贝因美想要做什么：左手恒天然右手每日乳业

　　左手新西兰最大乳企恒天然右手韩国第二大乳企每日 贝因美想要做什么

　　通过与韩国第二大乳企合资获取特殊配方奶粉生产技术以及收购恒天然下属澳大利亚工厂获取奶源，上半年业绩低于预期的贝因美能否表现更佳？

　　一手新西兰最大乳企恒天然，一手韩国第二大乳企每日，上半年业绩低于预期的贝因美想放大招了。

　　10月28日晚间，贝因美发布了多条公告，集中于两件事，一是与韩国第二大乳企合资获取特殊配方奶粉生产技术，二是收购恒天然下属澳大利亚工厂获取奶源。

　　2015年10月29日公告，公司于2015年10月27日召开第六届董事会第六次会议审议通过了《关于对外投资设立合资公司的议案》，同意使用自有资金360万元与韩国每日(maeil dairies co.,ltd)的香港全资子公司每日香港(maeil dairies hong kong co.,limited)成立合资公司。合资公司主要从事特殊医学用途婴儿配方乳粉、婴幼儿配方食品、孕产妇奶粉及营养品等的研发及研究业务。

　　公告给出的合资公司名称为杭州贝每特食品有限公司，注册资本600万元。股权结构为贝因美持有60%股权，每日香港持有其40%股权。

　　特殊配方奶粉主要用于早产/低出生体重婴儿、原发或继发乳糖不耐受婴儿、食物蛋白过敏及氨基酸代谢障碍等特殊婴儿人群。

　　资料显示，韩国每日成立于1969年，为韩国第二大乳企。其共生产16种特殊配方粉，包括专为先天性代谢异常障碍患儿研制的10种专业配方及专为早产、食物过敏、内分泌异常等患儿研制的6种特殊配方，是目前韩国独家制造企业，并且其特殊配方技术位于亚洲前列。

　　显然，贝因美此次看中了韩国每日的特殊配方技术。

　　在中国市场，目前特殊配方奶粉主要由国外进口，价格也比较高。乳业分析师宋亮此前在接受媒体采访时表示，特殊配方奶粉属于医学配方，生产门槛比较高，生产许可证的颁发需要企业持有就特殊奶粉进行临床试验的结果，但中国目前并不具备临床实验的条件，也没有临床试验的法律程序和平台。而且国内在特殊配方奶粉这一块也没有明确的说法。

　　贝因美的公告中也提到了这一风险。其表示，目前，有关中国境内生产的婴幼儿配方乳粉的注册管理办法已截止征求意见，正在酝酿出台。进口婴幼儿配方乳粉注册管理办法或有可能随后征询意见和出台，给本次合作增加了一些不确定性因素。如出现上述情况，贝因美将会积极与合作方商议，在合法合规的前提下开展有关业务。

　　除了想在特殊配方奶粉开拓市场之外，贝因美还在资源上也加大了整合力度。

　　贝因美10月28日晚间的另一则公告称，公司拟以3.67亿元收购恒天然澳大利亚私有有限公司下属生产中心达润工厂51%的权益，为该公司提供优质奶源。

　　今年3月份，恒天然全资子公司恒天然香港向贝因美的全体流通股股东发出部分要约收购，并成为贝因美第二大股东。

　　在贝因美收购境外资产公告给出的资产历史及概况中的资料，达润工厂(生产线)位于澳大利亚维多利亚州，是恒天然澳洲公司的一个生产部门，其采购、生产、销售等都由恒天然澳大利亚统一管理及核算。

　　截至2015年7月31日，该生产线具备婴幼儿基粉、配方粉、脱脂粉、全脂粉、散装牛奶等多种产品的生能力，日均鲜存储量达到120万升，日均处理鲜奶320万升，制粉300余吨。2013年婴儿配方粉的产能已达年产量6.5万吨(其中6万吨为婴儿配方粉)，目前现有设备测算的最大产能为7万吨。

　　目前该生产线的主要产品包括一段、二段、三段配方基粉、脱脂粉、全脂粉、代乳粉、浓缩脱脂奶、散装未消毒全脂奶、散装未消毒脱脂奶、散装奶油等。

　　贝因美表示，此次交易可以加速其在全球婴童食品领域的资源整合，延伸公司产业价值链，推进全球化战略，为公司战略实施提供优质奶源保障。

　　有分析认为，今年上半年，贝因美经营业绩低于预期，再加上贝因美近一年来处于渠道变革中，同时还要面临内外资品牌产品在终端市场的价格战，所以收购先进的生产线以及优质奶源不失为一种策略。