谁是楼市最大秃鹫：恒大半年完成近200亿元收购

　　200亿接盘 许家印要用行动证明谁是楼市最大秃鹫

　　谁才是这个行业最凶猛的并购者？孙宏斌？许家印表示不服。短短半年间，恒大在川渝、武汉等地的并购已经花掉200亿。一些遭遇困境的中小房企，以及有意退出内地的港资房企，都成为许家印的猎物。

　　彭飞

　　恒大老板许家印出手，总是显得大开大合。恒大刚刚完成了200亿私募债的发行，今年恒大在债券市场的融资额已经达到400亿元。资金池有进也有出。很少有人注意到，短短半年间，恒大在并购市场的花销，也已经达到200亿了。

　　10月19日，许家印斥资70亿港元(约合57.47亿元人民币)与香港上市房企信和、中渝、华置达成交易，获得位于重庆市江北区嘉陵江畔的御龙天峰项目。

　　这是他年内在重庆的第二次出手。6月初，他花费55亿元收购了中渝置地在重庆共计342万平方米的物业。而在距离重庆340公里的成都，许家印也曾在7月中旬耗资53.33亿元收购了华人置业旗下的三个住宅及商业办公楼项目。此外，今年5月，恒大还用31亿收购了武汉三江航天地产67.08%股权。

　　这意味着，不到半年内，许家印已在西南和华中区域堡垒城市重庆、成都、武汉，完成了近200亿元的收购。

　　一些有意退出内地的港资房企，成为许家印眼中最重要的交易对象。其中，华置、中渝等更是连续完成多次交易。

　　以最近一笔收购为例，中渝置地和华人置业依然是卖方。这两家公司分别以17.5亿港元(约合14.37亿元人民币)将各自拥有的御龙天峰项目25%权益售予恒大。这个项目的另外一家出售方则是老牌港资开发商信和置业，它将拥有的50%权益作价35亿港元(约合28.74亿元人民币)售予了恒大。

　　也许是在此前收购过程中形成的良好关系，出售方为恒大支付收购款留足了便利条件，仅需在未来两年内分期支付即可。

　　恒大此次接盘的御龙天峰，不仅是一个体量达到138万平方米的超大项目，还曾是信和置业进驻重庆市场的第一个项目。2007年12月，在信和置业董事局主席黄志祥的现场督导下，以他为首的三大地产集团耗资41.8亿元击败龙湖等竞争对手，拿下项目所在地块。这在当年是绝对的天价，打破了重庆土地市场的多项记录，成为总价和单价双料地王。

　　开发商在这块地规划的开发周期长达12年。由于港资企业在内地一贯的缓慢开发节奏和囤地模式，及随后面临的数次楼市调控，这个地王项目在随后几经波折，期间甚至还多次传出信和要退地的消息。

　　7年蹉跎后，御龙天峰才于去年3月22日首次开盘。但楼市寒冬让这个昔日的地王没有赶上解套时机。相比7年前约4000元/平方米的楼面价，开盘时9500元/平方米的均价似乎仍看不到盈利空间。

　　背负地王压力的御龙天峰在均价无法提升的同时，销量也并不乐观。据信和置业的年报显示，截至今年6月底，项目的住宅部分已售面积仅约5.6万平方米。即便在今年楼市火热背景的烘托下，均价也仅在10000元/平方米左右。

　　对于这次接盘，恒大的理由是项目临近重庆市观音桥商业中心，依江而建，与重庆市政府隔江相望，基础建设齐全，交通便利。即便如此，这也将极大考验它的操盘和应对市场变化的能力。作为经济增长较快的二线城市，重庆也是一座需求旺盛的城市，这里虽然绝对能够保证整体去化，但无法保证单盘利润。

　　不过这个项目留给了恒大足够的调整空间。御龙天峰目前竣工面积只有5万平方米，还有总建筑面积约85万平方米的住宅物业，约10万平方米的公寓、商业及写字楼物业正在或计划建设中。这些余下的庞大体量将是恒大能否收回投资，进而实现盈利的空间所在。同时也还有市场层面的好消息