沈萌表示，冰淇淋和乳品属于大乳业的上下游，同时八喜在北京地区也具有一定的品牌影响力，所以通过将八喜冰淇淋业务注入三元股份，既可以实现增强三元股份业绩的目标们也可以将业务覆盖广泛的首农旗下资产做深度整合。

　　首农整合旗下资产

　　对于此次首农集团将冰淇淋业务注入上市公司一事，在业内人士看来，这或许是首农为了优化产业结构做出的举动。

　　事实上，早在2010年，首农集团就将其持有的山东三元100%的股权委托给三元股份经营管理，如今，在国家大力倡导国企改革的背景下，首农将冰淇淋业务注入上市公司。

　　一位熟悉首农业务的人士介绍，同样是农垦背景，光明食品集团的改革非常成功，而首农集团或许要效仿光明食品集团，整合旗下优质资产合并同类项，做大做强集团业务。

　　数据显示，首农集团2014年资产总额510亿元，营业收入约为300亿元、利润总额约为7.1亿元。2015年上半年，资产总额达610亿元，营业收入同比增长1.93%。

　　对此，沈萌表示，首农作为重点的省级农垦企业，也需要更广阔的资本运作平台，以夯实集团进一步发展的重要基础。从目前来看，首农将八喜冰淇淋业务注入上市公司，这是一个多方共赢的合作，但之后还需要首农下力气改善上市公司的经营治理，优化产业结构，才能实现一加一大于二的效果。